RBA ส่งสัญญาณ Hawkish มากขึ้น ตลาดเพิ่มคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยเดือนพฤศจิกายน ⚔️

แนวโน้มนโยบายการเงินในออสเตรเลียกำลังเปลี่ยนทิศทางไปสู่การคุมเข้มเพิ่มเติมอีกครั้ง Andrew Hauser รองผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เตือนว่าแนวโน้มเงินเฟ้อย่ำแย่กว่าที่ธนาคารกลางเคยคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ และแรงกดดันด้านราคาอาจยืดเยื้อกว่าที่คาดไว้ ความกังวลเป็นพิเศษมุ่งไปที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งวัดโดย trimmed mean ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสูงกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของ RBA ในไตรมาสที่สาม Hauser ยังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่การคาดการณ์เงินเฟ้อจะหลุดกรอบ โดยระบุว่าภาคธุรกิจบางแห่งเริ่มมองว่าอัตราเงินเฟ้อที่ 3–3.5% คือความปกติใหม่ ถ้อยแถลงของเขาทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยอาจเกิดขึ้นเร็วที่สุดในวันที่ 3 พฤศจิกายน ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้น 25 bp สู่ระดับ 4.85% ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากประมาณ 20–22% สู่ระดับเกือบ 50% แม้ว่าความน่าจะเป็นที่สะท้อนจากตลาดจะแตกต่างกันไปตามช่วงเวลาที่วัดผล นี่จะเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ห้าในปี 2026 หลังจากที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับ 4.60% ในเดือนกันยายน

ปัญหาเงินเฟ้อของออสเตรเลียสะท้อนถึงทั้งปัจจัยภายนอกและปัจจัยเชิงโครงสร้าง จากข้อมูลล่าสุด อัตราเงินเฟ้อ CPI เร่งตัวขึ้นเป็น 4.0% YoY ในเดือนสิงหาคมจาก 3.5% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ trimmed mean ยังคงอยู่ที่ 3.6% ซึ่งสูงกว่ากรอบเป้าหมายของ RBA อย่างมาก แรงกดดันด้านราคาได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอันเนื่องมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต และการเติบโตของผลิตภาพที่อ่อนแอ นอกจากนี้ กระแสการลงทุนทั่วโลกในด้านปัญญาประดิษฐ์กำลังเพิ่มความต้องการสินค้าบางประเภทที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี RBA ระบุว่า ภาคธุรกิจกำลังส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภคมากขึ้นเรื่อย ๆ ทำให้การดึงอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืนทำได้ยากขึ้น

เศรษฐกิจออสเตรเลียกำลังส่งสัญญาณชะลอตัวที่ชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ ส่งผลให้การตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นสู่ 4.7% ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบห้าปี ขณะที่การจ้างงานลดลง 39,300 ตำแหน่ง Hauser ยอมรับว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้เริ่มส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่แย้งว่าสิ่งนี้ไม่ได้ขจัดภัยคุกคามจากอัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ RBA จึงเผชิญกับข้อแลกเปลี่ยนที่ยากลำบากระหว่างการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคากับการหลีกเลี่ยงไม่ให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวมากเกินไป เหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะมาถึงยังคงเป็นการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ Q3 ในวันที่ 28 ตุลาคม เพียงไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายในเดือนพฤศจิกายน ตัวเลข trimmed mean ที่แข็งแกร่งกว่าคาดอาจเป็นปัจจัยที่เอียงน้ำหนักไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง Goldman Sachs, UBS, and ANZ ต่างคาดการณ์ว่า RBA จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน

สัญญาณเชิงคุมเข้มจาก RBA ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ทำให้สามารถฟื้นตัวจากการขาดทุนหลังจากข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา AUD เป็นสกุลเงินที่ทำผลงานได้แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม G10 ในวันนี้ โดยแข็งค่าขึ้น 1.39% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่วันศุกร์ที่ผ่านมา

การแข็งค่าของสกุลเงินออสเตรเลียในวันนี้ยังได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากความคาดหวังที่กลับมาอีกครั้งเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน การเคลื่อนไหวถัดไปของ AUDUSD จะขึ้นอยู่กับข้อมูล CPI ที่มีกำหนดการเปิดเผยในช่วงปลายเดือนตุลาคมเป็นสำคัญ