Fed เตรียมส่งสัญญาณสำคัญ ราคาทองคำจะพุ่งขึ้นหรือร่วงลงต่อ?

ราคาทองคำปิดท้ายสัปดาห์การซื้อขายที่ผ่านมาอยู่ต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ 4,000 USD/oz ซึ่งถือเป็นการปรับตัวลงรายสัปดาห์ที่รุนแรงที่สุดในรอบประมาณ 4 เดือน ที่น่าสังเกตคือ การร่วงลงครั้งนี้เกิดขึ้นแม้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงต่ำกว่า 5% และความคาดหวังที่ว่า Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นเริ่มลดลง สถานการณ์นี้สะท้อนว่าแรงกดดันต่อทองคำในปัจจุบันไม่ได้มาจากนโยบายการเงินเพียงอย่างเดียว แต่ยังเกี่ยวข้องกับภาวะขาดสภาพคล่องและแรงเทขายในวงกว้างทั่วตลาดการเงินด้วย

ในสัปดาห์นี้ การประชุมนโยบายการเงินของ Fed จะกลายเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดจับตา ขณะที่นักลงทุนกำลังมองหาสัญญาณเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และแนวโน้มราคาทองคำในช่วงเดือนสุดท้ายของปี

แรงขายเพิ่มขึ้น แม้ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนจะอ่อนตัวลง

ราคาทองคำ Spot ปรับตัวลงประมาณ 4% ในรอบสัปดาห์ มาอยู่ที่ 3,996.9 USD/oz ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมัน Brent เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% เนื่องจากความตึงเครียดในบริเวณอ่าวเปอร์เซียยังไม่มีสัญญาณคลี่คลาย ส่งผลให้ความกังวลว่าเงินเฟ้อจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงเพิ่มขึ้น

ประเด็นสำคัญคือ ทองคำไม่สามารถใช้ประโยชน์จากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐและการลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพื่อฟื้นตัวได้ สิ่งนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของแรงขับเคลื่อนตลาด กล่าวคือ เมื่อนักลงทุนเผชิญแรงกดดันด้านสภาพคล่อง ทองคำก็อาจถูกขายเพื่อนำเงินสดมาใช้หรือเพื่อรองรับการเรียกหลักประกัน แม้ว่าทองคำจะมีบทบาทเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยตามธรรมเนียมก็ตาม

ทุกสายตาจับจ้องการประชุม FOMC เดือนตุลาคม

การประชุม Fed ในวันที่ 27 - 28 ตุลาคม ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญที่สุดสำหรับตลาดทองคำในสัปดาห์นี้ นักลงทุนไม่ได้คาดหวังว่า Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที แต่จะติดตามสัญญาณทุกอย่างอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะความเป็นไปได้ที่ Fed จะกลับมาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในเดือนธันวาคม

สำหรับทองคำ สิ่งสำคัญไม่ได้อยู่เพียงว่า Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้หรือไม่ แต่ยังรวมถึงข้อความเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในช่วงหลายเดือนข้างหน้าด้วย หาก Fed ส่งสัญญาณพร้อมคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงหนุนต่อไปและสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำ แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะไม่ได้ปรับตัวขึ้นอย่างมากก็ตาม

ในทางกลับกัน หาก Fed แสดงท่าทีระมัดระวังมากขึ้นและส่งสัญญาณว่ายังไม่มีความจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที แรงกดดันจากการคาดการณ์นโยบายการเงินก็อาจลดลงได้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยดังกล่าวอาจยังไม่เพียงพอที่จะผลักดันให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงและความเชื่อมั่นของตลาดยังถูกครอบงำด้วยความต้องการสภาพคล่อง

แม้ว่าความคาดหวังที่ Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะลดลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน แต่ราคาทองคำก็ยังไม่สามารถฟื้นตัวได้ สถานการณ์นี้สะท้อนถึงความระมัดระวังของตลาด ท่ามกลางประเด็นเงินเฟ้อที่ทวีความตึงเครียดมากขึ้น 

แหล่งที่มา: CME FedWatch Tool

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตา

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์มักกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม หากความตึงเครียดยืดเยื้อและผลักดันให้ราคาพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็อาจยืดเยื้อมากขึ้น จนทำให้ธนาคารกลางต่าง ๆ จำเป็นต้องคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป ในสถานการณ์ปัจจุบัน ผลกระทบเชิงลบจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงดูเหมือนจะมีน้ำหนักมากกว่าบทบาทการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมของทองคำ

