🔴 เจาะกราฟประจำวัน: NATGAS – สภาพอากาศอาจกระตุ้นแรงซื้อคืนจนราคาพุ่งขึ้นหรือไม่?

ก๊าซธรรมชาติสหรัฐฯ กำลังฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ด้วยแรงส่งที่ชัดเจน ตรงข้ามกับสถานการณ์ของก๊าซยุโรป ราคาสัญญา Henry Hub พุ่งขึ้นกว่า 4% ในวันจันทร์ มาอยู่ที่ประมาณ 3.1 ดอลลาร์/MMBtu ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 15 ตุลาคม และเช้านี้ตลาดยังคงเคลื่อนไหวต่อเนื่องไปทาง 3.2 ดอลลาร์/MMBtu นับตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน ราคาปรับขึ้นมาแล้วเกือบ 10% แม้ว่าจะยังคงลดลง 11.1% นับจากต้นปี และลดลง 28.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ปัจจัยพื้นฐานยังไม่สนับสนุนการปรับขึ้นอย่างชัดเจน สต็อกสำรองเติบโตเร็วกว่าค่าเฉลี่ยของช่วงเวลานี้ของปี และการคาดการณ์เดือนพฤศจิกายนชี้ไปทางอากาศอบอุ่น อย่างไรก็ตาม สถานะการถือครองสัญญาเป็นเชื้อเพลิงสำคัญ กองทุนต่างๆ ถือสถานะชอร์ตในระดับที่แทบไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ และสัญญาณแรกของอากาศหนาวในรอบหลายสัปดาห์ก็ปรากฏขึ้นในการพยากรณ์อากาศแล้ว

สต็อกสำรองเข้าข้างฝ่ายขาลง แต่ตอนนี้ยังไม่ใช่ปัจจัยชี้ขาด

รายงานล่าสุดของ EIA แสดงให้เห็นว่าสต็อกสำรองเพิ่มขึ้น 77 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (Bcf) สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 30 ตุลาคม ซึ่งน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 4 Bcf แต่สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีของสัปดาห์นี้อยู่ 16 Bcf ปริมาณก๊าซที่ใช้งานได้ในสต็อกสำรองรวมอยู่ที่ 3,801 Bcf ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอยู่ 54 Bcf (1.4%) และต่ำกว่าปีก่อนหน้า 109 Bcf ทิศทางนี้มีความสำคัญ ส่วนเกินเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยกำลังเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน หลังจากลดลงต่อเนื่อง 10 สัปดาห์จากระดับ +198 Bcf ในเดือนสิงหาคม NGI คาดการณ์ว่ารายงานวันพฤหัสบดีจะเพิ่มขึ้นอีก 67 Bcf ทำให้ส่วนเกินขยับขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 81 Bcf สาเหตุมาจากฤดูใบไม้ร่วงที่อบอุ่น ตามข้อมูลของ NOAA จำนวนวัน Heating Degree Days (HDD) ในช่วงวันที่ 30 ตุลาคม ถึง 5 พฤศจิกายน ต่ำกว่าค่าปกติถึง 21% และ NGI ระบุว่าปรากฏการณ์เอลนีโญเริ่มส่งผลกระทบต่อฤดูทำความร้อนแล้ว นี่อาจเป็นสัญญาณเตือนสำหรับนักลงทุนที่มองขาขึ้นมากเกินไปด้วย แม้ว่าการฟื้นตัวครั้งนี้จะชัดเจน แต่ก็อาจพลิกกลับเป็นขาลงได้รวดเร็วไม่แพ้กัน

