📣EURUSD สูงกว่า 1.05 ก่อน ECB แถลงผลการประชุม

Euro gains slightly ahead of ECB interest rate decision 🏛️

การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ ECB จะประกาศในเวลา 13:15 น. GMT ในขณะที่การแถลงข่าวจะเริ่มในเวลา 13:45 น. GMT ความเห็นโดยทั่วไปชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน แม้ว่าในทางทฤษฎีจะถือเป็นความประหลาดใจที่คล้ายคลึงกันกับกรณีของ SNB ก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานดูเหมือนจะไม่ใช่สถานการณ์พื้นฐาน อย่างไรก็ตาม สำหรับยูโร การคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคซึ่งจะตอบคำถามของเราว่าอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงในปีหน้าอย่างไร อาจมีความสำคัญมากกว่าอย่างแน่นอน

สิ่งที่ต้องจับตามองในการตัดสินใจของ ECB ในวันนี้

ECB ไม่น่าจะทำให้ ECB ประหลาดใจในวันนี้ด้วยการตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน การคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคและการสื่อสารจากธนาคารนั้นยังมีช่องว่างสำหรับความประหลาดใจมากกว่า การคาดการณ์เดือนกันยายนชี้ให้เห็นอัตราเงินเฟ้อที่ 2.2% ในปี 2025 อย่างไรก็ตาม ยังมีช่องว่างอีกมากที่จะปรับลดการคาดการณ์นี้ลงเหลือ 1.7% การคาดการณ์ที่ 2.0% ขึ้นไปทั้งหมดจะส่งผลดีต่อยูโร ในทางกลับกันจะเป็นผลลบ แนวโน้มการเติบโตเองก็มีความสำคัญเช่นกัน ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์การเติบโตที่ 1.3% ในปีหน้า ในขณะที่ความอ่อนแอของเศรษฐกิจยุโรปที่นำเสนอโดย PMI บ่งชี้ว่าการคาดการณ์การเติบโตอาจลดลงต่ำกว่า 1%

หากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยรายเดือนอยู่ที่ 0.2% แสดงว่ามีแนวโน้มจะปรับตัวลดลงต่ำกว่า 2% อย่างชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปีหน้า ที่มา: Bloomberg FInance LP, XTB

ดัชนี PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงตั้งแต่ต้นปีนี้ ดังที่เห็น ไม่มีแนวโน้มว่าอุตสาหกรรมในยุโรปจะฟื้นตัวในขณะนี้ ที่มา: Bloomberg Finance LP, XTB

สัญญาณจาก ECB

จนถึงขณะนี้ สัญญาณจาก ECB ยังไม่เป็นไปในเชิงผ่อนปรนเกินไป แม้ว่ายูโรโซนจะมีปัญหาเศรษฐกิจค่อนข้างใหญ่ ECB ได้ส่งสัญญาณมาตลอดถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ แต่มีแนวโน้มว่าการคาดการณ์ล่าสุดอาจแสดงให้เห็นว่าปัญหาเงินเฟ้ออาจกลายเป็นปัญหาด้านเงินฝืด เมื่อพิจารณาจากสิ่งนี้ จึงมีความเป็นไปได้ที่การสื่อสารจะผ่อนคลายลง และมีแนวโน้มว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

คาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะลดลงเหลือ 3% หลังจากการประชุมในวันนี้ ตลาดมองว่าอาจลดลงเหลือ 1.5% ในปีหน้า แต่จะต้องมีการปรับลดในเกือบทุกการประชุม Bloomberg เองระบุว่ารอบการลดอัตราดอกเบี้ยจะสิ้นสุดที่ 2.0% ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ในเดือนเมษายนหรือมิถุนายน ขึ้นอยู่กับขนาดของการเคลื่อนไหวในการประชุมวันนี้และในอนาคต

ยูโรยังคงถูกขายเกินราคาเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ซึ่งแน่นอนว่าเป็นผลมาจากการอ่อนค่าของสกุลเงินยุโรป แต่ยังรวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตของการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อีกด้วย ในช่วงไม่กี่เซสชันที่ผ่านมา เราพบว่าผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด คู่ EURUSD ยังคงอยู่เหนือระดับ 1.0500 ในขณะที่การปรับลดการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคอย่างชัดเจนและการเปลี่ยนแปลงการสื่อสารเป็นการสื่อสารแบบผ่อนปรนมากขึ้นอาจทำให้คู่ EURUSD ร่วงลงใกล้ระดับ 1.045 อย่างไรก็ตาม ในเวลาเดียวกัน ความผันผวนของคู่ EURUSD จะเพิ่มขึ้นในสัปดาห์หน้าจากการคาดเดาผลการตัดสินใจของเฟด อย่างไรก็ตาม หาก ECB ไม่เปลี่ยนการสื่อสารและยังคงรักษามุมมองเกี่ยวกับแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง EURUSD อาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นควรจำกัดอยู่ที่ระดับ 1.0600

Source: xStation5