คำประกาศของประธานาธิบดี Donald Trump ที่ระบุว่าสหรัฐฯ จะไม่โจมตีอิหร่านก่อนการเลือกตั้ง ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดได้บางส่วน หลังจากเผชิญความขัดแย้งที่ตึงเครียดตลอดหนึ่งสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม ควรตระหนักว่านี่เป็นเพียงสัญญาณในระยะสั้น และยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงภาพรวมของตลาดในปัจจุบันได้อย่างสิ้นเชิง ที่น่าสังเกตคือ นับตั้งแต่ความขัดแย้งปะทุขึ้น Trump ได้ออกแถลงการณ์ที่ไม่สอดคล้องกับการดำเนินการที่ตามมาอยู่หลายครั้ง ส่งผลให้ระดับความไม่แน่นอนยังคงสูง ประเด็นนี้ส่วนหนึ่งช่วยอธิบายได้ว่าเหตุใดปฏิกิริยาของตลาดในช่วงเช้าวันนี้จึงค่อนข้างจำกัด ราคาน้ำมันยังคงยืนเหนือระดับ 100 USD/บาร์เรล ขณะที่ราคาทองคำยังเคลื่อนไหวผันผวนในกรอบบริเวณระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 4,000 USD/oz

หากความตึงเครียดคลี่คลายลง ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง และความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยผ่อนคลายลง ทองคำก็อาจได้รับประโยชน์จากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่ลดลง พร้อมทั้งเพิ่มความน่าสนใจในสายตานักลงทุน ในทางกลับกัน หากความขัดแย้งยังคงทวีความรุนแรงขึ้น โลหะมีค่าก็อาจยังเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม

สถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้นมีอะไรบ้าง?

3 สถานการณ์ที่นักลงทุนควรจับตา:

• กรณีเชิงบวก: ทองคำสามารถรักษาแนวรับบริเวณ 3,970 USD/oz ได้ แรงขายเก็งกำไรอ่อนตัวลง และราคาฟื้นตัวขึ้นเหนือ 4,230 USD/oz ในกรณีนี้ ความเป็นไปได้ที่การปรับฐานจะสิ้นสุดลงจะมีน้ำหนักมากขึ้น

• กรณีเคลื่อนไหวในกรอบ: ราคายังคงรักษาแนวรับไว้ได้ แต่ยังไม่สามารถทะลุระดับ 4,230 USD/oz ขณะที่ Fed ยังคงแสดงท่าทีระมัดระวังและราคาพลังงานยังอยู่ในระดับสูง ตลาดอาจเคลื่อนไหวในกรอบสะสมกำลัง โดยมีความผันผวนสูง

• กรณีเชิงลบ: ราคาทองคำทะลุหลุดแนวรับบริเวณ 3,970 USD/oz ท่ามกลางแรงกดดันด้านสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นและความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงต่อไป ในกรณีนี้ ความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงลึกกว่าเดิมจะเพิ่มขึ้น

ปฏิกิริยาของราคาทองคำในสัปดาห์นี้จะช่วยให้ตลาดเห็นสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับทิศทางถัดไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สัปดาห์เปลี่ยนผ่านจากเดือนตุลาคมมักเป็นหนึ่งในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง

บทสรุป

การปรับตัวลงประมาณ 4% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าทองคำกำลังเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยลบที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทั้งภาวะสภาพคล่องที่ตึงตัว ความกังวลด้านเงินเฟ้อ และความคาดหวังว่า Fed จะคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป แม้ความต้องการทองคำในระยะยาวและการเข้าซื้อของธนาคารกลางยังอาจช่วยสนับสนุนตลาดได้ แต่ปัจจัยเหล่านี้ยังไม่เพียงพอที่จะสกัดแรงขายในระยะสั้น

ในสัปดาห์นี้ นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับถ้อยแถลงของ Fed ความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน และปฏิกิริยาของราคาทองคำบริเวณระดับทางเทคนิคสำคัญ เพื่อประเมินทิศทางถัดไปของตลาด

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

บริเวณ 3,970 USD/oz กำลังทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญ และเป็นระดับที่อาจใช้ประเมินทิศทางถัดไปของตลาดทองคำได้ การที่ราคายังคงรักษาแนวรับบริเวณนี้ไว้ได้สำเร็จจะช่วยเพิ่มแรงหนุนให้ฝั่งซื้อสามารถรักษาโมเมนตัมการฟื้นตัวต่อไป โดยเฉพาะเมื่อกราฟราคาเริ่มปรากฏแท่งเทียนที่มีไส้ยาว และตัวชี้วัด RSI เข้าใกล้เขต Oversold

อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะยืนยันว่าราคากำลังกลับตัว เนื่องจากราคายังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น จำเป็นต้องเห็นการทะลุขึ้นอย่างแข็งแกร่งมากกว่านี้ โดยเฉพาะการผ่านระดับ 4,230 USD/oz เพื่อกระตุ้นแรงซื้อจากตลาดให้เพิ่มขึ้น และทำให้สถานการณ์การกลับตัวมีโอกาสเกิดขึ้นจริง

กราฟราคาทองคำ กรอบเวลา H4 

ที่มา: xStation5