Rheinmetall พุ่งเกือบ 4%! รับแรงหนุนจากความตึงเครียดในยุโรป

หุ้นของ Rheinmetall (RHM.DE) บริษัท Defence รายใหญ่ที่สุดของเยอรมนี ปรับตัวขึ้นเกือบ 4% ในวันนี้ ท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่าง NATO และรัสเซีย

เครมลินเตือนสหราชอาณาจักรว่าอาจมีการโจมตีตอบโต้ หากโดรนและอาวุธของอังกฤษถูกนำไปใช้ในการโจมตีดินแดนรัสเซีย ขณะที่ความไม่แน่นอนเพิ่มเติมมาจากการเดินทางเยือนเครมลินของหัวหน้า CIA และการพบกันระหว่าง Elbridge Colby รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ และ Mark Rutte เลขาธิการ NATO

ในวันนี้ Rheinmetall ยังประกาศว่าจะลงทุนประมาณ 270 ล้านยูโร เพื่อขยายโรงงานในเมือง Kassel ซึ่งรวมถึงการเพิ่มกำลังการผลิตรถถัง การจัดตั้งศูนย์ทดสอบโดรน และศูนย์โลจิสติกส์แห่งใหม่

• Armin Papperger ซีอีโอของบริษัทกล่าวว่า Kassel มีเป้าหมายที่จะกลายเป็น โรงงานผลิตรถถังที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป

• จำนวนพนักงานในโรงงานคาดว่าจะเพิ่มจากประมาณ 2,200 คน เป็น 3,500 คน

• ศูนย์โลจิสติกส์แห่งใหม่มีกำหนดเริ่มดำเนินงานในช่วง ปลายปี 2027

• Rheinmetall ยังมีแผนจัดตั้ง ศูนย์ทดสอบโดรน ใน Kassel

• โรงงานแห่งนี้มีบทบาทสำคัญอยู่แล้วในการผลิตยานเกราะของ Rheinmetall รวมถึง Boxer ซึ่งเป็นยานเกราะล้อยาง

• รัฐ Hesse ของเยอรมนีคาดว่าจะสนับสนุนเงินลงทุนประมาณ 25 ล้านยูโร

Rheinmetall Chart (D1)

ราคาหุ้น Rheinmetall สามารถ ทะลุออกจาก Downward Price Channel บนกราฟรายวัน และกำลัง Breakout เหนือ EMA 50 วัน ซึ่งแสดงด้วยเส้นสีส้ม บริเวณ 1,167 ยูโร

Sentiment ของหุ้นยังได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ในยุโรปที่เพิ่มขึ้นก่อนเข้าสู่ช่วงฤดูใบไม้ร่วง

หุ้น Defence ตัวอื่น ๆ ก็ปรับตัวแข็งแกร่งเช่นกัน โดยเฉพาะ Leonardo ของอิตาลี และ BAE Systems

Source: xStation5

Rheinmetall ยังคงเป็นบริษัทที่มี ปัจจัยพื้นฐานด้านการดำเนินงานแข็งแกร่ง แต่ในขณะเดียวกัน Valuation ของหุ้นก็ยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับตลาด ราคาหุ้นอยู่ที่ประมาณ 1,181 ยูโร ขณะที่ Market Capitalisation อยู่ที่ประมาณ 65.2 พันล้านดอลลาร์ โดยมี Trailing P/E 77.9 เท่า, Forward P/E 35.4 เท่า และ EV/EBITDA 26.6 เท่า

ดังนั้น ตลาดยังคงยอมจ่าย Premium ในระดับสูงเพื่อแลกกับการเติบโตที่คาดว่าจะได้รับจากการเพิ่มขึ้นของ งบประมาณด้าน Defence ในยุโรป

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการแสดงให้เห็นว่าบริษัทสามารถเปลี่ยนความต้องการที่เพิ่มขึ้นให้กลายเป็น ความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น โดยมี EBIT Margin ประมาณ 9.1% และ ROE 7.6% ขณะที่ Leverage ยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ ด้วย Debt/Equity Ratio ที่ 0.4 เท่า

ในขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานตลอด 8 ไตรมาสที่ผ่านมา ยังมีความผันผวนอยู่พอสมควร โดย Revenue CAGR อยู่ที่ -2.0% และ EBIT CAGR อยู่ที่ -4.4% ขณะที่ EPS เพิ่มขึ้น 3.6%

กราฟยังแสดงให้เห็นถึง Seasonality ของผลประกอบการรายไตรมาส อย่างชัดเจน โดยในช่วงที่ผลประกอบการดีที่สุด บริษัทมักมี Margin และผลตอบแทนจากเงินทุนที่สูงขึ้น

สำหรับไตรมาสล่าสุด บริษัทมีรายได้ประมาณ 1.9 พันล้านยูโร ขณะที่ ROIC อยู่ที่ 6.5% และ Net Profit Margin อยู่ที่ 5.7%

หลังจากราคาหุ้นปรับตัวลงประมาณ 24% นับตั้งแต่ต้นปี Valuation ของ Rheinmetall ลดลงจากระดับก่อนหน้า แต่ยังคงถือว่า ค่อนข้างสูง และสะท้อนความคาดหวังว่าบริษัทจะสามารถเดินหน้าตามแผนการเติบโตที่ทะเยอทะยานได้อย่างต่อเนื่อง