📈 ราคาน้ำมันพุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์

ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันพุธที่ 9 กันยายน แตะระดับสูงสุดในรอบประมาณ 6 สัปดาห์ หลังการสู้รบในตะวันออกกลางกลับมารุนแรงขึ้นและเพิ่มความกังวลต่ออุปทานพลังงาน การยกระดับความขัดแย้งครั้งล่าสุดเกิดขึ้นหลังจากการส่งออกหยุดชะงักและสต็อกน้ำมันลดลงต่อเนื่องเป็นเวลาหลายเดือน ส่งผลให้ตลาดมีความเปราะบางมากขึ้นต่อการสูญเสียอุปทานเพิ่มเติม หากราคาน้ำมันอยู่เหนือระดับสามหลักเป็นเวลานาน ผู้บริโภคและภาคธุรกิจอาจต้องเผชิญกับต้นทุนเชื้อเพลิง การขนส่ง และการผลิตที่สูงขึ้น ขณะเดียวกันยังอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกลับมาเพิ่มขึ้น และทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาด

• ราคาน้ำมัน Brent พุ่งขึ้นแตะ 101 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วงสั้น ๆ ขยายการปรับตัวขึ้นที่ทำให้ Brent เพิ่มขึ้นราว 26% นับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม หลังความหวังต่อการยุติความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ดำเนินมานาน 6 เดือนอย่างยั่งยืนเริ่มลดลง
• แม้ว่าราคายังอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนเมษายนที่ 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ตลาดกำลังเผชิญกับความเสี่ยงด้านอุปทานอีกครั้ง ขณะที่สต็อกน้ำมันลดลงและกำลังการผลิตสำรองมีจำกัด
• ดังนั้น สิ่งที่ตลาดกังวลจึงไม่ใช่เพียงว่าราคาจะปรับตัวขึ้นได้ไกลแค่ไหน แต่คือ ตลาดเหลือความยืดหยุ่นมากเพียงใด หากอุปทานจากแหล่งสำคัญอีกแห่งหนึ่งต้องหยุดชะงัก
• สิ่งที่เกิดขึ้นอาจสะท้อนปัญหาเชิงโครงสร้างมากกว่าจะเป็นเพียงแรงกระแทกชั่วคราว เนื่องจากราคาน้ำมันกำลังสะท้อน Risk Premium เพื่อความมั่นคงด้านอุปทาน มากขึ้น และ Premium ดังกล่าวมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นหากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงยืดเยื้อแทนที่จะคลี่คลายลงอย่างรวดเร็ว

การโจมตีระลอกใหม่เพิ่มความเสี่ยงต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและเรือบรรทุกน้ำมัน

ความรุนแรงระลอกล่าสุดได้ยุติช่วงเวลาที่สถานการณ์ค่อนข้างสงบเป็นเวลาประมาณหนึ่งเดือน เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา กลุ่มฮูตีในเยเมนซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านโจมตีหลายเมืองในซาอุดีอาระเบีย เพิ่มแรงกดดันต่อพันธมิตรสำคัญของสหรัฐฯ การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของซาอุดีอาระเบียทำให้สถานที่ปฏิบัติงานด้านน้ำมันเกิดเพลิงไหม้ และเร่งการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันในสัปดาห์นี้ พร้อมเพิ่มความกังวลว่าการหยุดชะงักอาจขยายวงกว้างไปทั่วภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย โดยทั้งโครงสร้างพื้นฐานทางทหาร การขนส่งทางเรือ และพลังงานกำลังเผชิญกับภัยคุกคามอีกครั้ง

ขณะเดียวกัน กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ (US Central Command) ระบุว่า กองกำลังสหรัฐฯ ได้ทำลายเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน 5 ลำ เพื่อตอบโต้การโจมตีด้วยขีปนาวุธนำวิถีที่อิหร่านส่งโดยกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC) ต่อเรือรบของกองทัพเรือสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ ด้าน Marco Rubio รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ ซึ่งกำลังเยือนโคลอมเบีย กล่าวว่าอิหร่านยังคงโจมตีเรือรบของสหรัฐฯ และเตือนว่าหากยังมีความพยายามดังกล่าวเกิดขึ้นอีก จะนำไปสู่การสูญเสียเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่านเพิ่มเติม

