GBP/USD ลดลง 0.4% ก่อนการประชุม BoE📉

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) น่าจะคงนโยบายการเงินไว้ที่ปัจจุบันในการประชุมเดือนมีนาคม เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูงและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าส่งผลให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ดังนั้น คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะยังคงอยู่ที่ 4.5%

ประเด็นสำคัญก่อนการตัดสินใจวันนี้:

• การคาดการณ์จากนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นตรงกันว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.5%
• การแบ่งคะแนนในการโหวตคาดว่าจะเป็น 7-2-0 (คงอัตราดอกเบี้ย vs ลดอัตราดอกเบี้ย)
• อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน เพิ่มขึ้นเป็น 3% ในเดือนมกราคม จาก 2.5% ในเดือนธันวาคม ซึ่งเกินการคาดการณ์ของ BoE ในเดือนกุมภาพันธ์ไป 0.2%
• การเติบโตของค่าจ้าง และ เงินเฟ้อในภาคบริการ อยู่ต่ำกว่าคาด แต่ยังคงสูง (6.1% สำหรับค่าจ้างในภาคเอกชนและ 5% สำหรับเงินเฟ้อภาคบริการ)
• การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อในระยะสั้นและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าทำให้เกิดความเสี่ยงต่อการคาดการณ์ CPI แต่ไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มระยะยาวในการลดอัตราดอกเบี้ย
• จนถึงขณะนี้ สหราชอาณาจักรหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีศุลกากรอย่างรุนแรง

ตลาดคาดว่า BoE จะเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนพฤษภาคม และลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ 3.75% ภายในสิ้นปีนี้ (จากปัจจุบันที่ 4.5%)

รูปแบบการลงคะแนนใน BoE ชี้ให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยกำลังกลายเป็นแนวทางหลักแทนที่จะเป็นการคุมเข้มที่ยืดเยื้อ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของ ปอนด์ เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นในระยะยาว

ในระยะสั้น ตลาดไม่น่าจะเห็นการลดอัตราดอกเบี้ยทันที เนื่องจากเงินเฟ้อฟื้นตัวเร็วเกินไปและการเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งจำกัดศักยภาพในการลดแรงกดดันด้านราคาอย่างยั่งยืน

สิ่งที่คาดหวังจาก GBP/USD

จากสถานการณ์พื้นฐานของตลาด คาดว่า BoE จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้และแสดงความระมัดระวังในการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มการเงินของธนาคารกลาง ผู้ว่าการแอนดรูว์ เบลีย์ เตือนว่า สหราชอาณาจักรจะไม่สามารถหลีกเลี่ยงผลกระทบจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แม้ว่าอาจไม่ได้รับผลกระทบโดยตรง พร้อมทั้งเตือนว่าอย่าตีความการเปลี่ยนแปลงการลงคะแนนล่าสุดของ BoE มากเกินไป หลังจากที่มีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดจากเจ้าหน้าที่คนหนึ่ง ซึ่งทำให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

เราคาดว่า BoE จะรักษาท่าทีที่แข็งกร้าว (hawkish) โดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งอาจสนับสนุนการเคลื่อนไหวของ GBP/USD ในทิศทางขาขึ้น ระดับ 200-day EMA (เส้นกราฟทอง) ยังคงเป็นระดับแนวรับที่สำคัญในระยะกลาง ซึ่งในอดีตเคยเป็นอุปสรรคสำคัญต่อแนวโน้มขาลง

แหล่งข้อมูล: xStation5