📉 NATGAS ร่วง 1.2% แล้วฤดูหนาวจะเป็นอย่างไร?

ราคาก๊าซธรรมชาติสหรัฐฯ (NATGAS) ปรับตัวลดลง 1.2% ในวันนี้ โดยราคาเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ 3.00 USD/MMBtu ตลาดกำลังเผชิญแรงกดดันอย่างหนักจากภาวะอุปทานล้นตลาด ขณะที่บรรยากาศการซื้อขายเชิงลบก็ปกคลุมตลาดยุโรปเช่นกัน เนื่องจากความกังวลด้านอุปทานคลี่คลายลงจากการขนส่ง LNG ที่มีเสถียรภาพและสภาพอากาศที่เอื้ออำนวย

สิ่งที่ควรจับตามองในช่วงฤดูหนาว

• ราคาก๊าซสำหรับฤดูหนาวที่กำลังจะมาถึงโดยรวมอยู่ในระดับทรงตัวมากเมื่อเทียบกับปีถัด ๆ ไป (ส่วนต่าง calendar spreads แคบมาก) นี่เป็นผลโดยตรงจากการที่ตลาดคาดการณ์ว่าฤดูหนาวจะไม่รุนแรงมาก ระดับสต็อกก๊าซยังคงสูงอย่างน่าพอใจ และขีดความสามารถในการส่งออก LNG ยังไม่สูงพอที่จะทำให้เกิดปัญหาการขาดแคลนก๊าซในประเทศ
• ราคาประเมินสำหรับช่วงฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว สู่ระดับประมาณ 2.70–2.80 USD 
• การพยากรณ์อากาศของสหรัฐฯ จนถึงช่วงกลางเดือนตุลาคมชี้ว่าอุณหภูมิจะใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยหลายปี ซึ่งช่วยขจัดความเสี่ยงที่ความต้องการใช้ก๊าซเพื่อทำความร้อนจะพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันในระยะสั้น

ปริมาณก๊าซสำรองยังคงอยู่เหนือระดับค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่มา: EIA

อุณหภูมิที่สูงขึ้นปรากฏให้เห็นในฝั่งตะวันตก (ส่งผลให้ปริมาณการใช้พลังงานเพื่อทำความเย็นยังคงอยู่ในระดับสูง) ขณะที่ฝั่งตะวันออกมีแนวโน้มเพียงเล็กน้อยที่ฤดูทำความร้อนจะเริ่มต้นขึ้นเร็วกว่ากำหนด ที่มา: NOAA

ข้อมูลปริมาณก๊าซในคลังสำรองวันนี้ (EIA):

• รายงานของวันนี้คาดว่าจะแสดงการเพิ่มขึ้นของสต็อกก๊าซในสหรัฐฯ จำนวน 63 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (Bcf)
• ตัวเลขนี้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีสำหรับช่วงเวลานี้ ซึ่งอยู่ที่ 80 Bcf
• อย่างไรก็ตาม มีความเป็นไปได้สูงว่าเมื่อฤดูทำความร้อนเริ่มต้นขึ้นอย่างเต็มตัว การเปลี่ยนแปลงของปริมาณก๊าซสำรองจะช่วยสะสมอุปทานเพิ่มเติมและลดภาวะอุปทานส่วนเกินในตลาดปัจจุบัน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค NATGAS

ราคาก๊าซได้ปรับตัวลงสู่โซน 2.96 ถึง 3.00 ซึ่งเป็นจุดบรรจบของระดับสำคัญหลายระดับพร้อมกัน ได้แก่ ระดับ 50% retracement ของรอบการเคลื่อนไหวจาก 3.392 ถึง 2.581 (ระดับ 61.8% อยู่ที่ 3.082 ขณะที่ 50% อยู่ใกล้ 2.99), เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 25 วันที่ 2.956 และแนวต้านตัวเลขกลม ๆ ที่ 3.00 โดยราคาปัจจุบันที่ 2.965 อยู่กึ่งกลางของกลุ่มแนวรับนี้พอดี

สัปดาห์ที่ผ่านมาราคาได้ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วจากโซนแนวต้านสีแดงระหว่าง 3.28 ถึง 3.39 ซึ่งเคยเป็นแนวต้านสำคัญของตลาดในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน การปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งก่อนหน้านี้มีสาเหตุมาจากผลกระทบของการ rollover และการปิดระบบท่อส่งก๊าซในสหรัฐฯ ชั่วคราว การไม่สามารถผ่านโซนนี้ได้นับเป็นครั้งที่สามของปีนี้ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการกระจายของ (distribution) ในขณะเดียวกัน เส้นแนวโน้มขาขึ้นที่ลากจากจุดต่ำสุดในเดือนกรกฎาคมที่ 2.58 ในปัจจุบันพาดผ่านบริเวณ 2.93 ส่งผลให้ตลาดเคลื่อนไหวอยู่ในรูปแบบลิ่ม (wedge) ที่แคบลงระหว่างเส้นแนวโน้มดังกล่าวและแนวต้านด้านบน ด้วยค่า RSI ที่เป็นกลางอย่างสมบูรณ์ที่ 50.1 จึงยังไม่บ่งบอกทิศทางที่ชัดเจน ขณะที่ MACD กำลังอ่อนกำลังลงหลังจากการดีดตัวขึ้นในเดือนกันยายน

ความเสี่ยงสำคัญ:

แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานของตลาดจะเป็นขาลง แต่สถานะการเก็งกำไร (การเปิดสถานะ short ที่หนาแน่นเป็นอย่างยิ่ง) ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่ไม่สมมาตร หากเกิดคลื่นความหนาวเย็นกะทันหันในช่วงครึ่งหลังของเดือนตุลาคม หรือเกิดการหยุดชะงักที่ไม่คาดคิดในห่วงโซ่อุปทาน LNG ทั่วโลก อาจกระตุ้นให้เกิดการเร่งปิดสถานะ short (ที่เรียกว่า short squeeze) และทำให้ราคาฟื้นตัวขึ้นอย่างรวดเร็วได้