ปฏิทินเศรษฐกิจ: จับตา ECB, ผลประกอบการ Oracle และเงินเฟ้อสหรัฐฯ

สัปดาห์นี้ตลาดจะจับตาเป็นหลักไปที่การประกาศตัวเลข เงินเฟ้อสหรัฐฯ ประจำเดือนสิงหาคมในวันศุกร์ โดยสำหรับผู้กำหนดนโยบายของ FOMC หลายราย ตัวเลขดังกล่าวอาจเป็นปัจจัยสำคัญที่ชี้ขาดว่าในการประชุมสัปดาห์หน้า Fed จะเลือก คงอัตราดอกเบี้ย หรือ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

CPI Inflation (วันศุกร์ที่ 11.09)

ในประเด็นนี้ ควรย้อนกลับไปดูถ้อยแถลงของ Christopher Waller เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา โดยเขาระบุว่ากระบวนการชะลอตัวของเงินเฟ้อยังคงเดินหน้า และเมื่อพิจารณาเงินเฟ้อพื้นฐานแล้ว ภาพรวมกลับดูดีขึ้นกว่าที่ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปสะท้อนออกมา

Waller ระบุว่า หากตัวเลข CPI Inflation ที่กำลังจะประกาศออกมาไม่ได้สร้างเซอร์ไพรส์ในเชิงลบ เขามีแนวโน้มที่จะสนับสนุนการ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม ในการประชุมครั้งถัดไป

ECB Meeting (วันพฤหัสบดีที่ 10.09)

เมื่อพูดถึงนโยบายการเงิน คงเป็นไปไม่ได้ที่จะไม่กล่าวถึงการประชุมของ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดีนี้

รูปที่ 1: แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของ ECB จากตลาด (จำนวนครั้งที่คาดว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ย) (2026–2027)

ที่มา: XTB Research, 07.09.2026

เนื่องจากตลาดได้ Price in การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้เต็มที่แล้ว ความสนใจจึงจะมุ่งไปที่แนวทางการดำเนินนโยบายในช่วงถัดไป โดยในช่วงที่ผ่านมา การคาดการณ์เกี่ยวกับการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นได้เพิ่มขึ้น โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาก๊าซธรรมชาติในตลาด TTF

ตลาดคาดว่า ECB จะมีการ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 3 ครั้งภายในกลางปี 2027

Oracle Results (วันพฤหัสบดีที่ 10.09)

ในวันพฤหัสบดี หลังตลาด Wall Street ปิดการซื้อขาย Oracle จะประกาศผลประกอบการ โดยสิ่งที่นักลงทุนจับตาเป็นหลักคือ การเติบโตของรายได้ในธุรกิจ Cloud และ มูลค่าของ Backlog หรือคำสั่งซื้อในอนาคต ซึ่งถือเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการประเมินความสามารถของบริษัทในการสร้างรายได้จากความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่เพิ่มขึ้น

เช่นเดียวกับบริษัทอื่น ๆ ในระบบนิเวศ AI ความคาดหวังของตลาดต่อ Oracle อยู่ในระดับที่สูงมาก ดังนั้น แม้ตัวเลขผลประกอบการล่าสุดจะมีความสำคัญ แต่ Guidance จะเป็นปัจจัยที่ตลาดให้ความสนใจมากกว่า

🌏 ตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคสำคัญ

ช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดให้ความสนใจกับการประกาศตัวเลข NFP ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญของสหรัฐฯ ขณะที่สัปดาห์นี้เริ่มต้นค่อนข้างเงียบ โดยมีตัวเลขเงินเฟ้อจากสวีเดนและข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมจากเยอรมนีเป็นประเด็นหลัก

วันศุกร์

สหรัฐฯ

• ตัวเลขหลัก หรือการเปลี่ยนแปลงของจำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคมที่ 162,000 ตำแหน่ง และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ

• ภาคบริการอาหาร (+59,000 ตำแหน่ง) และการศึกษาของรัฐบาลท้องถิ่น (+42,000 ตำแหน่ง) คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม อย่างไรก็ตาม สัดส่วนของอุตสาหกรรมที่มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นขยับขึ้นมาอยู่ที่ 55.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024

