ตัวเลขเงินเฟ้อ CPI กดดันดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

Wall Street เปิดการซื้อขายวันพุธในแดนลบ โดย S&P 500 ลดลง 0.8% ขณะที่ Nasdaq 100 ปรับตัวลง 1% ปัจจัยหลักเบื้องหลังแรงเทขายคือตัวเลข CPI ประจำเดือนกันยายนที่ออกมาสูงกว่าคาดการณ์ ซึ่งจุดกระแสคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed อีกครั้ง ทั้งในปีนี้และปีหน้า

เงินเฟ้อกลับมาเป็นประเด็นหลักอีกครั้ง

รายงาน CPI วันนี้ปรับตัวขึ้นร้อนแรงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปพุ่งขึ้นสู่ระดับ 3.7% YoY (เพิ่มขึ้นจาก 3.4% ในเดือนสิงหาคม) สูงกว่าการคาดการณ์ที่ 3.6% อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.6% YoY เทียบกับการคาดการณ์ที่ 2.5% เงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือระดับเป้าหมายของ Fed ติดต่อกันเป็นเดือนที่ 66 โดยยังแทบไม่ปรากฏสัญญาณการปรับลดลงสู่เป้าหมายอย่างรวดเร็ว

Figure 1: อัตราเงินเฟ้อ CPI และการเติบโตของค่าจ้างในสหรัฐฯ (2021 - 2026)

ที่มา: XTB Research, 14.10.2026

เมื่อเทียบรายเดือน มาตรวัดทั่วไปปรับเพิ่มขึ้น 0.6% (อัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 5 เดือน) ขณะที่มาตรวัดพื้นฐานขยับขึ้น 0.3% ส่งผลให้โมเมนตัม 3 เดือนของเงินเฟ้อพื้นฐานกลับมาอยู่เหนือเป้าหมายเงินเฟ้อของ Fed ตามที่คาดกันไว้

Figure 2: โมเมนตัมอัตราเงินเฟ้อ Core CPI ของสหรัฐฯ (14.10.2026)

ที่มา: XTB Research, 14.10.2026

ขอบเขตของแรงกดดันเงินเฟ้อยังขยายตัวต่อเนื่อง ราคาสินค้ามากกว่า 52% เติบโตในอัตราเกินกว่า 3% ในเดือนกันยายน โดย 35% ปรับตัวเพิ่มขึ้นในอัตราสูงกว่า 4%

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของมาตรวัดพื้นฐานนั้นมาจากองค์ประกอบเดียวเป็นหลัก คือ OER (ค่าเช่าเทียบเท่าเจ้าของบ้าน) สภาพตลาดที่อยู่อาศัยค่อนข้างซบเซาในหลายเดือนก่อนหน้า จึงเกิดคำถามขึ้นตามมาว่าการเพิ่มขึ้นในครั้งนี้อาจเป็นเพียงความผิดปกติชั่วคราวหรือไม่

ดอลลาร์แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2025 ด้านทองคำและพันธบัตรปรับตัวลง

ปฏิกิริยาของตลาดต่อข้อมูลในวันนี้เห็นได้ชัดเจนในตลาดปริวรรตเงินตรา สกุลเงินกลุ่ม G10 ทุกสกุลอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงเงินยูโรซึ่งลดลงประมาณ 0.7% ทั้งนี้ คู่เงิน EUR/USD กำลังเคลื่อนตัวเข้าใกล้ระดับ 1.11

Figure 3: ผลการดำเนินงานของสกุลเงินหลัก [เทียบกับ USD] (05.10.2026 - 14.10.2026)

ที่มา: XTB Research, 14.10.2026

ปฏิกิริยานี้เกิดขึ้นหลังจากการคาดการณ์ว่า Fed จะเดินหน้าใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปในการประชุมเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นอย่างมาก เมื่อวานนี้ ตลาดประเมินความเป็นไปได้ของการเกิดผลลัพธ์ดังกล่าวไว้ค่อนข้างต่ำผ่านการกำหนดราคาของสัญญาฟิวเจอร์ส แต่ในขณะนี้ความน่าจะเป็นปรับตัวเข้าใกล้ระดับ 50% แล้ว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นตามการคาดการณ์ โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับ 5.33% ชั่วคราวก่อนปรับตัวลงมาปิดใกล้ระดับ 5.27% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีซึ่งมีความอ่อนไหวต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อมากกว่าอย่างเห็นได้ชัด ได้พุ่งขึ้นแตะ 4.95% ก่อนชะลอตัวลงสู่ระดับประมาณ 4.86%

Figure 4: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี และน้ำมันดิบ WTI (06.2026 - 10.2026)

ที่มา: XTB Research, 14.10.2026

โลหะมีค่าซึ่งทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ทางเลือกโดยตรงแทนหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ เผชิญกับแรงเทขายเช่นกัน โดยราคาทองคำลดลง 2% สู่ระดับ 4,075 USD ต่อทรอยออนซ์ ขณะที่ราคาเงินร่วงลง 6% สู่ระดับ 55.60 USD

Figure 5: ทองคำ (2026)

ที่มา: XTB Research, 14.10.2026

การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังสร้างแรงกดดันต่อดัชนีหุ้นหลักตามลำดับ

แรงเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เร่งตัวขึ้น

นอกเหนือจากการเปิดเผยตัวเลข CPI แล้ว การเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อย่างต่อเนื่องถือเป็นอีกหนึ่งประเด็นสำคัญในรอบการซื้อขายนี้ โดยดัชนี SOXX ร่วงลง 4% ส่งผลให้การปรับตัวลงในรอบ 5 วันขยายตัวเกินกว่า 10%

นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามต่อความยั่งยืนของกระแสการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์มากขึ้นเรื่อยๆ ท่ามกลางระดับหนี้สินที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรมนี้ อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ระดับการประเมินมูลค่าที่ตึงตัว และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น (รวมถึงจาก CXMT ซึ่งเป็นคู่แข่งจากจีน) ก่อให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุน

Figure 6: หุ้นที่ปรับตัวขึ้นและลงใน Nasdaq 100 (14.10.2026)

ที่มา: XTB Research, 14.10.2026

อีกหนึ่งปัจจัยที่อาจส่งผลต่อทิศทางของตลาดคือการประชุมระหว่าง Anthropic กับกลุ่มนักลงทุนที่ได้รับการคัดเลือกในซานฟรานซิสโก ซึ่งจัดขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของการเตรียมความพร้อมสำหรับการทำ IPO ในอนาคต Wall Street กำลังรอคอยแนวทางเกี่ยวกับการเติบโตของรายได้ เพื่อประเมินความต้องการของตลาดต่อการใช้จ่ายฝ่ายทุนด้าน AI อย่างต่อเนื่อง

Figure 7: หุ้นที่ปรับตัวขึ้นและลงใน S&P 500 (14.10.2026)

ที่มา: XTB Research, 14.10.2026

ข่าวสารองค์กร

Bank of America ($BAC.US)

ราคาหุ้นของธนาคารร่วงลงกว่า 5% ในวันนี้ ทำให้บริษัทกำลังมุ่งสู่รอบการซื้อขายที่ย่ำแย่ที่สุดในตลาดสปอตนับตั้งแต่เมษายน 2025 แรงเทขายอย่างหนักมีสาเหตุหลักมาจากรายได้ที่รายงานในผลประกอบการประจำไตรมาสวันนี้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ ผลการดำเนินงานในส่วนการเทรดและตราสารหนี้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ สถาบันยังเผชิญกับมาตรการลงโทษจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องกับข้อบกพร่องด้านการปฏิบัติตามกฎหมายการป้องกันและปราบปรามการฟอกเงินและการคว่ำบาตร

Progressive ($PGR.US)

ราคาหุ้นของบริษัทประกันภัยรายนี้ลดลง 6% แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับสุทธิสำหรับไตรมาสที่สามจะเป็นไปตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ก็ตาม

State Street ($STT.US)

รายได้สุทธิสำหรับไตรมาสที่สามออกมาต่ำกว่าการคาดการณ์ โดยบริษัทบันทึกกระแสเงินสดไหลออกที่เหนือความคาดหมายจำนวน 62bn USD ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลง 6.4%

BlackRock ($BLK.US)

บริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในโลกปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันนี้ บริษัทดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสุทธิใหม่ได้ถึง 205bn USD ในช่วงไตรมาสที่สาม ควบคู่ไปกับการเติบโตของรายได้ที่เร่งตัวขึ้น

—

Michał Jóźwiak, Financial Markets Analyst at XTB