Warren Buffett: kto to je a aké sú jeho investičné lekcie?

Kľúčové poznatky

• Warren Buffett je najznámejším a najúspešnejším investorom všetkých čias a zároveň jedným z najbohatších ľudí sveta

• V rámci jeho pôsobenia v Berkshire Hathaway za približne 60 rokov dosiahol približne dvojnásobnú výkonnosť v porovnaní s indexom S&P 500 (10 % p.a. Vs. 20 % p.a.)

• Berkshire Hathaway sa skladá z troch častí - podniky patriace priamo pod Berkshire, investície v iných spoločnostiach a hotovostné rezervy

• Buffett ku koncu roka 2025 po 55 rokoch končí ako CEO Berkshire, teda prvej americkej netechnologickej spoločnosti, ktorá pokorila hranicu 1 bilióna USD

Kto je vlastne Warren Buffett

Warren Edward Buffett sa narodil v roku 1930 v meste Omaha v štáte Nebraska (USA). Bol synom amerického kongresmana a podnikateľa Howarda Buffetta. Už od mladosti prejavoval mimoriadny talent pre obchod a matematiku. Vo veku 11 rokov uskutočnil svoju prvú investíciu – kúpil akcie spoločnosti Cities Service, čím odštartoval ohromujúcu kariéru, ktorá ho nakoniec priviedla k vedeniu spoločnosti Berkshire Hathaway – jeho investičného impéria – a zaradila medzi najbohatších a najznámejších investorov sveta.

Warren Buffett študoval na Univerzite v Nebraske a neskôr sa špecializoval na investície na Columbia Business School po tom, čo ho neprijali na Harvardskú univerzitu. Tam bol žiakom Benjamina Grahama, autora známej knihy Inteligentný investor, ktorý zásadne ovplyvnil jeho pohľad na investovanie. Spolu s Philippom Fisherom sa Graham stal jednou z jeho najväčších inšpirácií.

Po ukončení štúdia sa Buffett vrátil do rodnej Nebrasky, kde v roku 1956 založil vlastnú investičnú spoločnosť – Buffett Associates. Firmu vytvoril s kapitálom svojich príbuzných a priateľov, pričom sám prispel len malou sumou. V tejto spoločnosti začal uplatňovať svoj investičný prístup založený na koncepte „hodnoty“, ktorý rýchlo prinášal mimoriadne výnosy – v priebehu len šiestich rokov spravovala viac ako sedem miliónov dolárov.

V roku 1962 Buffett začal kupovať akcie textilnej spoločnosti Berkshire Hathaway, ktorú v roku 1965 úplne ovládol. Spočiatku sa firma držala svojho pôvodného podnikateľského zámeru, no postupne prešla do iných odvetví - najmä do finančného a bankového sektora. V roku 1970 Buffett prevzal funkciu predsedu Berkshire Hathaway, ktorú premenil na jeden z najvýznamnejších investičných holdingov na svete.

Objavte, ako "Veštec z Omahy" vybudoval impérium Berkshire Hathaway v našom e-booku:

Príbeh konglomerátu Warrena Buffetta

Prostredníctvom Berkshire Hathaway Buffett investoval do mnohých významných spoločností, ako sú Coca-Cola, Apple či American Express. Dnes patrí medzi najbohatších ľudí planéty – podľa magazínu Forbes jeho majetok presahuje 148 miliárd dolárov. Napriek tomu je známy svojím skromným životným štýlom a vášňou pre filantropiu, vďaka čomu je uznávaný aj mimo sveta financií.

Filozofia investovania Warrena Buffetta

Filozofia investovania Warrena Buffetta sa sústreďuje okolo pojmu „hodnota“. Inšpirovaný Benjaminom Grahamom a Philippom Fisherom sa Buffett zameriava na podhodnotené spoločnosti s dlhodobým rastovým potenciálom. V tomto zmysle možno jeho najdôležitejšie investičné princípy zhrnúť nasledovne:

• Investujte do toho, čomu rozumiete - Buffett uprednostňuje odvetvia a podniky, ktoré dokáže dôkladne analyzovať.

• Zamerajte sa na dlhodobé investovanie - Svoje investície si ponecháva celé desaťročia a ignoruje krátkodobé výkyvy trhu.

• Investujte s bezpečnostnou rezervou (margin of safety) - Nakupuje akcie, ktorých trhová cena je výrazne nižšia ako ich vnútorná hodnota.

• Investujte do kvalitných spoločností - Buffett starostlivo hodnotí firmy, do ktorých Investuje. Analyzuje vedenie spoločností - pričom hľadá integritu a profesionalitu, sleduje stabilitu výnosov a dlhodobú perspektívu.
   