• ตัวเลขการจ้างงานในช่วง 2 เดือนก่อนหน้านี้ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นรวม 55,000 ตำแหน่ง

• อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดไม่ได้รุนแรงเท่าที่ตัวเลขข้างต้นอาจทำให้คาดการณ์ไว้ โดยอัตราการว่างงานซึ่งเป็นตัวเลขสำคัญยังคงอยู่ที่ 4.1% ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างในรายปีออกมาสูงกว่าคาดเพียงเล็กน้อยที่ 3.1%

• การที่อัตราการว่างงานไม่ได้ลดลง ส่วนใหญ่เป็นผลจากอัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน (Participation Rate) ที่เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 61.6%

หลังการประกาศตัวเลขดังกล่าว ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่า Fed จะ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 60% จากประมาณ 50% ก่อนการประกาศข้อมูล

รูปที่ 2: การเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน (2025–2026)

ที่มา: XTB Research, 07.09.2026

วันจันทร์

สวีเดน

ตัวเลขเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด โดยทั้ง CPIF (0.7%) ซึ่งคำนวณโดยใช้อัตราดอกเบี้ยคงที่ และ CPI (0.3%) ต่างออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้

ขณะนี้นักลงทุนแทบไม่มองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นทางเลือกที่มีความเป็นไปได้ โดยตลาดประเมินความน่าจะเป็นไว้เพียงประมาณ 10% ขณะที่สถานการณ์หลักคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

เยอรมนี

ข้อมูลจริงเกี่ยวกับการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนกรกฎาคมไม่สอดคล้องกับแนวโน้มที่สะท้อนจากตัวเลข PMI ก่อนหน้านี้ โดยดัชนีปรับตัวลดลง 1.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (MoM)

📆 ปฏิทินเศรษฐกิจ

วันนี้เป็นวัน Labour Day ในสหรัฐฯ ส่งผลให้ตลาด Wall Street ปิดทำการ นักลงทุนจึงหันไปจับตาตลาดยุโรปเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ในแง่ของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค วันนี้ถือว่าไม่ใช่วันที่มีตัวเลขสำคัญจำนวนมาก

วันจันทร์

• ยูโรโซน: การเติบโตของ GDP ไตรมาส 2 (ตัวเลขปรับปรุง)

  • เวลา: 10:00 น.

  • ตัวเลขเบื้องต้น: 0.4% QoQ

วันอังคาร

• ญี่ปุ่น: การเติบโตของค่าจ้างเดือนกรกฎาคม

  • เวลา: 00:30 น.

  • ครั้งก่อน: 2.8%

  • คาดการณ์: 3.9%

• ฮังการี: เงินเฟ้อ CPI เดือนสิงหาคม

  • เวลา: 07:30 น.

  • ครั้งก่อน: 1.2%

  • คาดการณ์: 1.4%

🗂️ การประกาศผลประกอบการบริษัท

ไม่มี เนื่องจากตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวัน Labour Day

3 ตลาดที่ต้องจับตา

• OIL: การขาดข่าวเชิงบวกจากตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานสำคัญปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับ $100 ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ในรอบสัปดาห์

• EU50: เนื่องจากตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการ ความสนใจจึงมุ่งไปที่ดัชนีหุ้นยุโรป โดยการซื้อขายช่วงต้นตลาดส่วนใหญ่เคลื่อนไหวในแดนลบ

• EURUSD: ตัวเลข NFP ที่แข็งแกร่งกว่าคาดช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ แม้การเคลื่อนไหวจะยังอยู่ในระดับจำกัด โดยคู่เงินกำลังรอ 2 ปัจจัยสำคัญ ได้แก่ การประชุม ECB ในวันพฤหัสบดี โดยเฉพาะถ้อยแถลงและแนวทางนโยบายของประธาน ECB Christine Lagarde และ ตัวเลขเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ในวันศุกร์