ต่อมา IRGC ประกาศว่าได้ยิงขีปนาวุธนำวิถีโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในจอร์แดน และโจมตีเรือ 10 ลำ ซึ่งรวมถึงเรือสหรัฐฯ 2 ลำและเรือบรรทุกน้ำมัน 8 ลำ ในพื้นที่ต้องห้ามของช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ทางการจอร์แดนระบุว่าสามารถสกัดขีปนาวุธได้ 18 จากทั้งหมด 20 ลูกที่ถูกยิงมายังประเทศ โดยอีก 2 ลูกตกในพื้นที่ไม่มีผู้อยู่อาศัยและไม่มีผู้เสียชีวิตหรือได้รับบาดเจ็บ สหรัฐฯ ระบุว่าการโจมตีในจอร์แดนครั้งนี้ ไม่ประสบความสำเร็จ

การขนส่งที่หยุดชะงักทำให้น้ำมันหลายล้านบาร์เรลไม่สามารถเข้าสู่ตลาดส่งออก

ภัยคุกคามต่อการขนส่งทางเรือไม่ได้จำกัดอยู่เพียงเหตุการณ์ล่าสุดในช่องแคบฮอร์มุซเท่านั้น ยังมีการแจ้งเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงต่อเรือบรรทุกน้ำมันในท่าเรือของคูเวตและบาห์เรนด้วย Reuters รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวด้านความมั่นคงทางทะเลว่า เรือบรรทุก LNG ลำหนึ่งได้รับความเสียหายที่ Khor Fakkan ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ โดยยังไม่มีกลุ่มใดออกมาอ้างความรับผิดชอบต่อเหตุการณ์ดังกล่าว

ขนาดของการหยุดชะงักที่เกิดขึ้นแล้วถือว่ามีนัยสำคัญ โดย Vortexa ซึ่งติดตามการขนส่งน้ำมัน ประเมินว่าการส่งออกน้ำมันราว 10 ล้านบาร์เรลต่อวัน ยังคงหายไปจากตลาด เนื่องจากสงครามอิหร่าน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 10% ของความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนปริมาณการส่งออกที่หยุดชะงัก ไม่ใช่การคำนวณปริมาณอุปทานสุทธิที่ขาดแคลนทั่วโลก หลังจากพิจารณาการผลิตจากแหล่งอื่นและการระบายน้ำมันจากคลังสำรองแล้ว

ผู้ผลิตอย่างสหรัฐฯ แคนาดา และกายอานาได้เพิ่มการผลิตขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นดังกล่าวยังไม่สามารถคลายแรงกดดันด้านอุปทานโดยรวมได้ ในเดือนสิงหาคม สำนักงานพลังงานสากล (IEA) คาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันทั่วโลกจะลดลง 4.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 หรือประมาณ 4% เมื่อมีน้ำมันหลายล้านบาร์เรลไม่สามารถเข้าสู่ตลาด และคลังสำรองฉุกเฉินถูกนำมาใช้ นักวิเคราะห์จึงมองว่าตลาดมีความสามารถในการรองรับการหยุดชะงักครั้งใหม่น้อยกว่าช่วงเริ่มต้นของสงคราม

คลังสำรองฉุกเฉินเหลือกันชนรองรับน้อยลง

การส่งออกน้ำมันจากตะวันออกกลางที่ลดลงต่อเนื่องเป็นเวลา 6 เดือน ส่งผลให้สต็อกน้ำมันในประเทศผู้บริโภครายใหญ่หลายแห่งลดลง ปัจจุบัน Strategic Petroleum Reserve (SPR) ของสหรัฐฯ มีน้ำมันอยู่ที่ 289.7 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1982 หลังมีการระบายน้ำมันสำรองหลายครั้งในช่วงรัฐบาลของ Joe Biden และ Donald Trump เพื่อช่วยลดผลกระทบจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันสำรองฉุกเฉินที่สามารถนำมาใช้รองรับสถานการณ์อุปทานที่เลวร้ายลงมีน้อยกว่าเดิม

IEA ประกาศระบายน้ำมันสำรองฉุกเฉินจำนวน 400 ล้านบาร์เรลในเดือนมีนาคม และประมาณสามในสี่ของจำนวนดังกล่าวถูกนำออกมาใช้แล้ว อย่างไรก็ตาม IEA มองว่าสต็อกน้ำมันทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับสูง หากพิจารณารวมทั้งคลังเชิงพาณิชย์ คลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ น้ำมันสำรองของจีน รวมถึงน้ำมันที่อยู่ระหว่างการขนส่งหรือจัดเก็บบนเรือ ดังนั้น มุมมองของ IEA จึงยังค่อนข้างผ่อนคลายกว่าการพิจารณาตัวเลขของคลังสำรองประเภทใดประเภทหนึ่งเพียงอย่างเดียว