Túto filozofiu dokonale vystihuje jedna z jeho najznámejších viet:

„Je oveľa lepšie kúpiť úžasnú spoločnosť za férovú cenu, než férovú spoločnosť za úžasnú cenu."
 

Kľúčové stratégie Warrena Buffetta

Nasledujúc štyri hlavné princípy svojej filozofie, Warren Buffett v priebehu rokov uplatňoval viacero investičných stratégií. Medzi najvýznamnejšie patria tieto štyri:

1. Kvalitné spoločnosti

Buffett uprednostňuje spoločnosti s trvalou konkurenčnou výhodo.. Medzi najvýraznejšie príklady tejto stratégie patria:

• Apple – najväčšia pozícia v portfóliu Berkshire Hathaway, oceňovaná pre svoju inováciu a lojálnu zákaznícku základňu.

• Coca-Cola – Buffett vyzdvihuje schopnosť tejto značky generovať stabilné a predvídateľné príjmy.

• American Express – podľa Buffetta ide o ukážkový príklad toho, ako môžu silné a etablované značky prinášať dlhodobé výnosy.

2. Obmedzená diverzifikácia

Kým mnohí investori volia širokú diverzifikáciu portfólia, Buffett sa zameriava na menší počet investícií, ktoré si dôkladne vyberá. Podľa neho prílišná diverzifikácia môže znižovať celkové výnosy.

3. Proti-cyklické investovanie

Buffett opakovane preukázal schopnosť investovať v situáciách, keď sa ostatní zľahli. Napríklad počas finančných kríz využíval príležitosť na nákup aktív za nízke ceny. Ako sám hovorí:

„Buď chamtivý, keď sa ostatní boja, a buď bojí sa, keď sú ostatní chamtiví.”

Takémuto investovaniu sa hovorí “contrarian investing” a ide o investičnú stratégiu, pri ktorej investor nakupuje aktíva, keď sú podhodnotené - lacné (napríklad počas paniky na trhu) a predáva ich, keď sú nadhodnotené (napríklad počas eufórie z nákupov), pričom sa snaží ísť proti prúdu davu.

4. Zameranie na zložený úrok

Jednou z jeho najčastejších a najúspešnejších stratégií je reinvestovanie ziskov, aby mohol v priebehu rokov naplno využiť silu zloženého úročenia.

Lekcie Warrena Buffetta, ktoré môžete uplatniť vo svojom finančnom živote

Vďaka svojim investičným stratégiám sa Warren Buffett stal nielen jedným z najvýznamnejších investorov histórie, ale aj jedným z najbohatších ľudí sveta – čo potvrdzuje, že jeho prístup na finančných trhoch mu umožnil neustále zvyšovať svoj majetok. Počas svojej kariéry, „veštec z Omahy“ (ako ho často nazývajú), zanechal množstvo cenných skúseností a poznatkov, ktoré môžu byť prínosné pre akýkoľvek typ investora – bez ohľadu na jeho úroveň skúseností.

Tu sú niektoré z jeho najdôležitejších lekcií:

• Myslite ako majiteľ - Nekupujte akcie, kupujte podniky. Pred investovaním pochopte, ako spoločnosť funguje.

• Vyhýbajte sa emóciám - Rozhodnutia musia byť založené na analýze, nie na impulzívnych reakciách. Strach a chamtivosť sú nepriateľmi racionálneho investora.

• Reinvestujte - Nechajte svoje investície rásť vďaka sile zloženého úročenia. To je kľúčové pre budovanie bohatstva v dlhodobom horizonte.

• Neustále sa vzdelávajte - Čítajte a študujte spoločnosti, do ktorých investujete. Buffett venuje veľkú časť svojho času čítaniu finančných správ a odbornej literatúry.

• Vyhýbajte sa dlhom - Warren Buffett verí, že nadmerné zadlženie predstavuje zbytočné riziko pre investorov.

Ak chcete začať uplatňovať tieto zásady, je nevyhnutné poznať najperspektívnejšie odvetvia. Správna analýza pohybov na trhu a sledovanie aktuálneho ekonomického diania sú kľúčom k rozpoznaniu investičných príležitostí. Správy z trhov môžete sledovať aj na našej stránke, prípadne v aplikácii X Station.  

Zdroj: Aplikácia xStation

Portfólio Warrena Buffetta

Prostredníctvom spoločnosti Berkshire Hathaway Warren Buffett nadobudol podiely v mnohých významných firmách – nielen na americkej, ale aj na globálnej úrovni. Tieto spoločnosti často zaujímajú vedúce postavenie vo svojich odvetviach a pôsobia v rôznych sektoroch. Medzi najvýznamnejšie patria:

1. Technológie a financie

• Apple (AAPL) – Jedna z najväčších pozícií Berkshire Hathaway, predstavuje viac ako 20 % celého portfólia.

