Morning Wrap: ราคาน้ำมันกำลังกลับมาปรับตัวลง?

ตามรายงานของ Axios พบว่ากิจกรรมในช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้นในคืนวันศุกร์ โดยมีน้ำมันประมาณ 16 ล้านบาร์เรลถูกขนส่ง ซึ่งคิดเป็นเกือบ 80% ของปริมาณการขนส่งตามปกติก่อนเกิดสงคราม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่เกิดขึ้นนอกชายฝั่งโอมาน โดยมีเรือบรรทุกน้ำมันประมาณ 40 ลำเดินทางผ่านช่องแคบทั้งสองทิศทาง

🛢️ สินค้าโภคภัณฑ์

หลังจากราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นแตะจุดสูงสุดระยะสั้นในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา และเข้าใกล้ระดับที่เห็นเมื่อหนึ่งเดือนก่อน การปรับตัวขึ้นต่อจึงยังมีข้อจำกัดอยู่มาก นักลงทุนกำลังรอถ้อยแถลงจาก Scott Bessent ซึ่งคาดว่าจะเปิดเผยมาตรการที่สหรัฐฯ จะใช้เพื่อเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน โดยเขากล่าวกับ Financial Times ว่า “เมื่อรุ่งเช้ามาถึง ‘D-Day’ ทางเศรษฐกิจจะเริ่มต้นขึ้น ซึ่งจะเป็นการโจมตีทางการเงินครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ที่มุ่งเป้าไปยังศัตรู”

ตลาดเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยการปรับตัวลดลงเล็กน้อย

• Brent crude ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $93 ต่อบาร์เรล (-1.4%)
• WTI crude อยู่ที่ประมาณ $85.50 ต่อบาร์เรล (-1.6%)
• ราคาก๊าซ LNG ก็ปรับตัวลงเช่นกัน โดยก๊าซธรรมชาติเหลวในตลาด Dutch TTF ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $66 ต่อ MWh (-0.6%)

Figure 1: ราคาน้ำมัน [H1] (17.08 - 24.08)

Source: XTB Research, 24.08.2026

🌍 ภูมิรัฐศาสตร์

สถานการณ์ข่าวจากตะวันออกกลางยังคงน่ากังวล แต่ไม่ได้ครองพื้นที่ข่าวในสื่อการเงินมากเท่าก่อนหน้านี้ โดยในช่วงสุดสัปดาห์ ความสนใจเปลี่ยนไปอยู่ที่การโจมตีทางไซเบอร์ที่มีต้นทางจากอิหร่าน

📈 ตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นผ่านช่วงสุดสัปดาห์มาได้โดยไม่มีความเคลื่อนไหวที่รุนแรงอย่างมีนัยสำคัญ โดย Futures ของทั้ง S&P 500 สหรัฐฯ และ DAX เยอรมนีเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับระดับปิดตลาดเมื่อวันพฤหัสบดี

ตลาดหุ้นเอเชียส่วนใหญ่เคลื่อนไหวในแดนลบ โดย Nikkei 225 ของญี่ปุ่นลดลง 0.5%, Hang Seng ของจีนลดลง 1.9% และ Kospi ของเกาหลีใต้ปรับตัวลงแรงถึง 3.2%

ประเด็นสำคัญอยู่ที่ราคาหุ้น Samsung ร่วงลงมากกว่า 8% หลังนักลงทุนผิดหวังกับแผนการจัดสรรกำไรของบริษัทมูลค่าระหว่าง $65 billion ถึง $80 billion เนื่องจากตลาดคาดหวังตัวเลขที่สูงกว่านี้ รวมถึงรายละเอียดที่ชัดเจนกว่านี้เกี่ยวกับโครงการซื้อหุ้นคืน

ด้าน Alibaba ก็ปรับตัวลงเช่นกัน โดยร่วงเกือบ 10% หลังบริษัทประกาศแผนระดมทุนประมาณ $10 billion ผ่านการออกหุ้นใหม่

ไฮไลต์สำคัญของตลาดหุ้นในสัปดาห์นี้คือ ผลประกอบการรายไตรมาสของ Nvidia ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันพุธ โดยตลาดมองว่าผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่แห่งนี้จะเป็นบททดสอบสำคัญต่อความยั่งยืนของตลาดกระทิงที่ขับเคลื่อนด้วย AI

