Zápisnica FOMC môže vysvetliť "jastrabiu pauzu" na poslednom zasadnutí Fedu
Fed sa na júnovom zasadnutí rozhodol ponechať úrokové sadzby na nezmenenej úrovni, čo bolo v súlade s očakávaniami trhu. Bolo to prvýkrát, čo Fed ponechal sadzby nezmenené po desiatich po sebe nasledujúcich zvýšeniach sadzieb za posledných 15 mesiacov. Hoci viacerí účastníci trhu očakávali, že by mohlo ísť o koniec cyklu zvyšovania sadzieb v Spojených štátoch, Fed vykonal jednoznačne jastrabiu revíziu prognóz, ktoré teraz naznačujú ďalšie dve zvýšenia sadzieb v tomto roku. Vysvetlí zápisnica kroky Fedu?
Dot-plot poukazuje na mediánovú prognózu úrokových sadzieb na rok 2023 na úrovni 5,6 %. Zdá sa však, že trh neverí, že v tomto roku skutočne prinesie ďalšie dve zvýšenia sadzieb. Zdroj: Bloomberg
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuPowell nedávno niekoľkokrát zopakoval, že nedávne kroky Fedu sú len ďalším spomalením cyklu sprísňovania. Fed spočiatku zvyšoval sadzby tempom 75 bázických bodov na zasadnutí, neskôr spomalil na 50 bázických bodov a potom na 25 bázických bodov. V súčasnosti sa očakáva jedno zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov na každom druhom zasadaní. Fed sa pôvodne domnieval, že inflácia bude klesať rýchlejšie, zostáva však na pomerne vysokej úrovni, najmä jadrová inflácia PCE, ktorá je cieľom Fedu. Navyše sa zdá, že ekonomika je voči zvyšovaniu sadzieb odolnejšia, ako sa pôvodne predpokladalo, a rozsiahle spomalenie zatiaľ nikde nevidno. Samozrejme, výrobná aktivita oslabila, ale široký sektor služieb alebo nehnuteľností sa držia pomerne pevne.
Jadrová inflácia PCE zostáva výrazne nad cieľom FOMC a ukazuje sa, že je pomerne "lepkavá". Zdroj: Bloomberg, XTB
Zápisnica FOMC môže ukázať, že najnovší postoj predsedu Fedu Powella je pokusom o kompromis medzi jastrabmi a holubicami. Prvá skupina by chcela pokračovať v zvyšovaní sadzieb, zatiaľ čo druhá skupina radšej vyčkáva a hodnotí vplyv už uskutočneného sprísňovania. Ak by však zápisnica ukázala, že členovia FOMC považujú budúce zvyšovanie sadzieb za závislé od údajov, trhy to môžu považovať za holubičí náznak. Preto sa bude pozorne sledovať nadchádzajúca správa o NFP, ktorá sa uskutoční tento týždeň v piatok, a správa o CPI, ktorá bude zverejnená budúci týždeň v utorok.
Trh počíta s kumulatívnym sprísnením sadzieb do konca roka o 28 až 29 bázických bodov. Treba však poznamenať, že trh oceňuje aj rýchle zníženie sadzieb po dosiahnutí ich vrcholu. Zdroj: Bloomberg
US100 sa pred zverejnením zápisnice FOMC sťahuje. Obchodníci by si však mali uvedomiť, že dnes je prvá "plná" seansa na Wall Street v tomto týždni, keďže obchodovanie v pondelok a utorok bolo skrátené z dôvodu sviatku Dňa nezávislosti. Na grafe možno badať potenciálnu formáciu dvojitého vrcholu s líniou hrdla v oblasti 14 860 b., kde sa nachádza aj 50 % retracement krátkodobého impulzu smerom nahor. Táto oblasť je však pomerne ďaleko a ani pokles na tieto úrovne by nezneplatnil vzostupnú trendovú sekvenciu. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
