หุ้นเด่นรายสัปดาห์ - Micron Technology

Micron Technology – รายงานผลประกอบการโดดเด่นในเซมิคอนดักเตอร์

Micron Technology รายงานผลประกอบการ ไตรมาส 1 ปีงบ 2026 ที่แข็งแกร่งที่สุดในวงการเซมิคอนดักเตอร์ เกินความคาดหมายตลาด และยืนยันว่า วงจรหน่วยความจำเข้าสู่ช่วงกำไรสูงเป็นพิเศษ

ผลประกอบการสำคัญ Q1 FY2026:

• รายได้: $13.64 พันล้าน (คาด $12.8–12.9 พันล้าน)

• Non-GAAP EPS: $4.78 (คาด $3.94)

• GAAP EPS: $4.60

• GAAP Net Income: $5.24 พันล้าน

• Non-GAAP Gross Margin: 56.8%

• Operating Cash Flow: $8.41 พันล้าน

จุดเด่น:

• รายงานไม่เพียงแค่สะท้อน การเติบโตรายได้อย่างมาก แต่ยังเผย การเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพในโครงสร้างธุรกิจ

• แรงขับเคลื่อนหลักมาจาก การเติบโตของ AI และการขยายโครงสร้างพื้นฐาน data center

• หุ้น Micron จึงเป็นตัวแทน การฟื้นตัวของเซมิคอนดักเตอร์และโอกาสเติบโตในกลุ่ม AI

Micron Technology ยืนยันว่าบริษัท ทำรายได้สูงเกินสมมติฐานตลาดอย่างมีนัยสำคัญ การเกินความคาดการณ์ 6–7% ถือเป็นเรื่องไม่บ่อยสำหรับบริษัทขนาดนี้ และชี้ให้เห็น ความต้องการ DRAM และ NAND memory ที่แข็งแกร่ง

จุดเด่นสำคัญ:

• HBM solutions กลายเป็นหัวใจสำคัญของ AI infrastructure และ hyperscaler servers

• การขายผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรสูงเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ สัดส่วนกำไรเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

• บริษัทสามารถ ขยายธุรกิจพร้อมปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน

  • Margin กลับสู่ระดับสูงสุดในวงจร memory

  • Leverage สูงทำให้ รายได้เติบโตแปลเป็นกำไรอย่างทวีคูณ

ผลการดำเนินงานเชิงปริมาณ (QoQ / YoY):

• Revenue: +20.6% / +56.7%

• Non-GAAP Operating Income: +62% / +168%

• GAAP Net Income: +63.7% / +180%

• Non-GAAP EPS: +57.8% / +167%

• Operating Cash Flow: +46.8% / +159%

โครงสร้างธุรกิจตาม segment:

แนวทาง Q2 FY2026:

• Revenue: $18.7B

• Non-GAAP EPS: ~ $8.42

• Non-GAAP Gross Margin: 67–68%

• Guidance นี้เกินความคาดหมายตลาดชัดเจน แสดงว่า ความต้องการ HBM สูงกว่ากำลังผลิตอย่างต่อเนื่อง

• Management ระบุว่า กำลังผลิต HBM สำหรับปีงบ 2026 ขายหมดแล้ว ทำให้มีความชัดเจนต่อผลประกอบการไตรมาสถัดไป

บทวิเคราะห์ตลาด:

• Micron เป็นบริษัทน่าสนใจในเซมิคอนดักเตอร์

• บริษัทผ่าน วงจรธุรกิจเต็มรูปแบบ

  • ช่วง 2021–2022 แข็งแกร่ง

  • 2023 เผชิญ downturn จาก oversupply และแรงกดดันราคา

  • Micron ฟื้นตัวเร็วและแข็งแกร่งกว่ารอบก่อน ๆ

• การเติบโตรอบนี้ ขับเคลื่อนโดยโครงสร้างระยะยาว จาก AI, data centers, และ next-gen computing infrastructure