นักลงทุนจะจับตาไม่เพียงผลประกอบการในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ แนวโน้มความต้องการชิปรุ่นใหม่ในอนาคต หากตัวเลขหรือคาดการณ์ใด ๆ เบี่ยงเบนจากความคาดหวังที่สูงของนักวิเคราะห์ ก็มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นความผันผวนอย่างรุนแรงในดัชนีหลัก โดยเฉพาะ S&P 500 และ Nasdaq

📈 ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงิน

หลังการประกาศผลประกอบการของ Nvidia ทุกสายตาจะหันไปยัง Jackson Hole ซึ่งเป็นหนึ่งในสองการประชุมธนาคารกลางที่สำคัญที่สุดของปี โดยงานจะจัดขึ้นตั้งแต่วันพฤหัสบดีถึงวันเสาร์

ในเช้าวันศุกร์ตามเวลาท้องถิ่น หรือประมาณ 12:00–13:00 น. ตามเวลาสหราชอาณาจักร Kevin Warsh มีกำหนดขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ ตลาดต้องการความชัดเจนมากขึ้น ขณะที่ Warsh เองระบุว่าเขาจะมอง Jackson Hole เป็น “blank slate”

ในด้าน Valuation หลังจากตลาดปรับมุมมองไปในทิศทาง Dovish เมื่อไม่นานมานี้ การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูใบไม้ร่วงเริ่มเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเป็นผลจากการแทรกแซงตลาดตราสารหนี้ของ Scott Bessent

ขณะนี้ตลาด Price in โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ที่ประมาณ 40% และเพิ่มขึ้นเป็นเพียงกว่า 60% สำหรับเดือนตุลาคม

ในวันพุธ นอกจากผลประกอบการของ Nvidia แล้ว จะมีการเปิดเผยข้อมูล PCE Inflation ด้วย แม้มาตรวัดดังกล่าวจะมีความล่าช้ากว่า CPI อย่างมาก แต่ในอดีต PCE ถือเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เจ้าหน้าที่ Federal Reserve ให้ความสำคัญ

🪙 โลหะมีค่า

การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ซึ่งเป็นผลจากการแทรกแซงของกระทรวงการคลัง กลับเกิดขึ้นเพียงชั่วคราวเท่านั้น

ปัจจุบันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรดังกล่าวอยู่ที่ 5.24% สูงกว่าระดับต่ำสุดของวันพฤหัสบดีประมาณ 6 bps

ความไม่ไว้วางใจของตลาดที่ยังคงมีต่อการดำเนินนโยบายของรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังช่วยหนุนความต้องการโลหะมีค่า

• Gold ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $4,650 ต่อทรอยออนซ์ ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน
• Silver อยู่ที่ประมาณ $69 ต่อทรอยออนซ์

💱 ค่าเงิน

Figure 2: ผลการดำเนินงานของสกุลเงิน G10 (24.08.2026)

Source: XTB Research, 24.08.2026

ความผันผวนในตลาดค่าเงินยังคงอยู่ในระดับต่ำในเช้าวันนี้ โดย ดอลลาร์แคนาดา (CAD) เป็นข้อยกเว้นที่น่าสนใจ เนื่องจากอ่อนค่าลง 0.2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดาล่มลง ส่งผลให้สหรัฐฯ เรียกเก็บภาษี 50% กับสินค้าส่งออกของแคนาดาในสัดส่วนที่สูง ขณะที่ Mark Carney นายกรัฐมนตรีแคนาดา ระบุว่า คาดว่าจะมีมาตรการตอบโต้ตามมา

₿ คริปโตเคอร์เรนซี

ตลาดคริปโตฯ ยังไม่มีทิศทางที่ชัดเจนในวันนี้ สอดคล้องกับการเคลื่อนไหวในช่วงสุดสัปดาห์ โดยตลาดกำลังอยู่ในช่วง Consolidation หลังจากปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา

เช่นเดียวกับทองคำ การที่นักลงทุนมีความเชื่อมั่นต่อการดำเนินนโยบายของรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง หลังการแทรกแซงตลาดตราสารหนี้ของกระทรวงการคลังไม่ประสบความสำเร็จ กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนตลาดคริปโตฯ

• Bitcoin เพิ่มขึ้นเกือบ 25% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา และปัจจุบันเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ $74,500
• Ethereum ปรับตัวขึ้นมากกว่า 30% และกำลังเข้าใกล้แนวต้านเชิงจิตวิทยาสำคัญที่ $2,500

—

Michał Jóźwiak, Financial Markets Analyst at XTB