ทองคำร่วง 4%

ราคาทองคำยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องจากแรงเทขายที่เริ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของเดือนสิงหาคม โดยวันนี้ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่า $4,140 ต่อทรอยออนซ์ และปรับตัวลดลงเกือบ 4% ส่งผลให้ราคาทองคำลดลงมากกว่า 10% จากจุดสูงสุดระยะสั้นในเดือนสิงหาคม

รูปที่ 1: ทองคำ (2026)

ที่มา: XTB Research, 28.09.2026

แรงเทขายส่วนใหญ่เกิดจากความสัมพันธ์ที่ตลาดคุ้นเคยกันดี โดยการที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่มีข่าวเชิงบวก ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น เพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อ ทำให้ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ว่า Fed อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น

รูปที่ 2: ราคาน้ำมันดิบ Brent (สัญญา Futures เดือนใกล้สุด) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี (2026)

ที่มา: XTB Research, 28.09.2026

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นประมาณ 5 bps ในวันนี้ มาอยู่ที่ 5.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่า ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่สร้างผลตอบแทน ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ความน่าสนใจของสินทรัพย์เหล่านี้ลดลงอย่างเห็นได้ชัด แม้สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์จะมีความผันผวนสูงก็ตาม

แรงกดดันยังเพิ่มขึ้นจากการที่นักลงทุนจีนบางส่วนขายทำกำไรก่อนเข้าสู่ช่วง Golden Week ซึ่งเป็นช่วงวันหยุดสำคัญประจำปีของจีนระหว่างวันที่ 1–7 ตุลาคม

ขณะนี้นักลงทุนกำลังรอติดตามการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ประจำเดือนสิงหาคม ในวันพุธ ซึ่งอาจช่วยลดความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหรัฐฯ และอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานในตลาดพันธบัตร

—

Michał Jóźwiak, นักวิเคราะห์ตลาดการเงิน, XTB