🪙EURUSD ทรงตัวที่ 1.1400 รอกำหนดทิศทางจาก ECB

The European Central Bank (ECB) is scheduled to announce its interest rate decision at 2:15 PM CEST (01:15 PM BST), followed by a press conference with President Christine Lagarde at 2:45 PM CEST (01:45 PM BST)

ECB จ่อหั่นดอกเบี้ยอีก 0.25% วันนี้ เหลือ 2.00%

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแนวโน้มสูงที่จะประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงอีก 0.25% ในวันนี้ เหลือระดับ 2.00% ซึ่งจะเท่ากับครึ่งหนึ่งของอัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่เคยใช้ในช่วงปลายปี 2023 ถึงต้นปี 2024 ที่ 4.00%

การคาดการณ์ดังกล่าวมีปัจจัยหนุนหลายด้าน เช่น อัตราเงินเฟ้อทั่วไป (CPI) ที่ชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากราคาพลังงานที่ลดลง และแรงกดดันเงินฝืดจากฝั่งสหรัฐฯ ที่เรียกเก็บภาษีนำเข้าสูงขึ้น ส่งผลให้สินค้าจากต่างประเทศหลั่งไหลเข้าสู่ตลาดยุโรปมากขึ้น

คำถามสำคัญในตอนนี้คือ ECB จะจบวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินไว้ที่รอบนี้หรือไม่? หรือจะส่งสัญญาณเตรียมลดดอกเบี้ยต่ออีก 2–3 ครั้งในช่วงที่เหลือของปีนี้ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงต่อเนื่อง และความไม่แน่นอนด้านการค้าระหว่างประเทศยังคงอยู่

Interest rates in ยูโรโซนได้ดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้วอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสังเกตคือการปรับลดเหล่านี้เป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป มิใช่มาตรการฉุกเฉิน ซึ่งอาจช่วยเสริมความเป็นไปได้ในระยะยาวในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ”
แหล่งที่มา: Bloomberg Finance LP, XTB

แนวโน้มการดำเนินนโยบายของ ECB ในระยะถัดไป

🔹 แนวโน้มผ่อนคลาย (Dovish Stance):
คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB คาดว่าจะยังคงรักษาจุดยืนแบบผ่อนคลายระดับปานกลาง เพื่อเปิดทางสำหรับการปรับนโยบายในอนาคต ดัชนี ECBspeak ของ Bloomberg ซึ่งสะท้อนจุดยืนของกรรมการ ECB บ่งชี้ว่า ECB มีแนวโน้มโน้มเอียงไปในทิศทางผ่อนคลายมากขึ้น โดยให้ความสำคัญกับแรงกดดันเงินฝืดจากผลกระทบของมาตรการภาษีจากสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจยูโรโซน

🔹 แนวโน้มลดดอกเบี้ยต่อ:
ในภาพรวม ตลาดคาดว่า ECB จะลดดอกเบี้ยอีก 0.25% ในเดือนกันยายน โดยแนวโน้มยังคงโน้มไปทางผ่อนคลายเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม หากสหรัฐฯ บรรลุข้อตกลงการค้าในเดือนกรกฎาคม ก็อาจทำให้ภาพรวมเปลี่ยนไป

🔹 ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ:
การเติบโตของค่าจ้างชะลอตัวลง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเดือนพฤษภาคมลดต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย 2% ของ ECB ทั้งนี้ การคาดการณ์เงินเฟ้อรอบล่าสุดของนักเศรษฐศาสตร์ ECB ยังไม่ได้สะท้อนผลกระทบจากการประกาศขึ้นภาษีของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 2 เมษายน และอาจต้องมีการปรับลดลงอีก น่าสนใจว่าผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรีย ซึ่งถือว่าเป็นสายเหยี่ยว ยังยอมรับว่าภาษีสหรัฐฯ อาจกดดันราคาผู้บริโภคให้ลดลงได้

🔹 ผลกระทบจากภาษีและปัจจัยอื่น ๆ:
นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ส่งผลให้ราคาสินค้ายุโรปลดลง ขณะเดียวกัน ยูโรโซนยังไม่ได้ตอบโต้ด้วยภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบและสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานยังคงลดลง ส่งผลให้ต้นทุนค่าไฟฟ้าและพลังงานในยุโรปลดลงตามไปด้วย

ตลาดคาดการณ์ว่า ECB จะปรับลดดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายนปีนี้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงได้ หากข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเกิดขึ้นจริงในเดือนกรกฎาคม”
แหล่งที่มา: Bloomberg Finance LP, XTB

ผลกระทบต่อค่าเงินยูโร (EUR) และแนวโน้ม EURUSD

🔹 ECB ส่อผ่อนคลายต่อเนื่อง:
หาก ECB ยังคงรักษาจุดยืนแบบ “สายพิราบ” (Dovish) มีโอกาสที่ EURUSD จะถอยกลับลงต่ำกว่าแนว 1.1400 โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมที่ยังเต็มไปด้วยความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับยุโรป

🔹 ความแตกต่างด้านนโยบาย (Policy Divergence):
หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังคงท่าที “สายเหยี่ยว” (Hawkish) และยังไม่รีบลดดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกันระหว่างสองฝั่งจะเพิ่มขึ้น ซึ่งตามทฤษฎีควรจะกดดันค่าเงินยูโร อย่างไรก็ตาม EURUSD ยังคงทรงตัวสูง ส่วนหนึ่งมาจากความไม่มั่นใจในนโยบายของทรัมป์ที่กดดันค่าเงินดอลลาร์

🔹 โอกาสรีบาวด์ของยูโร:
เศรษฐกิจยูโรโซนเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไปก็อยู่ในกรอบเป้าหมาย อีกทั้ง สหภาพยุโรปมีแผนใช้จ่ายเพิ่มเติมราว €800 พันล้านยูโรในด้านกลาโหม ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม และสร้างแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะถัดไป ซึ่งอาจทำให้ ECB ชะลอแผนการลดดอกเบี้ยเพิ่ม

🔹 ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น:
ความไม่ชัดเจนในประเด็นข้อพิพาทการค้าระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป อาจทำให้ ECB มีท่าทีระมัดระวังมากขึ้น หากประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด แสดงความกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ ก็จะตอกย้ำแนวโน้มผ่อนคลาย และอาจฉุด EURUSD ปรับฐานลึกลง
ในทางกลับกัน หาก ECB ชี้ให้เห็นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวขึ้น และลาการ์ดแสดงความระมัดระวังต่อผลกระทบของภาษี ก็อาจส่งผลให้ EUR กลับมาแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง

มุมมองทางเทคนิค EURUSD
EURUSD ยังคงเคลื่อนไหวเหนือแนว 1.1400 และอยู่ในกรอบขาขึ้น หาก ECB ส่งสัญญาณผ่อนคลายมากกว่าคาด อาจเห็นราคาย่อตัวลงทดสอบแนวล่างของกรอบแนวโน้มขาขึ้น โดยมีจุดแนวรับสำคัญที่ 1.1350 และแนวรับแข็งแกร่งที่โซน 1.1250
แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงสูง (สะท้อนผ่านราคาพันธบัตร TNOTE ที่ต่ำ) แต่ยังไม่ส่งผลต่อการแข็งค่าของดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หาก ECB ส่งสัญญาณว่าการลดดอกเบี้ยใกล้จบแล้ว อาจเห็น EURUSD ทะลุแนวต้านกรอบบน และมีโอกาสไปต่อเหนือ 1.1500

Source: xStation5