สเปนกลับมาผงาดอีกครั้ง! 🚀 คู่ปรับทรัมป์ฟื้นตัว หลังผลเลือกตั้ง Midterm 📈

ตลาดหุ้นสเปนกำลังเห็นการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบหลายเดือน ดัชนี IBEX 35 กลับขึ้นมาเหนือระดับ 19,300 จุด หลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ

ดัชนี IBEX 35 ของสเปนปรับตัวขึ้นมากกว่า 3 เปอร์เซ็นต์ในวันพุธ และเป็นหนึ่งในตลาดที่แข็งแกร่งที่สุดในยุโรป นักลงทุนกลับเข้ามาซื้อสินทรัพย์ในประเทศที่ตลอดช่วงปีครึ่งที่ผ่านมามีความขัดแย้งกับโดนัลด์ ทรัมป์ บ่อยครั้งกว่าพันธมิตรสหรัฐฯ รายอื่นใด สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SPA35 ปรับตัวขึ้น 566 จุด สู่ระดับ 19,359 จุด

กรุงมาดริดเป็นหนึ่งในเป้าหมายที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ชื่นชอบวิพากษ์วิจารณ์มากที่สุด ความขัดแย้งครั้งใหญ่ครั้งแรกเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2025 ระหว่างการประชุมสุดยอดนาโตที่กรุงเฮก รัฐบาลของเปโดร ซานเชซ เป็นรัฐบาลเดียวที่ได้รับการยกเว้นจากเป้าหมายการใช้จ่ายด้านกลาโหมใหม่ที่ 5 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ทรัมป์เรียกจุดยืนของสเปนว่า "แย่มาก" และประกาศว่าประเทศนี้จะ "ต้องจ่ายสองเท่า" ในการเจรจาการค้า ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 ความขัดแย้งยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เสนอว่าสเปนอาจถูกขับออกจากพันธมิตร และพูดอย่างเปิดเผยถึง "บทลงโทษทางการค้า" ในรูปแบบของภาษีนำเข้า ความตึงเครียดยังถูกกระตุ้นจากคำวิจารณ์อย่างรุนแรงของซานเชซต่อปฏิบัติการของอิสราเอลในฉนวนกาซา การคว่ำบาตรการค้าอาวุธกับอิสราเอลของสเปน และภาษีดิจิทัลที่มุ่งเป้าไปที่บริษัทเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ดังนั้นความเสี่ยงทางการเมืองจึงมักถูกนำมาพิจารณาในการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ของสเปนอยู่เสมอ และส่งผลกระทบหลักต่อผู้ส่งออกและธนาคาร ในเดือนกรกฎาคมปีนี้ ทรัมป์ประกาศว่าต้องการระงับการค้าทั้งหมดกับประเทศนี้

ตลาดมองว่าการเลือกตั้งกลางเทอมในวันอังคารเป็นช่วงเวลาที่พื้นที่ในการเคลื่อนไหวของทำเนียบขาวในด้านนโยบายการค้าอาจแคบลง พร้อมกันนี้ ความเสี่ยงของการยกระดับความขัดแย้งที่มุ่งเป้าไปยังมาดริดก็ลดลงเช่นกัน ปัจจัยนี้เองที่ผสมผสานกับการอ่อนตัวลงของปัจจัยเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดน้ำมัน เป็นแรงขับเคลื่อนให้เกิดการปรับตัวขึ้นในวันพุธ ในขณะเดียวกัน เศรษฐกิจสเปนยังคงเป็นหนึ่งในเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในยูโรโซน และสำหรับบริษัทใน IBEX ราคาพลังงานที่ลดลงหมายถึงต้นทุนที่ลดลงด้วย

ตามข้อมูลของ Bloomberg อัตราส่วนราคาต่อกำไรคาดการณ์ (price-to-forecast-earnings) ของ IBEX ในปัจจุบันอยู่ที่ 12.7 เคยขึ้นไปสูงสุดที่ 14.3 ในช่วงกลางปี 2026 และมูลค่าได้ปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญนับแต่นั้น อย่างไรก็ตาม ดัชนียังคงซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาที่ 11.8 แม้จะยังห่างไกลจากระดับที่มีมูลค่าสูงเกินไป ที่มา: XTB

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวเริ่มต้นที่ระดับที่มีความสำคัญทางเทคนิคอย่างมาก ในช่วงปลายเดือนตุลาคมต่อต้นเดือนพฤศจิกายน ดัชนีได้ปรับตัวลงมาแตะเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 200 วันที่ระดับ 18,563 จุด ซึ่งใกล้เคียงกับเส้นแนวโน้มระยะยาวเส้นที่สองที่ระดับ 18,533 จุด แท่งเทียนของวันพุธก่อตัวขึ้นโดยแทบไม่มีไส้เทียนด้านล่าง และปิดใกล้ระดับสูงสุด ซึ่งบ่งชี้ถึงความได้เปรียบที่อาจเกิดขึ้นของฝ่ายซื้อ

อย่างไรก็ตาม ดัชนีก็เผชิญกับอุปสรรคสำคัญแรกทันที ช่วงระหว่าง 19,250 ถึง 19,420 จุด เป็นโซนสีม่วงที่กำหนดโดยโปรไฟล์ปริมาณการซื้อขาย (volume profile) ซึ่งภายในมีจุดควบคุม (control point) นั่นคือระดับที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี นี่คือบริเวณที่ตลาดเคยเคลื่อนไหวแบบสะสมฐาน (consolidate) ยาวนานที่สุด และเป็นจุดที่ความพยายามฟื้นตัวหยุดชะงักในเดือนกันยายนและตุลาคม การทะลุผ่านโซนนี้ขึ้นไปอย่างต่อเนื่องจะเปิดทางไปสู่แนวต้านถัดไปที่ระดับ 19,680 ถึง 19,850 จุด และต่อไปยังระดับสูงสุดในเดือนสิงหาคมที่ประมาณ 20,300 จุด หากถูกปฏิเสธที่ระดับนี้จะเป็นสัญญาณของการกลับไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ระดับ 18,550 จุด แนวรับที่ลึกกว่านั้นยังคงอยู่ในโซนปริมาณการซื้อขายระหว่าง 18,100 ถึง 18,250 จุด และระหว่าง 17,550 ถึง 17,750 จุด

ดัชนี RSI ได้ทะลุขึ้นเหนือระดับ 50 และอยู่ที่ 54.6 นี่เป็นสัญญาณแรกในรอบหลายสัปดาห์ ซึ่งยืนยันว่าโมเมนตัมกำลังเปลี่ยนไปเข้าข้างฝ่ายซื้อ แม้ว่าตลาดจะยังห่างไกลจากภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) ดังนั้นการที่ตลาดหุ้นสเปนจะกลับไปท้าทายระดับสูงสุดใหม่ได้หรือไม่ จึงขึ้นอยู่กับการต่อสู้ที่กำลังจะเกิดขึ้นในโซนจุดควบคุม และความยั่งยืนของความเชื่อมั่นเชิงบวกต่อมาดริดหลังการเลือกตั้งว่าจะคงอยู่ได้หรือไม่