FTSE 100 จ่อทำสถิติสูงสุดใหม่ ตลาดตอบรับเชิงบวกต่อการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในสหรัฐฯ

ตลาดการเงินยังคงประเมินผลจากข่าวที่พรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้ง Midterm และสามารถครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรสได้ ขณะที่ประธานาธิบดี Donald Trump ยอมรับผลการเลือกตั้งโดยไม่มีท่าทีตอบโต้รุนแรง

นอกจากนี้ ยังไม่มีสัญญาณว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลกดดันราคาน้ำมันและช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนโดยรวม

ดัชนี FTSE 100 ปรับขึ้นทะลุระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ทำไว้เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ แม้หุ้นกลุ่มน้ำมันรายใหญ่ของอังกฤษจะกดดันดัชนีอยู่ก็ตาม ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (Gilt Yields) ปรับตัวลดลง แม้ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) เตรียมประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ ส่วนเงินปอนด์ยังรักษาระดับแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยซื้อขายเหนือ $1.3450 และปรับขึ้นแล้ว 2% ในรอบหนึ่งเดือน

แรงหนุนจากการเมืองต่อตลาดหุ้นอาจเริ่มชะลอตัว

ตลาดได้แสดงท่าทีชัดเจนแล้วว่าพอใจกับผลการเลือกตั้ง Midterm โดยดัชนีหุ้นหลักปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง หลังพรรคเดโมแครตสามารถครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรส

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา Dow Jones พุ่งขึ้น 3% ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.5% ขณะที่ Nasdaq ปรับขึ้นน้อยกว่า โดยเพิ่มขึ้นเพียง 0.9%

การเคลื่อนไหวในระดับนี้มักเกิดจากการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ แต่การปรับขึ้นเมื่อวันพุธมีแรงขับเคลื่อนหลักจากปัจจัยทางการเมือง และแรงซื้อเพื่อคลายความกังวล (Relief Rally) ที่มองว่านโยบายบางส่วนของ Trump ซึ่งตลาดกังวลอาจผ่านพ้นช่วงที่เลวร้ายที่สุดไปแล้ว

อย่างไรก็ตาม ตลาดฟิวเจอร์สชี้ว่า S&P 500 และ Nasdaq อาจเปิดตลาดลดลงในวันพฤหัสบดี ขณะที่ Dow Jones มีแนวโน้มปรับขึ้นในอัตราที่ชะลอลง โดยฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 0.5% ในขณะนี้

หุ้น AI เผชิญแรงกดดันหลังพรรคเดโมแครตคว้าชัย

ข่าวดีทางการเมืองมักไม่ได้ส่งผลบวกต่อตลาดหุ้นในระยะยาวเสมอไป และการที่พรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรตยังสร้างความท้าทายให้กับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีด้วย

ตลาดคาดว่าจะมีการตรวจสอบโครงการ Data Center อย่างเข้มงวดมากขึ้น ซึ่งกำลังกดดันหุ้นบางส่วนในธีม AI

ตัวอย่างเช่น CoreWeave บริษัทผู้ให้บริการ Cloud Infrastructure สำหรับ AI ปรับตัวลดลงอีก 9% เมื่อวันพุธ และทำระดับต่ำสุดใหม่ในรอบ 12 เดือน โดยยังลดลงอีก 2% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันพฤหัสบดี

ทำไม Hyperscalers จึงอาจได้ประโยชน์จากการชะลอการลงทุนด้าน AI?

แนวโน้มของหุ้นกลุ่ม AI กำลังเป็นประเด็นที่น่าจับตามอง โดยหุ้นกลุ่มชิปเผชิญแรงกดดันมาระยะหนึ่งแล้ว และการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในกรุงวอชิงตันยิ่งเพิ่มความท้าทายให้กับกลุ่มนี้

ดัชนี Semiconductor ของสหรัฐฯ ร่วงลง 3% เมื่อวันพุธ และปรับตัวลดลงถึง 20% ในรอบหนึ่งเดือน ส่งผลกระทบต่อหุ้นอย่าง Nvidia ที่ลดลง 3% เมื่อวานนี้ และ AMD ซึ่งคาดว่าจะปรับตัวลงอีก 2% ในวันนี้

อย่างไรก็ตาม การประเมินทิศทางการลงทุนใน AI ใหม่ รวมถึงแรงกดดันทางการเมืองที่ต้องการชะลอการขยาย Data Center กลับอาจเป็นผลดีต่อหุ้นกลุ่ม Hyperscalers อย่าง Amazon, Alphabet, Apple และ Microsoft ซึ่งต่างปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งเมื่อวันพุธ