• American Express (AXP) – Buffett drží akcie tejto spoločnosti už celé desaťročia vďaka jej silnej značke.

• Bank of America (BAC) – Tretia najväčšia investícia v rámci finančného sektora..

• Moody’s (MCO) – Významný podiel má aj v renomovanej agentúre pre finančný výskum a hodnotenia komerčných i vládnych dlhopisov.

2. Spotrebný tovar a potraviny

• Coca-Cola (KO) – Buffettova ikonická investícia, v ktorej má podiel už viac ako 30 rokov.

• Kraft Heinz (KHC) – Berkshire Hathaway vlastní približne 27 % tejto potravinárskej spoločnosti.

• Procter & Gamble (PG) – Podiel v jednom z najväčších svetových výrobcov spotrebného tovaru. V treťom kvartáli 2023 avšak Berkshire Hathaway predalo všetky akcie tejto firmy. Toto odpredanie bolo súčasťou širšej stratégie predaja podielov a budovania hotovostných rezerv.

Zdroj: Dataroma.com

Spracovanie: XTB

3. Energia a priemysel

• Chevron (CVX) – Významná pozícia v energetickom sektore.

• Occidental Petroleum (OXY) – V ktorej Buffett v posledných rokoch výrazne zvýšil svoj podiel.

• BNSF Railway – Berkshire je úplným vlastníkom jednej z najväčších železničných spoločností v USA.

• Berkshire Hathaway Energy – Energetická divízia, ktorá kontroluje viaceré elektrárenské a ekologické podniky.

4. Poisťovníctvo

• GEICO – Jedna z najziskovejších poisťovní v Spojených štátoch. Berkshire ju má v úplnom vlastníctve.

• Berkshire Hathaway Reinsurance Group – Jeden z popredných svetových hráčov v oblasti zaisťovníctva.

• Chubb Limited - globálny líder v poisťovníctve. 

Citáty Warrena Buffetta o investovaní

„Veštec z Omahy“ nám zanechal viacero výrokov, ktoré dokonale vystihujú jeho pohľad na financie aj na život. Tu sú niektoré z najznámejších:

„Niekto dnes sedí v tieni, pretože niekto iný kedysi dávno zasadil strom.“

„Cena je to, čo zaplatíte. Hodnota je to, čo dostanete.“

„Pravidlo číslo jeden: nikdy nestrácajte peniaze. Pravidlo číslo dva: nezabudnite na pravidlo číslo jeden.“

„Nikdy neinvestujte do podnikania, ktorému nerozumiete.“

„Je oveľa lepšie kúpiť úžasnú spoločnosť za férovú cenu, než férovú spoločnosť za úžasnú cenu.“

„Na dosiahnutie mimoriadnych výsledkov netreba robiť mimoriadne veci.“

„Ak nie ste ochotní vlastniť akciu desať rokov, ani len neuvažujte o tom, že ju budete vlastniť desať minút.“

„Poviem vám, ako sa stať bohatým človekom. Zatvorte dvere. Buďte opatrní, keď sú ostatní chamtiví a buďte chamtiví, keď sú ostatní opatrní.“

„Najhlúpejší dôvod na kúpu akcie je ten, že jej cena rastie.“

„Čas je priateľom úžasných spoločností a nepriateľom tých priemerných.“

„Nič nepridá vášmu životu toľko, ako koncentrácia všetkej energie na obmedzený počet cieľov.“

„Občas si úspešné investovanie vyžaduje nečinnosť.“

„Široká diverzifikácia portfólia je nutná iba v prípade, keď investori nerozumejú tomu, čo robia.“

„Ak by bola história v tejto hre všetkým, najbohatšími ľuďmi by boli knihovníci.“

„Najlepšou vecou, aká sa môže stať je, že sa veľká spoločnosť dostane do problémov. Chceme ju totiž kúpiť vtedy, keď leží na operačnom stole.“

„Riziko pramení z toho, že neviete, čo robíte.“

„Mojou najobľúbenejšou dobou držania investícií je… navždy.“

„Trvá 20 rokov, kým si vybudujete reputáciu, a len päť minút stačí, aby ste si ju zničili. Ak sa nad tým zamyslíte, tak budete robiť veci inak.“

„Kupujte akcie spoločností preto, lebo ich chcete vlastniť, nie preto, lebo chcete, aby narástla ich hodnota.“

