Legendárny fond Warrena Buffetta, teraz už bez Warrena Buffetta, zverejnil v sobotu 8. augusta výsledky za 2. štvrťrok 2026.
Očakávania týkajúce sa výsledkov fondu boli mierne. Hoci je „Veštec z Omahy“ už na dôchodku, najnovšie výsledky naznačujú, že nové vedenie môže mať stále problém dosahovať tempo rastu a ziskovosti, ktoré by akcionári mohli očakávať.
Výsledky
- Tržby vzrástli na 101,8 mld. USD oproti očakávaniam okolo 96,5 mld. USD. Medziročne ide o rast približne o 10 %.
- Prevádzkový zisk Berkshire vzrástol na 12,9 mld. USD, medziročne o 16 %.
- Čistý zisk (GAAP) dosiahol až 25,6 mld. USD, čo znamená investičné zisky vo výške 12,6 mld. USD. Medziročne ide o nárast o 107 %, respektíve 155 %.
- EPS tak dosiahol 6 USD, výrazne nad konsenzom vo výške 5 USD.
Takto prezentovaný zisk fondu však nie je spoľahlivým odrazom skutočnej situácie spoločnosti v 2. štvrťroku 2026.
Z prevádzkového zisku Berkshire vo výške 12,9 mld. USD:
- 326 mil. USD pochádzalo z kladných kurzových rozdielov. O rok skôr táto položka predstavovala stratu 877 mil. USD.
- Po zohľadnení tohto efektu dosahuje skutočný rast prevádzkového zisku iba 5 %.
Segmenty a odvetvia
Rozdelenie výsledkov holdingu podľa jednotlivých segmentov ponúka transparentnejší pohľad.
- Poisťovací segment (underwriting) vytvoril zisk 1,7 mld. USD, medziročne menej, predovšetkým v dôsledku slabších výsledkov GEICO.
- BNSF Railways vykázala zisk 1,56 mld. USD, čo predstavuje rast o 6 %.
- Berkshire Energy a segment služieb a maloobchodu zvýšili zisk o ďalších 27 %, respektíve 24 %, pričom spolu dosiahli zisk viac ako 5 mld. USD.
- Energetickému segmentu sa darí predovšetkým vďaka rastúcemu dopytu po prenose energie a preprave tovaru.
- Segment služieb a maloobchodu si však nevedie tak dobre, ako samotný rast naznačuje. Významná časť zisku totiž pochádza z vrátenia predtým zaplatených ciel.
Peňažné toky
- Prevádzkový cash flow vzrástol z 20,9 mld. USD na 21,6 mld. USD, teda o 3,2 %.
- Voľný cash flow dosiahol 11,02 mld. USD oproti 11,85 mld. USD pred rokom, čo predstavuje pokles o 7 %.
- Napriek tomu nový CEO oznámil rekordný spätný odkup akcií v hodnote 4,5 mld. USD.
Reakcia trhu je podľa očakávania vlažná. Akcie sa pri otvorení prvej seansy po zverejnení výsledkov obchodujú mierne pod predchádzajúcou zatváracou cenou.
Alokácia kapitálu
Zdroj: xStation5
V kontexte súčasnej situácie na trhoch ide o veľmi dôležitý signál. Fond čakal celé štyri roky, kým opäť začal nakupovať. Naposledy bol čistým kupujúcim akcií v roku 2022.
Je tiež dôležité pripomenúť, že od prepadu trhu počas pandémie COVID-19 až do súčasnosti fond prekonával širší trh v anualizovanom vyjadrení približne o 5 %.
US OPEN: Dlh a situácia v Hormuzskom prielive prehlbujú obavy
Strategy predáva Bitcoiny a vydáva nové akcie. Firma upravuje financovanie ⚠️
Intel potrebuje 15 miliárd dolárov. Je to finančný problém, alebo cena za ambicióznu expanziu?💡
Meta prináša AI priamo do počítačov. Nový model dokáže bežať na jedinej grafickej karte 🤖
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