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านอุปสงค์ยังได้รับแรงหนุนจากปัจจัยอื่นๆ การผลิตในกลุ่มรัฐ Lower 48 ลดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว 3.3 Bcf/d เหลือ 108.8 Bcf/d และผู้ผลิตบางรายในภาคตะวันออกเฉียงเหนือกำลังประกาศลดกำลังการผลิต การส่งออก LNG ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากยุโรปยังคงเผชิญปัญหาขาดแคลนอุปทาน ราคา TTF ของยุโรปร่วงลง 17.7% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มาอยู่ที่ 85.6 EUR/MWh เนื่องจากตลาดได้สะท้อนข้อตกลงกับอิหร่านแทนที่จะเป็นการโจมตีครั้งใหม่ อย่างไรก็ตาม คลังสำรองในยุโรปได้เริ่มดึงก๊าซออกมาใช้ตั้งแต่วันที่ 27 ตุลาคม และการส่งออกจากกาตาร์จะยังไม่กลับสู่ภาวะปกติไปอีกนาน

สภาพอากาศ: เอลนีโญปะทะความปั่นป่วนของกระแสลมวนขั้วโลก

การคาดการณ์รายเดือนของ NOAA สำหรับเดือนพฤศจิกายนยังคงบ่งชี้ว่าอุณหภูมิในพื้นที่ส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ จะสูงกว่าปกติ สอดคล้องกับผลกระทบทั่วไปของปรากฏการณ์เอลนีโญ อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยที่คาดไม่ถึงเกิดขึ้น ซึ่งตลาดยังไม่ได้สะท้อนไว้ก่อนหน้านี้ แบบจำลองส่งสัญญาณว่าจะเกิดความปั่นป่วนของกระแสลมวนขั้วโลกในชั้นสตราโตสเฟียร์ และอาจเกิดเหตุการณ์ Sudden Stratospheric Warming (SSW) ในสัปดาห์หน้าด้วยซ้ำ การเกิด SSW ในเดือนพฤศจิกายนนั้นเกิดขึ้นได้ยากมาก และผลกระทบอาจยาวนานถึงสองเดือน มักเกิดผ่านช่วง Arctic Oscillation ที่เป็นลบและการไหลเข้าของมวลอากาศเย็น ในระยะสั้น ชาวอเมริกันกว่า 160 ล้านคนจะเผชิญอุณหภูมิต่ำกว่าปกติไปจนถึงวันที่ 14 พฤศจิกายน โดยเฉพาะในพื้นที่ Great Lakes, Ohio Valley และภาคตะวันออกเฉียงเหนือ การพยากรณ์ล่วงหน้า 6-10 วัน และ 8-14 วัน แสดงให้เห็นพื้นที่อากาศเย็นเป็นครั้งแรกในรอบหลายสัปดาห์

สถานะการถือครองสัญญา: เชื้อเพลิงสำหรับ short squeeze

ปัจจัยสำคัญต่อการเคลื่อนไหวในปัจจุบันคือดุลอำนาจในตลาดสัญญาฟิวเจอร์ส ตามข้อมูลของ CFTC กองทุนเก็งกำไรถือสถานะชอร์ตสุทธิอยู่ที่ประมาณ 259,000 สัญญา ซึ่งอยู่ในเพอร์เซ็นไทล์ที่ 0.2 เท่านั้นเมื่อเทียบกับข้อมูลในอดีต สถานะชอร์ตพุ่งขึ้นไปถึงประมาณ 540,000 สัญญา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายปี ขณะที่สัดส่วนของสถานะลองลดลงเหลือ 34.2% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา กองทุนยังคงเพิ่มสถานะชอร์ตต่อไป แต่แรงส่งเริ่มชะลอตัวลงอย่างชัดเจน ด้วยตลาดที่แออัดเช่นนี้ ไม่จำเป็นต้องมีคลื่นความหนาวเย็นยืดเยื้อ เพียงแค่ประกายไฟเล็กๆ ก็เพียงพอที่จะจุดชนวนให้เกิดการปิดสถานะชอร์ต ข้อมูลสถานะของ CFTC ย้อนไปถึงวันอังคาร ซึ่งขณะนั้นสัญญาเดือนธันวาคมอยู่ที่ประมาณ 2.90 ดอลลาร์ นับจากนั้น ราคาปรับขึ้นมาแล้วกว่า 10% หมายความว่าสถานะชอร์ตจำนวนมากตอนนี้ขาดทุนอย่างหนัก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค NATGAS

