ตลาดยุโรปอ่อนแอ หนี้จากการลงทุน AI เพิ่มขึ้น ขณะตลาดจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ

สีแดงปกคลุมเกือบทุกตลาดหุ้นหลัก ดัชนี DAX ของเยอรมนีร่วงลงราว 1.8% ดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสลดลงใกล้ 1.2% ดัชนี Euro Stoxx 50 ซึ่งครอบคลุมตลาดยุโรปในวงกว้างลดลงเกือบ 0.8% และดัชนี WIG20 ของวอร์ซอร่วงลงประมาณ 1.7% นอกจากนี้ ยอดค้าปลีกของยุโรปในเดือนกันยายนร่วงลงราว 0.7% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน สวนทางกับที่คาดการณ์ว่าจะปรับตัวลงเพียงเล็กน้อยราว -0.1% สะท้อนให้เห็นการชะลอตัวอย่างชัดเจนของการบริโภคในยูโรโซน การเทขายในฝั่งสหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดีส่งผลกระทบโดยตรงต่อบรรยากาศการลงทุนในยุโรป

ความวิตกกังวลของนักลงทุนยังถูกกระตุ้นเพิ่มเติมจากตลาดหนี้ในภาคเทคโนโลยี ธนาคาร ING ของเนเธอร์แลนด์ได้นำพอร์ตสินเชื่อมูลค่าราว 500 million USD ซึ่งออกให้เพื่อการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ ขึ้นประมูลขาย โดยรวมถึงสินเชื่อก้อนหนึ่งมูลค่าราว 25 million USD ที่เกี่ยวข้องกับโครงการ Stargate ขนาดมหึมาในรัฐนิวเม็กซิโก นี่ถือเป็นสัญญาณที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนว่าความกังวลเรื่องผลตอบแทนจากการลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI รวมถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการคุมเข้มกฎระเบียบหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ กำลังลุกลามจากตลาดหุ้นเข้าสู่งบดุลของสถาบันการเงินโดยตรง แม้บรรยากาศในยุโรปจะซบเซา แต่สัญญาฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ กำลังพยายามฟื้นตัวในวันนี้ ยกเว้นสัญญาฟิวเจอร์สของดัชนี Dow Jones ที่ยังคงแสดงความอ่อนแอเมื่อเทียบกับตลาดอื่น

ตลาดฟอเร็กซ์

• EURUSD: ราคาปรับตัวลงจากยอดค้าปลีกในยูโรโซนที่อ่อนแอลง รวมถึงการรอดูข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ (ลดลงราว 0.5%)
• USDJPY: ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยนจากความต้องการสกุลเงินดอลลาร์ที่กว้างขวาง ส่งผลให้การคาดการณ์เรื่องการคุมเข้มนโยบายการเงินของ BoJ ถูกลดความสำคัญลง (อัตราเพิ่มขึ้นกว่า 0.5%)
• USDPLN: เงินซลอตีอ่อนค่าลงตามการแข็งค่าของดอลลาร์ทั่วโลก และบรรยากาศการลงทุนที่แย่ลงในตลาดเกิดใหม่ (PLN อ่อนค่าลงเกือบ 0.5%)

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

• น้ำมันดิบ (Brent และ WTI ปรับตัวลงเกิน 1%): แรงเทขายกลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง ทำให้การเทขายที่ดำเนินมาตลอดสัปดาห์ลึกยิ่งขึ้น ความกังวลเรื่องความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกที่อ่อนแอลงมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยเสี่ยงด้านอุปทาน เช่น ความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ และการโจมตีด้วยโดรนต่อโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียอีกแห่งหนึ่ง
• ก๊าซธรรมชาติ: ในยุโรป (NATGAS.EU) การเทขายยังคงดำเนินต่อไป โดยสินค้าโภคภัณฑ์ชนิดนี้ปรับตัวลงราว 3% ในวันนี้ (ทำให้ยอดลดลงตลอดสัปดาห์ขยายไปถึงราว -15%) ขณะที่ในสหรัฐฯ สัญญา Henry Hub Natural Gas กำลังฟื้นตัวเล็กน้อยราว +1.5%
• โลหะมีค่า: ทองคำทรงตัวใกล้ระดับ 4070 USD ต่อออนซ์ (ลดลงราว 0.4% หลังจากที่ปรับตัวขึ้นแข็งแกร่งกว่า 5% ตลอดสัปดาห์) ขณะที่เงินปรับตัวขึ้นราว 0.5% โดยยังคงรักษาระดับ 52 USD ไว้ได้
   

