หุ้นยุโรปปรับขึ้น Infineon พุ่งแรง 🔼 วอลล์สตรีทอ่อนตัวก่อนประกาศ CPI สหรัฐฯ

ดัชนียุโรปยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลังจากการเทขายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยเม็ดเงินทุนไหลกลับเข้าสู่กลุ่มเทคโนโลยีและบริษัทที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นหลัก ดัชนี DAX, CAC 40 และ FTSE 100 ปรับตัวขึ้นหลังจากตลาดเอเชียแข็งแกร่งและตลาดวอลล์สตรีทฟื้นตัวก่อนหน้านี้ แม้ว่าการเคลื่อนไหวในขณะนี้จะดูเหมือนเป็นการดีดตัวกลับ (relief rally) อย่างรุนแรงหลังการเทขายด้วยความตื่นตระหนก มากกว่าจะเป็นการกลับตัวของแนวโน้มอย่างสมบูรณ์ ความเชื่อมั่นยังได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ร่วงลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและปรับปรุงบรรยากาศสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง ขณะนี้นักลงทุนดูเหมือนจะเต็มใจซื้อหุ้นกลุ่มผู้จัดหาอุปกรณ์ บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานมากกว่ากลุ่ม hyperscaler ที่เป็นผู้ให้เงินทุนสำหรับ CAPEX ที่สูงเป็นประวัติการณ์ บททดสอบสำคัญถัดไปสำหรับการฟื้นตัวครั้งนี้จะเป็นข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ซึ่งอาจเป็นตัวชี้วัดว่าผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงและความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้มากขึ้นนั้นจะยั่งยืนหรือไม่ นายวอลเลอร์แห่งเฟดส่งสัญญาณว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 50 bp หลังการประชุมเดือนธันวาคม หากข้อมูล CPI เดือนตุลาคมออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้นเหตุการณ์สำคัญสำหรับทิศทางตลาดในครั้งนี้จึงได้แก่การเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ซึ่งกำหนดไว้ในเวลา 14:30 น. ตามเวลายุโรปกลาง และปฏิกิริยาของตลาดหุ้นและผลตอบแทนพันธบัตรที่จะตามมา

• ตลาดยุโรปเปิดการซื้อขายวันอังคารด้วยการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดย FTSE 100 ปรับขึ้นราว 0.7% CAC 40 เพิ่มขึ้น 1.2% และ DAX ปรับขึ้น 1.1% การเคลื่อนไหวนี้เป็นส่วนหนึ่งของการฟื้นตัวทั่วโลกในวงกว้างหลังการเทขายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่กลับมาอีกครั้งในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ถูกเทขายอย่างหนัก

• ในเอเชีย ตลาดที่มีสัดส่วนการลงทุนในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และ AI สูงที่สุดปรับตัวขึ้นแข็งแกร่งที่สุด ดัชนี Kospi เพิ่มขึ้น 4.5% ดัชนี Nikkei เพิ่มขึ้น 2.9% และดัชนี Taiex ปรับตัวขึ้น 2.5% โดยได้รับแรงหนุนจากการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งของ SK hynix, Samsung, Kioxia และ Tokyo Electron นอกจากนี้ TSMC ยังรายงานรายได้เดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 59.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

• กลุ่มเทคโนโลยีได้รับความเชื่อมั่นจากนักลงทุนกลับคืนมาอย่างชัดเจน แม้ว่าไม่ใช่ทุกกลุ่มย่อยจะได้รับการปฏิบัติอย่างเท่าเทียมกัน นักลงทุนจำนวนมากขึ้นดูเหมือนจะชื่นชอบบริษัทผลิตชิป บริษัทเครือข่ายใยแก้วนำแสง และผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล ในขณะที่เริ่มมีคำถามมากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับผลตอบแทนที่กลุ่ม hyperscaler จะได้รับจากโครงการลงทุนขนาดมหึมาของตน

• Nvidia ยังคงเป็นที่จับตามองแม้จะมีรายงานการสอบสวนที่เกี่ยวข้องกับซีอีโอ Jensen Huang หุ้นปรับตัวขึ้นราว 1% ในช่วงก่อนเปิดตลาด ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังแยกความเสี่ยงส่วนบุคคลและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการสอบสวนนี้ ออกจากสถานะพื้นฐานของ Nvidia ในห่วงโซ่อุปทาน AI