ราคาก๊าซทะลุขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 75 วัน (2.94 ดอลลาร์) และขึ้นไปแตะเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 1 ปี (ประมาณ 3.2 ดอลลาร์) ซึ่งเป็นแนวต้านที่คอยสกัดการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ต้นปี 2026

RSI(14) ที่ระดับ 61 แสดงให้เห็นว่าฝ่ายซื้อยังคงควบคุมตลาดอยู่ แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป SMA และ MACD ให้สัญญาณซื้อ และราคาสูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอยู่ 7.3% ค่า Z-score เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 75 วันอยู่ที่ 1.7 ซึ่งบ่งชี้การเคลื่อนไหวที่มีพลังแต่ยังไม่ถึงขั้นสุดโต่ง เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 1 ปี ระดับมูลค่าอยู่ในภาวะเป็นกลาง (0.1) ดังนั้นตลาดจึงได้ปิดช่องว่างของภาวะราคาต่ำกว่ามูลค่าในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาแล้ว แต่ยังไม่ถึงขั้นร้อนแรงเกินไป การทะลุขึ้นเหนือค่าเฉลี่ย 1 ปีอย่างต่อเนื่องจะเป็นสัญญาณแรกของการเปลี่ยนแนวโน้มระยะกลางในรอบหลายเดือน

เมื่อพิจารณากราฟทางเทคนิค จะเห็นได้ว่ามีการทะลุขึ้นเหนือเส้นแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจน แต่โซนแนวต้านสำคัญอยู่ที่ประมาณ 3.35 ดอลลาร์

ราคาจะไปทางไหนต่อ?

ปัจจัยพื้นฐานในตอนนี้ยังไม่สนับสนุนตลาดขาขึ้นในระยะยาว สต็อกสำรองส่วนเกินยังคงเพิ่มขึ้น และการคาดการณ์รายเดือนของ NOAA ยังคงชี้ไปทางอากาศอบอุ่น อย่างไรก็ตาม ตลาดที่มีสถานะชอร์ตของกองทุนสูงเป็นประวัติการณ์ไม่จำเป็นต้องอาศัยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง เพียงแค่ประกายไฟเล็กๆ ก็พอ ประกายไฟนั้นอาจเป็นคลื่นความหนาวเย็นที่จะดำเนินไปจนถึงวันที่ 14 พฤศจิกายน และความเสี่ยงของเหตุการณ์ SSW ที่เกิดขึ้นได้ยากในเดือนพฤศจิกายน หากอากาศหนาวเย็นยังคงอยู่และการผลิตยังคงต่ำกว่า 111 Bcf/d การทะลุขึ้นเหนือระดับ 3.4-3.5 ดอลลาร์อาจจุดชนวนให้เกิดการปิดสถานะชอร์ตเป็นลูกโซ่ไปทาง 3.8-4.0 ดอลลาร์ หากการคาดการณ์สำหรับครึ่งหลังของเดือนพฤศจิกายนผ่อนคลายลง และรายงานของ EIA ในวันพฤหัสบดียืนยันว่าส่วนเกินยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป การทะลุขึ้นครั้งนี้อาจกลายเป็นสัญญาณหลอก การเคลื่อนไหวลงต่ำกว่า 3.0 ดอลลาร์จะทำให้ฝ่ายขาลงกลับมาควบคุมตลาดได้อีกครั้ง และเปิดทางไปสู่ระดับ 2.6-2.7 ดอลลาร์ ปัจจัยกระตุ้นในระยะใกล้ได้แก่ รายงาน STEO ของ EIA ในวันนี้ ข้อมูลสต็อกสำรองในวันพฤหัสบดี รายงาน COT ในวันศุกร์ และการคาดการณ์ของ NOAA ที่ปรับปรุงใหม่