• ทำให้วงจร memory ยั่งยืนมากขึ้นและไม่ขึ้นกับความผันผวนระยะสั้นของผู้บริโภค

สรุป: Micron แสดงให้เห็น ความแข็งแกร่งทางการเงิน, การเติบโตกำไรสูง, และแนวโน้มการเติบโตเชิงโครงสร้าง หุ้นจึงยังมี ศักยภาพเพิ่มขึ้นทั้งด้านกำไรและมูลค่าในไตรมาสถัดไป

Micron Technology – ภาพรวมประสิทธิภาพทางการเงิน

• ตำแหน่งปัจจุบัน: Micron อยู่ใน จุดแข็งที่สุดในประวัติศาสตร์บริษัท

• รายได้ไตรมาส: จาก $4–5 พันล้านในช่วงต่ำสุดของรอบปี 2023 พุ่งขึ้นเป็น $13.64 พันล้านใน Q1 FY2026

• การเติบโตยอดขาย: ยังคงสูงมาก

• กำไร: ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

  • Operating margins: ฟื้นจากระดับติดลบไปที่ประมาณ 45%

  • Net income: ทำสถิติสูงสุด

• EBITDA ขนาดใหญ่: แสดงถึง operating leverage ที่แข็งแกร่ง จากการฟื้นตัวของความต้องการและการปรับสัดส่วนสินค้าขาย

สรุป: Micron ไม่เพียงแค่เติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ยัง แสดงถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและกำไรสูงสุดในรอบหลายปี ทำให้เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์

Micron Technology – การเติบโตที่ยั่งยืนและไม่ขึ้นอยู่กับรอบธุรกิจ

• ไม่ใช่การเติบโตชั่วครั้งชั่วคราวหรือขึ้นกับรอบธุรกิจเพียงอย่างเดียว

• Micron ขาย ผลิตภัณฑ์ขั้นสูงและมีกำไรสูง เช่น:

  • HBM memory

  • DRAM รุ่นใหม่สำหรับ data centers และ AI applications

• Segment เหล่านี้มี อุปสรรคสูง, ผู้ผลิตจำกัด และสัญญาระยะยาว

  • ทำให้ รายได้มีความมั่นคงและทนต่อเศรษฐกิจถดถอยระยะสั้น

• บริษัท มีความเสี่ยงต่อการปรับตัวลงของรอบธุรกิจน้อยกว่าหลายปีก่อน

มุมมองอุตสาหกรรม:

• รอบปัจจุบันเริ่มขึ้นหลัง การ “ปรับโครงสร้างตลาด” อย่างลึกในปี 2023

  • ผู้ผลิตลดการลงทุนและสต็อกลงอย่างมาก

  • Supply ถูกควบคุมอย่างเข้มงวด

• ความต้องการ AI ตอนนี้ เจอตลาดที่ไม่ล้นด้วยกำลังการผลิต

  • สนับสนุนให้ ราคาสูงและ margin ดีคงอยู่นานขึ้น

  • เพิ่มโอกาสให้ รอบการเติบโตปัจจุบันยาวนานกว่ารอบก่อนหน้า

Micron Technology – มุมมองตลาดและแนวโน้มหุ้น

• หุ้น Micron ล่าสุดทำผลงานได้ดีกว่าดัชนีหลักของสหรัฐฯ

• นักลงทุนเริ่มมอง Micron เป็น หนึ่งในผู้ได้ประโยชน์เต็มตัวจากบูม AI ในกลุ่ม memory

  • มักถูกเปรียบเทียบกับ ผู้นำเทรนด์ AI เช่น NVIDIA

• มูลค่าหุ้น:

  • สูงกว่าต่ำสุดของรอบธุรกิจอย่างมาก

  • แต่ยัง น่าสนใจเมื่อเทียบกับผู้ผลิต GPU

• แสดงว่า ศักยภาพการเติบโตจากกำไรเพิ่มเติมอาจยังไม่ถูกสะท้อนเต็มที่ในราคา

Micron Technology – ความแข็งแกร่งทางการเงินและแนวโน้มรายได้ในอนาคต

• สถานะทางการเงิน:

  • สภาพคล่องเพียงพอ

  • โครงสร้างหนี้อยู่ในระดับควบคุมได้

  • ให้ ความยืดหยุ่นสูงสำหรับการลงทุนและการเติบโตต่อเนื่อง

  • สำคัญมากในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ที่ ความได้เปรียบทางเทคโนโลยีต้องการการลงทุนสูงอย่างต่อเนื่อง