เหตุผลคือ หากพรรคเดโมแครตสามารถผลักดันให้มีการชะลอการพัฒนา Data Center หรือยกเลิกโครงการก่อสร้างใหม่บางส่วนได้ ก็จะช่วยลดการใช้จ่ายด้านเงินลงทุน (CAPEX) ของบริษัท Hyperscalers ซึ่งทุ่มงบประมาณจำนวนมากไปกับ AI ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

การลดค่าใช้จ่ายดังกล่าวจะช่วยให้บริษัทเหล่านี้รักษาเงินสดและฟื้นฟูกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ได้ดีขึ้น โดยเฉพาะ Alphabet และ Amazon ที่ปัจจุบันยังมี Free Cash Flow ติดลบ

ดังนั้น ชัยชนะของพรรคเดโมแครตจึงอาจส่งผลดีต่อผลกำไรของบริษัท Hyperscalers รายใหญ่ในระยะยาว

พรรคเดโมแครตจะช่วยให้ตลาดหุ้นขยายวงกว้างขึ้นได้หรือไม่?

ชัยชนะของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้ง Midterm ประกอบกับการตรวจสอบต้นทุนการลงทุนด้าน AI ที่เข้มงวดขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ทำให้หุ้นกลุ่มชิปมีมูลค่าการซื้อขายต่ำกว่าเมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500

อย่างไรก็ตาม ระดับราคาที่ถูกลงยังไม่สามารถดึงดูดแรงซื้อได้มากนัก เนื่องจากหุ้นในกลุ่มอื่น ๆ ของตลาดก็มีมูลค่าค่อนข้างถูกเช่นกัน

โดยรวมแล้ว อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E Ratio) ของดัชนี S&P 500 อยู่ที่ระดับ 18 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว

นอกจากหุ้นสหรัฐฯ จะมีมูลค่าน่าสนใจ แม้ดัชนีจะอยู่ห่างจากจุดสูงสุดตลอดกาลเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์แล้ว การปรับขึ้นของตลาดยังเริ่มกระจายตัวไปยังหุ้นในกลุ่มอื่น ๆ มากขึ้นด้วย

ราคาน้ำมันจะอยู่ต่ำกว่า $100 ต่อบาร์เรลต่อไปได้หรือไม่?

แม้ตลาดจะให้ความสนใจกับหุ้นกลุ่ม AI และการฟื้นตัวของตลาดหุ้น แต่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อาจเป็นส่วนที่ได้รับผลกระทบจากการเลือกตั้งในระยะยาวมากกว่า

ราคาน้ำมันดิบ Brent กลับลงมาต่ำกว่า $100 ต่อบาร์เรล และอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม

ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะทวีความรุนแรงขึ้น และ Trump ยังไม่ได้ยกระดับความขัดแย้งกับอิหร่านจนถึงตอนนี้

รายงานระบุว่าความพยายามทางการทูตเพื่อบรรลุข้อตกลงยังคงดำเนินอยู่ และคาดว่าจะมีความคืบหน้าเพิ่มเติมในวันศุกร์

ขณะเดียวกัน ปัจจัยด้านอุปทานก็กำลังกดดันราคาน้ำมันในสัปดาห์นี้ โดยสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) เปิดเผยว่ากำลังพิจารณาสร้างท่อส่งออกน้ำมันแห่งที่ 3 เพื่อหลีกเลี่ยงการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

แม้แผนดังกล่าวยังไม่มีข้อสรุป แต่ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกที่สะท้อนว่าผู้ผลิตน้ำมันในตะวันออกกลางกำลังเพิ่มความยืดหยุ่นในการรับมือกับความท้าทายในภูมิภาค

นอกจากนี้ ยังหมายความว่าแม้ความขัดแย้งจะยืดเยื้อต่อไปอีก 2 ปี อุปทานน้ำมันก็อาจไม่ได้รับผลกระทบมากเท่าที่เคยกังวล

สิ่งที่ตลาดต้องจับตาในวันพฤหัสบดี

โดยรวมแล้ว ความสนใจของตลาดจะกลับมาอยู่ที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ ไม่ว่าจะเป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งและผลประกอบการของบริษัทที่ยังอยู่ในเกณฑ์ดี

หากราคาน้ำมันปรับตัวอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่อง ก็อาจช่วยหนุนความเชื่อมั่นของตลาด และยังคงสร้างแรงกดดันต่อราคาพันธบัตร

เราคาดว่า BOE จะไม่ส่งสัญญาณใด ๆ ที่สร้างความกังวลให้กับสินทรัพย์ของอังกฤษในการประชุมวันนี้ อย่างไรก็ตาม หากประมาณการเศรษฐกิจของธนาคารกลางชี้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้อาจเป็นเพียงการปรับขึ้นครั้งเดียว เราอาจเห็นคู่เงิน GBP/USD กลับลงมาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ $1.34 อีกครั้ง