• ราคาน้ำมันที่ลดลงกำลังช่วยหนุนความเชื่อมั่นเพิ่มเติม โดยราคาน้ำมันเบรนท์ร่วงลงสู่ระดับประมาณ $90 ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ $84.7 ทั้งสองดัชนีอ้างอิงลดลงราว 20% ในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากนักลงทุนเริ่มคาดการณ์ความเป็นไปได้ของการคลี่คลายความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และการลดลงของค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มากขึ้น

Euro Stoxx 50: หุ้นนำและหุ้นตามในวันนี้

ตารางยืนยันว่าการปรับตัวขึ้นในวันนี้มีลักษณะเฉพาะที่ขับเคลื่อนโดยกลุ่มอุตสาหกรรมอย่างชัดเจน โดย UniCredit ปรับขึ้น 3.7% ขณะที่ Infineon, Deutsche Bank, Rheinmetall และ Safran ปรับขึ้นราว 3.4-3.5% สิ่งที่น่าสนใจเป็นพิเศษคือความแตกต่างระหว่างโมเมนตัมระยะสั้นและแนวโน้มระยะยาว เนื่องจาก Rheinmetall ยังคงลดลงราว 44% นับจากต้นปี และใกล้เคียง 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้จะมีการฟื้นตัวในวันนี้ก็ตาม ในด้านลบ แรงกดดันที่มากที่สุดปรากฏใน EssilorLuxottica, Eni และ TotalEnergies แม้ว่าสองบริษัทหลังจะยังคงแข็งแกร่งมากในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าความอ่อนแอในวันนี้เป็นการปรับฐานมากกว่าปัญหาเชิงโครงสร้าง SAP ก็ลดลงเล็กน้อยเช่นกัน แต่ยังคงซื้อขายที่ forward P/E ประมาณ 30 เท่า ซึ่งเหลือช่องว่างจำกัดสำหรับความผิดหวังเมื่อความเชื่อมั่นต่อกลุ่มเทคโนโลยีอ่อนแอลง โดยรวมแล้ว ภาพรวมของตลาดชี้ให้เห็นถึงการหมุนเวียนเงินทุนออกจากหุ้นกลุ่มป้องกันความเสี่ยงและกลุ่มพลังงานที่เคยนำตลาดในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เข้าสู่กลุ่มธนาคาร กลุ่มอุตสาหกรรมที่คัดสรร และบางส่วนของกลุ่มเทคโนโลยี มากกว่าที่จะเป็นการยอมแพ้ในวงกว้างของสินทรัพย์เสี่ยง

แหล่งที่มา: XTB Research

Euro Stoxx 50: แผนที่ตลาด

การซื้อขายของตลาดยุโรปจนถึงขณะนี้เป็นไปในทิศทางบวกอย่างชัดเจน โดยความแข็งแกร่งของตลาดกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มการเงินและกลุ่มอุตสาหกรรมที่คัดสรรเป็นหลัก กลุ่มธนาคารเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ทำผลงานได้ดีที่สุด โดย UniCredit, Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo, Santander และ BNP Paribas ล้วนซื้อขายในแดนบวก ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังให้ความสำคัญกับกลุ่มที่อ่อนไหวต่อผลตอบแทนพันธบัตรและแนวโน้มเศรษฐกิจ หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมก็ทำผลงานได้ดีเช่นกัน โดยเฉพาะ Rheinmetall, Safran และ Airbus ในขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีมีความหลากหลายมากกว่า โดย Infineon ปรับขึ้น แต่ SAP ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน กลุ่มพลังงานและบางส่วนของกลุ่มป้องกันความเสี่ยงเป็นกลุ่มที่อ่อนแอที่สุด ซึ่งสอดคล้องกับการลดลงของราคาน้ำมันในวันนี้ และการหมุนเวียนเงินทุนไปสู่สินทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความกว้างของตลาดยังคงมีสุขภาพดีค่อนข้างมาก ซึ่งแตกต่างจากการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยหุ้นเพียงไม่กี่ตัวในดัชนีที่มีขนาดใหญ่ที่สุดเท่านั้น

