หุ้นของบริษัทเภสัชกรรมเดนมาร์ก Novo Nordisk (NOVOB.DK) ซึ่งมีชื่อเสียงด้านการรักษาโรคอ้วนและเบาหวาน เปิดตลาดด้วยการปรับขึ้นเล็กน้อยหลังจากรายงานผลประกอบการรายไตรมาส แต่หลังจากนั้นราคาหุ้นกลับร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยล่าสุดลดลงเกือบ 1%
ยอดขายของ Wegovy สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้เล็กน้อย อยู่ที่ 19.53 พันล้านโครนเดนมาร์ก เทียบกับที่คาดไว้ 19.2 พันล้านโครน นอกจากนี้ บริษัทยังได้เปิดเผยกลยุทธ์องค์กรใหม่ที่เน้นประสิทธิภาพเชิงพาณิชย์และการลดต้นทุน
ในปี 2024 Novo Nordisk เคยเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในยุโรป โดยมีมูลค่าตลาดสูงสุดถึง 650 พันล้านดอลลาร์ แต่ปัจจุบันกำลังเผชิญแรงกดดันจากคู่แข่งที่เพิ่มขึ้นและช่องโหว่ทางกฎหมายที่เปิดโอกาสให้มีการผลิตยาสามัญ (generic) ออกมาแข่งขัน ทำให้มูลค่าตลาดลดลงเหลือประมาณ 212 พันล้านดอลลาร์
เริ่มเทรดทันทีวันนี้ หรือ ลองใช้บัญชีทดลองแบบไร้ความเสี่ยง
เปิดบัญชี ลองบัญชีเดโม่ ดาวน์โหลดแอปมือถือ ดาวน์โหลดแอปมือถือแม้จะเผชิญแรงกดดันมากขึ้น แต่บริษัทยังคงยืนยันคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปี อย่างไรก็ตาม เมื่อไม่กี่วันก่อน บริษัทได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในปี 2025 เหลือ 8%–14% จากเดิมที่คาดไว้ 13%–21% ซึ่งถือเป็นการปรับลดครั้งที่สองของปีนี้
ไฮไลต์ผลประกอบการ Q2
-
รายได้รวม: 76.86 พันล้านโครน (~11.92 พันล้านดอลลาร์) เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อนหน้า แต่ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด
-
EBIT (กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี): 33.45 พันล้านโครน เพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
คู่แข่งรายสำคัญอย่าง Eli Lilly จากสหรัฐฯ ยังคงรุกคืบตลาดยาลดน้ำหนัก ด้วยการพัฒนา GLP-1 therapy ของตนเอง ซึ่งส่งผลกระทบต่ออำนาจในการกำหนดราคาของ Novo อย่างเห็นได้ชัด แม้ว่า FDA สหรัฐฯ จะห้ามการลอกเลียนแบบยาที่จดสิทธิบัตร แต่ร้านยาบางแห่งยังสามารถผลิตเวอร์ชันดัดแปลงของ Wegovy และ Ozempic สำหรับใบสั่งยาเฉพาะบุคคลได้ ซึ่งแม้จะถูกกฎหมายในบางกรณี แต่ก็เป็นภัยคุกคามต่อความเป็นเจ้าตลาดของบริษัท
กลยุทธ์ใหม่
Novo Nordisk ได้ประกาศแผนกลยุทธ์ใหม่เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเชิงพาณิชย์และควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างเข้มงวด การประกาศนี้เกิดขึ้นหลังจากสัปดาห์ที่วุ่นวาย ซึ่งรวมถึงการเตือนผลกำไรและการเปลี่ยนตัว CEO อย่างไม่คาดคิด ซึ่งทำให้มูลค่าตลาดหายไปถึง 95 พันล้านดอลลาร์
Maziar Mike Doustdar ผู้บริหารที่อยู่กับบริษัทมานาน จะเข้ารับตำแหน่ง CEO อย่างเป็นทางการในวันพฤหัสบดี แทนที่ Lars Fruergaard Jorgensen ที่ดำรงตำแหน่งมากว่า 7 ปี
กลยุทธ์ใหม่นี้มุ่งเน้นที่วินัยด้านต้นทุนและความคล่องตัวในการดำเนินงาน โดยยังคงสนับสนุนการลงทุนระยะยาวในงานวิจัย การพัฒนา และการเติบโต ยอดขายของ Wegovy และ Ozempic กำลังถูกคุกคามมากขึ้นจากเวอร์ชันยาผสมที่ผลิตโดยร้านยาในสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นช่องโหว่ของสิทธิบัตรที่อาจกระทบต่อความเป็นผู้นำด้านผลิตภัณฑ์
CEO คนเก่าระบุว่า จำเป็นต้อง “เร่งประสิทธิภาพด้านการขาย” และรักษาความยืดหยุ่นทางการเงิน เพื่อให้ยังคงความเป็นผู้นำในตลาดการรักษาโรคอ้วนและเบาหวานที่มีการแข่งขันสูงมากขึ้น ผู้ลงทุนกำลังรอท่าทีที่ชัดเจนจาก CEO คนใหม่เกี่ยวกับวิสัยทัศน์ในอนาคตและแนวทางรับมือกับความผันผวนของตลาด
หุ้นของ Novo Nordisk (กราฟ D1)
ราคาหุ้นลดลงจากจุดสูงสุดใกล้ 900 โครน สู่ระดับประมาณ 305 โครนในวันนี้ ซึ่งเป็นการร่วงลงครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท ปัจจัยหลักมาจากการแข่งขันที่รุนแรงในกลุ่มยา GLP-1 และความคาดหวังมูลค่าหุ้นที่สูงเกินจริงในปี 2024
ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ P/E ประมาณ 14 เท่า ซึ่งถือว่าไม่สูงนักเมื่อเทียบกับอดีตของ Novo แต่ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรมยา
นักวิเคราะห์จาก UBS ปรับลดคำแนะนำหุ้นเป็น ‘ถือ’ (Neutral) โดยระบุถึงการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้น ทั้งจาก Eli Lilly’s Zepbound และยาสามัญที่ผลิตโดยไม่เป็นทางการซึ่งบั่นทอนความสามารถในการแข่งขันในตลาดโลกของบริษัท
Source: xStation5