• แนวโน้มรายได้ปีต่อไป:

  • Micron เข้าสู่เฟสต่อไปของการพัฒนา ด้วยตำแหน่งแข็งแกร่งในตลาด semiconductor memory

  • ความสำคัญใน AI และ data center infrastructure เติบโตต่อเนื่อง

  • ความต้องการ memory สำหรับ AI และ data center คาดว่าจะยังสูง แม้ segment อื่น ๆ เช่น PC หรือ smartphone เติบโตช้าลง

  • HBM segment: กำลังผลิตจำกัดและอุปสรรคสูง สนับสนุน margin เกินค่าเฉลี่ย

  • คุณภาพธุรกิจและโครงสร้างการเงินที่แข็งแรง ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นและสนับสนุนการเติบโตของมูลค่าอย่างต่อเนื่อง

Micron Technology – แนวโน้มรายได้และมุมมองการประเมินมูลค่า

แนวโน้มรายได้:

• การเติบโตในอนาคตขับเคลื่อนโดย แนวโน้มเชิงโครงสร้าง, ส่วนแบ่งตลาด memory ขั้นสูง (DRAM, HBM), และผลิตภัณฑ์สำหรับ data centers และ AI infrastructure

• แม้ใน สถานการณ์ที่ระมัดระวัง, ยอดขายยังคง เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แสดงถึงความทนทานต่อ ความผันผวนของวงจรผู้บริโภคและราคาหน่วยความจำ

• สถานการณ์เติบโตต่าง ๆ:

  • Optimistic: ขยายตัวรวดเร็วเมื่อปริมาณสูงขึ้น พร้อมรักษาสัดส่วนสินค้ากำไรสูง

  • Base: เติบโตอย่างมั่นคง พร้อมความสามารถทำกำไรเสถียร

• ปัจจัยสำคัญ: ความเหนือกว่าเทคโนโลยี, อุปสรรคสูงใน HBM/DRAM, และสัญญาระยะยาวกับ hyperscalers และ data centers

มุมมองการประเมินมูลค่า:

• ใช้ DCF (Discounted Cash Flow) เพื่อวิเคราะห์มูลค่า (เพื่อข้อมูลเท่านั้น, ไม่ใช่คำแนะนำลงทุน)

• สมมติฐานหลัก:

  • การเติบโตของรายได้ไดนามิก, ขับเคลื่อนโดย DRAM และ NAND memory

  • การเติบโตแรงในช่วงเริ่มต้นของช่วงคาดการณ์, จาก ความต้องการ memory ขั้นสูงใน AI, data centers, และอุปกรณ์เคลื่อนที่

  • การเติบโตต่อเนื่องสนับสนุนด้วย นวัตกรรมเทคโนโลยี, memory รุ่นใหม่

• ความเสี่ยง: อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ cyclical สูง, ความผันผวนความต้องการ, และการแข่งขันจาก Samsung, SK Hynix

• โมเดลประเมินมูลค่า:

  • WACC: 10%

  • Terminal value: สมมติการเติบโตรายได้ระยะยาว 2%

Micron Technology – การประเมินมูลค่าและข้อสรุป

• มูลค่าหุ้นตาม DCF: $301.09 ต่อหุ้น

• ราคาตลาดปัจจุบัน: $255.55 ต่อหุ้น

• แสดงว่า หุ้น Micron ถูกประเมินต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน

• ตำแหน่งในวงจรเซมิคอนดักเตอร์:

  • อยู่ใน จุดได้เปรียบสูง ทั้งจากการฟื้นตัวตามรอบธุรกิจและแนวโน้มการเติบโตระยะยาว

  • การเติบโตขับเคลื่อนโดย AI และการขยาย data center สมัยใหม่

• ข้อควรระวัง:

  • ตลาดมี ลักษณะ cyclical

  • ความกดดันจาก คู่แข่งรายใหญ่ อาจส่งผลต่อผลประกอบการและมูลค่าในระยะสั้น