„Jediné, čo som v živote pochopil, je primitívne jednoduché: Keď všetci okolo predávajú, ja nakupujem. A naopak. Nepochybujem o logike. Vidím predsa, že väčšina je chudobná a menšina bohatá.“

„Ak si kupujete veci, ktoré nepotrebujete, tak čoskoro budete musieť predať veci, ktoré potrebujete.“

„Nikdy nebuďte závislí len na jednom zdroji príjmu. Investujte, aby ste si vytvorili druhý zdroj.“

„Jednoduché nie je prostoduché. Jednoduché je geniálne.“

„Viete, čo je najdôležitejšie, keď sa ocitnete v jame? Prestante kopať.“

„Je lepšie stretávať sa s ľuďmi, ktorí sú lepší ako vy. Vyberte si spoločníkov, ktorých správanie je lepšie ako to vaše, vďaka tomu sa budete uberať aj vy rovnakým smerom.“

„Kritizujte skupinu – chváľte jednotlivca.“

„Nikdy neskúšajte hĺbku rieky oboma nohami.“

„Bez vášne nemáte energiu. Bez energie nemáte nič.“

Warren Buffett a knihy

Okrem toho, že je jedným z najúspešnejších investorov sveta, Warren Buffett je aj vášnivým čitateľom. Počas svojej kariéry odporučil viaceré knihy, ktoré považuje za zásadné pre každého investora. Medzi najdôležitejšie patria:

„The Intelligent Investor“ (Inteligentný investor) – Benjamin Graham

Považovaná za bibliu hodnotového investovania, teda konceptu, na ktorom stojí celá Buffettova investičná filozofia.

„Common Stocks and Uncommon Profits“ – Philip Fisher

Kniha zameraná na hĺbkovú analýzu spoločností a pochopenie ich dlhodobého potenciálu.

„The Essays of Warren Buffett“ – zostavil Lawrence Cunningham

Zbierka esejí a myšlienok samotného Buffetta o investovaní, riadení firiem a podnikaní.

„Poor Charlie’s Almanack“ – Charlie Munger

Kolekcia múdrostí a postrehov Charlieho Mungera, Buffettovho dlhoročného obchodného partnera a priateľa.

Okrem týchto kníh majú vo svete investovania mimoriadny význam aj „Listy akcionárom Berkshire Hathaway“, ktoré Buffett každoročne píše. V týchto listoch sa delí o svoje finančné poznatky, ponúka lekcie, rady a komentáre k aktuálnemu stavu trhov.

Koniec éry Warrena Buffetta v Berkshire Hathaway

Po desaťročiach vedenia jednej z najúspešnejších investičných spoločností sveta sa Warren Buffett rozhodol pre odchod z čela Berkshire Hathaway. Nasledujúce body zhrňujú kľúčové informácie o zmene vedenia a o tom, čo môže priniesť budúcnosť.

• Novým lídrom sa stáva Greg Abel – Buffettova dlhoročná pravá ruka, ktorá doteraz riadila divíziu Berkshire Hathaway Energy.

• V tíme ostávajú aj ďalší kľúčoví manažéri – Todd Combs, Ted Weschler a Ajit Jain, ktorí budú pokračovať v udržiavaní investičnej filozofie spoločnosti a v riadení prevádzky.

• Abel prevezme obrovský balík peňazí – približne 380 miliárd USD, ktoré bude musieť strategicky rozmiestniť, aby zabezpečil rast a stabilitu konglomerátu.

• Trh sa momentálne obáva, že Berkshire stratí kvôli odchodu Buffetta svoju dlhoročnú auru firmy, ktorá dokáže robiť brilatné investičné rozhodnutia

• Na druhej strane ale existuje šanca, že mladší Abel bude otvorenenší investíciám do menej tradičných odvtetví, napríklad do technológií. 

Viac informácií o odchode Buffetta nájdete vo videu s Tomášom Vrankom a Marekom Nemkym:

Zhrnutie na záver o Warrenovi Buffetovi

Warren Buffett tak nie je len výnimočným investorom, ale aj nekonečným zdrojom inšpirácie a poznania pre každého, kto sa zaujíma o financie. Jeho disciplinovaný prístup, schopnosť rozpoznať príležitosti a dôraz na dlhodobé myslenie z neho robia kľúčovú osobnosť sveta investícií, ktorú sa oplatí sledovať – bez ohľadu na vlastnú úroveň skúseností na finančných trhoch.

Odchod Warrena Buffetta uzatvára jednu z najvýznamnejších kapitol v histórii investovania. Greg Abel teraz stojí pred obrovskou výzvou – udržať odkaz „Veštca z Omahy“, no zároveň posunúť Berkshire Hathaway do novej éry, kde inovácie a adaptabilita budú kľúčom k úspechu.