Infineon เร่งตัวขึ้นจากความต้องการ AI และอัตรากำไรที่ดีขึ้น

Infineon ปิดปีงบประมาณ 2026 ด้วยการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน รายได้ไตรมาสที่สี่สูงเป็นประวัติการณ์ และแนวโน้มปี 2027 ที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์สัญชาติเยอรมันรายนี้ยังคงเป็นหนึ่งในบริษัทของยุโรปที่ได้รับประโยชน์โดยตรงที่สุดจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในศูนย์ข้อมูล AI โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ยานยนต์ โดยมีความต้องการเซมิคอนดักเตอร์สำหรับจัดการพลังงานที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ รายได้ตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้น 12% เป็น 16.35 พันล้าน EUR ขณะที่กำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 1.97 พันล้าน EUR โมเมนตัมแข็งแกร่งที่สุดในช่วงปลายปี โดยรายได้ไตรมาสที่สี่แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.71 พันล้าน EUR เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ 13% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ความสามารถในการทำกำไรก็ดีขึ้นเช่นกัน โดยอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 45.1% และอัตรากำไรจากผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจแตะระดับ 23.8% ตลาดตอบสนองในเชิงบวกอย่างมาก โดยหุ้นปรับตัวขึ้นราว 9% หลังการเปิดเผยผลประกอบการ ต่อเนื่องจากที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ในวันก่อนหน้า

• รายได้ไตรมาสที่สี่แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.706 พันล้าน EUR เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 19% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่รายได้ตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้น 12% เป็น 16.353 พันล้าน EUR

• กำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้นเป็น 1.97 พันล้าน EUR ซึ่งยืนยันว่ายอดขายที่แข็งแกร่งขึ้นกำลังแปรเปลี่ยนเป็นการเติบโตของกำไรสุทธิมากขึ้นเรื่อยๆ

• อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 45.1% ในไตรมาสที่สี่ จาก 42.8% ในไตรมาสก่อนหน้า

• อัตรากำไรจากผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจแตะระดับ 23.8% ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับปรุงที่ชัดเจนในด้าน operating leverage

• รายได้จากธุรกิจพลังงานด้าน AI แตะระดับ 1.7 พันล้าน EUR และเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

• ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่ารายได้ปีงบประมาณ 2027 จะอยู่ที่ราว 20 พันล้าน EUR ซึ่งหมายถึงการเติบโตมากกว่า 20%

• เงินปันผลมีกำหนดเพิ่มขึ้น 0.03 EUR เป็น 0.38 EUR ต่อหุ้น

• Infineon ยังกล่าวด้วยว่าไม่มีแผนที่จะลดการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล ซึ่งช่วยสนับสนุนการปรับปรุงความเชื่อมั่นในกลุ่มเทคโนโลยีโดยรวม

คุณภาพของผลประกอบการนี้แข็งแกร่งกว่าที่การเติบโตของรายได้เพียงอย่างเดียวจะบ่งชี้ Infineon ระบุถึงปริมาณการผลิตที่สูงขึ้น ส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวยมากขึ้น การตั้งราคาที่ดีขึ้น และต้นทุนกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานที่ลดลง ซึ่งทั้งหมดนี้ช่วยสนับสนุนอัตรากำไรและการเติบโตของกำไรโดยตรง สถานะของสินค้าคงคลังก็ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน โดยจำนวนวันสินค้าคงคลังคงเหลือ (days inventory outstanding) ลดลงเหลือ 136 วัน จาก 165 วันในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของสินค้าคงคลังส่วนเกิน และบ่งชี้ถึงอัตราการหมุนเวียนที่ดีขึ้น

ในเชิงกลยุทธ์ การมีส่วนเกี่ยวข้องของ Infineon ในด้านการจัดการพลังงานยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญที่สุด ศูนย์ข้อมูล AI ต้องการพลังงานจำนวนมหาศาลและระบบที่ซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ สำหรับการแปลงและกระจายพลังงาน ซึ่งเพิ่มความต้องการเซมิคอนดักเตอร์สำหรับจัดการพลังงานโดยตรง ในขณะเดียวกัน ความต้องการในอุตสาหกรรมยานยนต์ที่กำลังฟื้นตัวและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานหมายความว่าการเติบโตของ Infineon ไม่ได้พึ่งพาเพียงส่วนใดส่วนหนึ่งของตลาด AI เพียงอย่างเดียว การผสมผสานระหว่างความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้น อัตรากำไรที่ดีขึ้น และกำไรที่เพิ่มขึ้นนี้เองที่ทำให้แนวโน้มรายได้ราว 20 พันล้าน EUR ของบริษัทสำหรับปี 2027 ดูมีพื้นฐานที่มั่นคงมากกว่าการฟื้นตัวตามวัฏจักรทั่วไปของตลาดเซมิคอนดักเตอร์

แหล่งที่มา: xStation5

กราฟ EU50, DE40, GOLD (ช่วงเวลา D1)

แหล่งที่มา: xStation5

แหล่งที่มา: xStation5

แหล่งที่มา: xStation5