หุ้นที่ปรับตัวขึ้นมากที่สุด:

• ASML Holding (ASML.NL): ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังการเทขายในภาคเทคโนโลยี โดยนักลงทุนกลับเข้าซื้อหุ้นของบริษัทผู้ผูกขาดด้านลิโธกราฟีรายนี้ ท่ามกลางความต้องการระบบที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่ยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง ตลาดใช้จังหวะที่ราคาร่วงลงก่อนหน้านี้เป็นโอกาสในการเข้าซื้อ (ปรับตัวขึ้นกว่า 3.5%)
• Nokia (NOKIA.FI): มองในแง่บวกเกี่ยวกับการนำโซลูชันโทรคมนาคมด้าน AI มาใช้เชิงพาณิชย์ และการคาดการณ์ว่าปริมาณการใช้งานเครือข่ายจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัทกำลังกลายเป็นทางเลือกเชิงรับที่ราคาถูกกว่าสำหรับการเล่นกับกระแสการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI (ปรับตัวขึ้นราว 3%)
• Infineon (IFX.DE): ฟื้นตัวพร้อมกับตลาดชิปในยุโรปโดยรวม หลังจากร่วงลงอย่างหนักในวันพฤหัสบดี โดยได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มที่มั่นคงของภาคยานยนต์ เงินทุนกำลังทยอยกลับเข้าสู่หุ้นผู้นำในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์อุตสาหกรรมที่ถูกขายมากเกินไป (ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นกว่า 1%)

หุ้นที่ปรับตัวลงมากที่สุด:

• Rheinmetall (RHM.DE): ปรับลดคาดการณ์รายได้และอัตรากำไรสำหรับทั้งปี เนื่องจากความล่าช้าในการส่งมอบกระสุนและอุปกรณ์ (การเทขายรุนแรงถึง 4.5%)
• DHL Group (DHL.DE): แรงขายทำกำไรหลังจากการเปิดเผยรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ซึ่งสวนทางกับข้อมูลยอดค้าปลีกยุโรปที่อ่อนแอ แม้ตัวเลขการดำเนินงานจะแข็งแกร่ง แต่ก็ไม่สามารถปกป้องหุ้นที่มีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจตัวนี้จากเงินทุนที่ไหลออกได้ (ปรับตัวลงใกล้ 4.5%)
• Bayer (BAYN.DE): ความอ่อนแอในธุรกิจเกษตร Crop Science ประกอบกับความกังวลที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับค่าใช้จ่ายด้านคดีความมหาศาลในสหรัฐฯ การที่ยังไม่มีข้อยุติของข้อพิพาททางกฎหมายอย่างรวดเร็ว ยังคงกดดันราคาหุ้นต่อไป (ปรับตัวลงราว 4%)

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค

ตลาดกำลังรอการเปิดเผยชุดข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ความสนใจของนักลงทุนไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เท่านั้น วันนี้เรายังจะได้ทราบอัตราการว่างงาน การเติบโตของค่าจ้าง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่วัดโดยดัชนีของ University of Michigan หากข้อมูลการจ้างงานและค่าจ้างออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ อาจจุดชนวนความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ และทำให้เฟดยังคงระมัดระวังต่อไป แม้ว่าบางส่วนของตลาดอาจมองว่านี่เป็นเพียงหลักฐานของความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจก็ตาม ในทางกลับกัน หากตลาดแรงงานชะลอตัวลงในระดับปานกลาง ควบคู่ไปกับความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังคงมั่นคง จะเป็นข้อสนับสนุนให้ธนาคารกลางสามารถผ่อนคลายท่าทีด้านนโยบายการเงินลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่คือตัวเลขที่อาจปรับตัวลงมากเกินไป ซึ่งหากเป็นเช่นนั้น ความสนใจของนักลงทุนจะเปลี่ยนจากการต่อสู้กับเงินเฟ้อไปสู่ความกลัวเรื่องเศรษฐกิจชะลอตัวอย่างรวดเร็ว

ในสัปดาห์หน้า ความสนใจของตลาดจะมุ่งไปที่รายงานผลประกอบการของบริษัทต่าง ๆ ซึ่งรวมถึง Take-Two, Infineon, SoftBank และ CoreWeave และในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์จะเป็นผลประกอบการของบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Cisco, Applied Materials, Siemens และ Allianz รายละเอียดเพิ่มเติมดังนี้: