ดอลลาร์พุ่งขึ้น! รอลุ้นตัวเลขจ้างงาน NFP 📌

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) วันนี้ 14:30 น. – สัญญาณสำคัญสำหรับเฟดและทิศทางนโยบายการเงิน

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ซึ่งมีกำหนดประกาศในเวลา 14:30 น. ถือเป็นหนึ่งในข้อมูลหลักที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ใช้ประเมินภาวะตลาดแรงงานของสหรัฐฯ และแนวโน้มนโยบายการเงิน

ตามปกติ รายงานนี้มักเป็นจุดสนใจหลักของตลาดการเงิน แต่ในวันนี้ ความสนใจส่วนหนึ่งถูกเบี่ยงเบนไปยังประเด็นความขัดแย้งระหว่างโดนัลด์ ทรัมป์และอีลอน มัสก์ที่กำลังทวีความรุนแรง อย่างไรก็ตาม หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าที่คาด ตลาดอาจหันกลับมาโฟกัสที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจอีกครั้ง โดยเฉพาะในช่วงที่รายงาน ADP ล่าสุดยังอ่อนแอกว่าคาดอย่างต่อเนื่อง

ตลาดคาดหวังอะไรจากตัวเลขวันนี้? 📄

• การจ้างงานใหม่ในเดือนพฤษภาคม คาดว่าจะลดลงเหลือประมาณ 125,000 ตำแหน่ง (เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 177,000)

• อัตราการว่างงาน คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% ซึ่งถือว่าสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2021

• การเติบโตของค่าจ้าง คาดว่าจะทรงตัว โดย รายได้เฉลี่ยรายชั่วโมง เพิ่มขึ้น 0.3% แบบรายเดือน และ 3.7% แบบรายปี

แม้ว่าตัวเลขการจ้างงานที่คาดการณ์ไว้ยังไม่ถึงขั้นส่งสัญญาณเศรษฐกิจถดถอย แต่หากตัวเลข NFP สอดคล้องกับ ADP ที่อ่อนแอ อาจเป็นสัญญาณชัดเจนถึงเฟดว่าตลาดแรงงานเริ่มชะลอตัวจริง

มุมมองจาก Goldman Sachs

หากตัวเลขต่ำกว่า 100,000 ตำแหน่ง อาจกดดันดัชนี S&P 500 ให้ร่วงลงได้ถึง 0.25–1.5%
ขณะเดียวกัน ความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยในสหรัฐฯ อาจพุ่งสูงขึ้น โดยตลาดเงินขณะนี้ได้สะท้อนการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยครบสองครั้งภายในสิ้นปี 2025

มุมมองจากเฟด 🎙️

ก่อนหน้าการประกาศตัวเลข NFP เดือนพฤษภาคม เฟดกำลังเผชิญความท้าทายในการสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกับสัญญาณอ่อนแอจากตลาดแรงงาน แม้เจ้าหน้าที่ FOMC ส่วนใหญ่ยังเห็นว่าระดับดอกเบี้ยปัจจุบัน “เหมาะสม” แล้ว และควรพิจารณาการเปลี่ยนแปลงตามข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคต

แต่หากตัวเลข NFP วันนี้อ่อนแอเช่นเดียวกับ ADP สองรอบหลังสุด อาจกลายเป็น “สัญญาณเตือนแรง” สำหรับเฟด ในรายงาน ADP วันพุธที่ผ่านมา ภาคเอกชนสร้างงานเพียง 37,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นตัวเลขต่ำสุดนับตั้งแต่มีนาคม 2023 และต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 110,000 ตำแหน่งอย่างมาก

Source: XTB Research

A somewhat more optimistic view of the labor market comes from job opening data. The April reading exceeded expectations, and the long-standing downward trend appears to be stabilizing at over 7 million openings.

Source: XTB Research

ฉากทัศน์ที่เป็นไปได้ของตัวเลข NFP วันนี้

ตัวเลขอ่อนแอ (ต่ำกว่า 100,000 ตำแหน่ง)
ผลกระทบ: การจ้างงานที่ต่ำมากอาจเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของตลาดแรงงาน
ท่าทีของเฟด: เฟดอาจเริ่มพิจารณาการลดดอกเบี้ยในระยะสั้น แต่อาจยังไม่ตัดสินใจจากข้อมูลเพียงครั้งเดียว

ตัวเลขปานกลาง (ประมาณ 120,000–130,000 ตำแหน่ง)
ผลกระทบ: สอดคล้องกับคาดการณ์ของตลาด สะท้อนการชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ท่าทีของเฟด: มีแนวโน้มจะคงนโยบายดอกเบี้ยไว้ก่อน และรอดูข้อมูลเพิ่มเติมในระยะถัดไป

ตัวเลขแข็งแกร่ง (มากกว่า 160,000 ตำแหน่ง)
ผลกระทบ: แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน ท่ามกลางแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก
ท่าทีของเฟด: อาจใช้เป็นเหตุผลในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ หรือแม้แต่คงจุดยืนเชิงรุกต่อเงินเฟ้อต่อไป

แนวโน้ม EUR/USD

เงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันนี้ สอดคล้องกับการฟื้นตัวเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 ทั้งหมด หลังจากอ่อนค่าต่อเนื่องจากปัจจัยลบ เช่น ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ–จีน และข้อมูลเศรษฐกิจที่น่าผิดหวัง (เช่น ADP และ ISM)

บนกราฟ M15 คู่เงิน EURUSD ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะยาว (SMA50 และ SMA200) แต่ยังอยู่เหนือแนวรับจิตวิทยาใหม่ที่ระดับ 1.14

แม้ดอลลาร์จะฟื้นตัวบ้างในระยะสั้น แต่หากตัวเลข NFP ออกมาแย่กว่าคาด อาจกระตุ้นกระแสคาดการณ์เรื่องการลดดอกเบี้ยของเฟด และสร้างแรงกดดันใหม่ต่อค่าเงินดอลลาร์อีกครั้ง