ประเด็นสำคัญคือ ตัวเลขสต็อกน้ำมันรวมที่ดูสูงไม่ได้หมายความว่าน้ำมันทั้งหมดจะสามารถนำออกมาใช้ได้ทันที น้ำมันบางส่วนยังอยู่ระหว่างการขนส่ง บางส่วนถูกจัดสรรให้กับผู้ซื้อแล้ว และบางส่วนถูกเก็บไว้ในประเทศอย่างจีน ซึ่งมีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับปริมาณสำรองที่พร้อมใช้งานค่อนข้างจำกัด ความแตกต่างระหว่าง ปริมาณน้ำมันสำรองทั้งหมด กับ ปริมาณน้ำมันที่สามารถนำออกมาใช้ได้ทันที จึงมีความสำคัญมากขึ้นเมื่อการหยุดชะงักยืดเยื้อ

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและการเมือง

หากราคาน้ำมันยืนเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เป็นเวลานาน ผลกระทบจะไม่ได้จำกัดอยู่เพียงตลาดน้ำมันเท่านั้น ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจผลักดันต้นทุนการขนส่งและการผลิตให้เพิ่มขึ้น กดดันงบประมาณของครัวเรือนและภาคธุรกิจ และทำให้การควบคุมเงินเฟ้อทำได้ยากขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานกว่าที่คาด

ในสหรัฐฯ ราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยทั่วประเทศถูกคาดการณ์ว่าจะขึ้นไปแตะ 4.03 ดอลลาร์ต่อแกลลอนในช่วงสุดสัปดาห์วัน Labor Day ตัวเลขดังกล่าวเป็นเพียงการคาดการณ์ ไม่ใช่ราคาที่ได้รับการยืนยันแล้ว แต่ถือว่าสูงกว่าระดับ 4 ดอลลาร์ ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นระดับที่สร้างแรงกดดันต่อผู้บริโภคจำนวนมาก

ราคาน้ำมันหน้าปั๊มที่สูงยังสร้างความท้าทายทางการเมืองให้กับพรรครีพับลิกันของ Trump ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน พรรครีพับลิกันจะพยายามรักษาเสียงข้างมากที่มีอยู่เพียงเล็กน้อยในทั้งสองสภาของรัฐสภา ทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงกลายเป็นหนึ่งในจุดเปราะบางที่อาจถูกจับตามองมากขึ้นเมื่อการหาเสียงดำเนินต่อไป

การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันสะท้อนมุมมองที่ชัดเจนของนักลงทุนต่อผลกระทบจากความขัดแย้งที่กลับมารุนแรงขึ้น โดยมองว่าอุปสงค์และอุปทานไม่น่าจะกลับเข้าสู่สมดุลได้ในอนาคตอันใกล้ เว้นแต่ช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดใช้งานและการขนส่งน้ำมันสามารถกลับมาดำเนินต่อได้โดยไม่มีการหยุดชะงัก การฟื้นตัวของการค้าทางกายภาพของน้ำมันจึงกลายเป็นปัจจัยสำคัญต่อแนวโน้มตลาด มากกว่าการผ่อนคลายของความตึงเครียดเพียงชั่วคราว

กราฟ OIL (กรอบเวลา D1)

ภาพทางเทคนิคในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า RSI ปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 70 เข้าสู่ภาวะ Overbought ขณะที่ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นเป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน หลังทะลุระดับ Fibonacci retracement ที่ 61.8% บริเวณ 98 ดอลลาร์ และกำลังเข้าใกล้ระดับ Fibonacci retracement 71.6% ของการปรับตัวลงครั้งล่าสุดในเดือนพฤษภาคมที่ประมาณ 102.50 ดอลลาร์

หากราคาสามารถทะลุระดับดังกล่าวได้ อาจทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นทั้งสองทิศทาง โดยมีโอกาสเปิดทางให้ราคาปรับตัวขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล หรือในทางกลับกัน อาจเกิดแรงขายทำกำไรและดึงราคากลับลงมาสู่ช่วง 95.50–98 ดอลลาร์

ในระยะกลาง ระดับ 87 ดอลลาร์ ยังคงเป็นแนวรับสำคัญ โดยได้รับแรงหนุนจาก Fibonacci retracement 38.2% และเส้น EMA 200 (เส้นสีแดง)

Source: xStation5