🚀 SpaceX พุ่ง ดัน Musk แตะระดับเศรษฐีล้านล้านดอลลาร์คนแรกของโลก 👑

ทำไมหุ้น SpaceX ถึงพุ่งขึ้นอย่างมากในวันนี้?

หุ้น SpaceX (SPCX.US) กำลังพุ่งขึ้นอย่างโดดเด่น – ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 5.4% ในวันนี้ แตะระดับราว $167 ซึ่งนับเป็นหนึ่งในเซสชันการซื้อขายที่มีความคึกคักที่สุดนับตั้งแต่ IPO ของบริษัท สัญญาณนี้ยังได้รับการยืนยันจาก RSI ที่พุ่งขึ้นสู่ระดับประมาณ 67 จุด หลังจากทรงตัวอยู่ระหว่าง 50 ถึง 60 จุดมาเกือบตลอดเดือนกันยายน – นับเป็นอัตราการเติบโตที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มการซื้อขาย การปรับตัวขึ้นนี้ทำให้ราคาหุ้นทะลุระดับอ้างอิงสำคัญสองระดับ ได้แก่ ราคาในวันแรกของการซื้อขาย (US$151.95) และราคา IPO (US$135) ขณะที่ตอนนี้นักลงทุนได้ก้าวพ้นกรอบการซื้อขายช่วงแรกไปอย่างชัดเจนแล้ว

ประเด็นที่น่าสนใจคือ การปรับตัวขึ้นในวันนี้ส่งผลให้ Elon Musk ก้าวขึ้นเป็นมหาเศรษฐีอันดับหนึ่งในการจัดอันดับของ Forbes ที่มา: Forbes

อิทธิพลของ SpaceX ส่งผลต่อความมั่งคั่งของ Elon Musk อย่างไร?

การพุ่งขึ้นของราคาครั้งนี้ได้รับแรงหนุนจากรายงานเด่นของ Morgan Stanley โดยนักวิเคราะห์ Adam Jonas ยังคงคำแนะนำ 'Overweight' พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ US$300 – ซึ่งเมื่อเทียบกับราคาปิดเมื่อวันศุกร์ที่ US$158.96 คิดเป็นโอกาสการปรับตัวขึ้นเกือบ 89 เปอร์เซ็นต์ – และระบุว่าบริษัทนั้น "ถูกและกำลังถูกลงไปอีก" ข้อโต้แย้งของเขาตั้งอยู่บนข้อเท็จจริงที่ว่า ปัจจุบัน SpaceX ถูกประเมินมูลค่าราวกับว่านักลงทุนจ่ายเงินเพื่อจรวดและ Starlink เป็นหลัก ในขณะที่แทบไม่ได้ให้มูลค่ากับธุรกิจ AI เลย Jonas ประเมินมูลค่าของจรวดและ Starlink ไว้ที่ $127 ต่อหุ้น และธุรกิจ AI ไว้เพียง ~$32 ต่อหุ้นเท่านั้น ที่น่าสนใจคือ เมื่อเขาถามลูกค้า 40 รายในระหว่างการประชุมว่าใครถือหุ้นบ้าง กลับไม่มีใครยกมือเลยแม้แต่รายเดียว ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ยังคงรอดูสถานการณ์อยู่ข้างสนาม แหล่งศักยภาพหลักอยู่ที่กำลังการประมวลผล โดยมีตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ $17/วัตต์ สำหรับ 4.1 GW และสัญญาแบบระยะสั้นเข้าใกล้ $40/วัตต์ ทุก ๆ $10/วัตต์ที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยเพิ่มรายได้ราว ~$41 พันล้าน โดยไม่จำเป็นต้องขยายกำลังการผลิต ยิ่งไปกว่านั้นคือผลจากการผนึกกำลัง – การปล่อยจรวด Starlink และการประมวลผล AI ต่างเกื้อหนุนซึ่งกันและกัน ดังนั้นโอกาสการเติบโตจึงเกิดจากการทำงานร่วมกันขององค์ประกอบเหล่านี้ ไม่ใช่จากส่วนงานใดส่วนงานหนึ่งเพียงลำพัง

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงสำคัญต่อความต่อเนื่องในการปรับตัวขึ้นของราคาคืออุปทานของหุ้น กำหนดการสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้น (lock-up expiry) แสดงให้เห็นว่าหุ้นจำนวนหลายพันล้านหุ้นจะเข้าสู่ตลาดภายในสิ้นปีนี้ – สูงถึง 911.5 ล้านหุ้นหลังจากการรายงานผลประกอบการครั้งแรก และมากถึง 1.3 พันล้านหุ้นหลังจากการรายงานครั้งที่สอง โดยจำนวนหุ้นที่ได้รับการปลดล็อกทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ ~5 พันล้านหุ้นในเดือนธันวาคม นี่คือแหล่งที่มาที่แท้จริงของแรงกดดันด้านอุปทาน เนื่องจากหุ้นล็อตใหญ่ที่ถือครองโดยนักลงทุนยุคแรกและพนักงานอาจรอขายทำกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากราคาฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ในอดีต ช่วงเวลาที่มีการหมดอายุ lock-up ครั้งใหญ่มักส่งผลให้ทิศทางราคาที่แข็งแกร่งชะลอตัวลงชั่วคราว ดังนั้นรายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่กำลังจะมาถึงจึงมีความสำคัญเป็นสองเท่า – ไม่เพียงแต่เป็นการประกาศผลการดำเนินงานเท่านั้น แต่ยังเป็นช่วงเวลาที่อุปทานใหม่จะไหลเข้าสู่ตลาดด้วย นอกจากนี้ ยังควรคำนึงถึงปัจจัยเชิงลบในประเด็นนี้ด้วย ได้แก่ การลดสัดส่วนของทุน (capital dilution), ข้อสงสัยเกี่ยวกับ Grok และการเข้าถึงคลื่นความถี่สำหรับบริการมือถือของ Starlink รวมถึงข้อเท็จจริงที่ว่าแผนก AI มีผลขาดทุน US$1.26 พันล้านในไตรมาสที่ผ่านมา ที่มา: Bloomberg Financial Lp

ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน การคาดการณ์ยังคงเป็นเชิงรุกอย่างมาก – ฉันทามติคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นจากประมาณ US$45.5 พันล้านในปี 2026 ไปเป็นมากกว่า US$108 พันล้านในปี 2027 และ US$191 พันล้านในปี 2028 พร้อมกับอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด และการพลิกจากการขาดทุนเล็กน้อยในปีนี้ไปสู่การทำกำไรที่มั่นคงในปีถัดไป ส่วนงาน AI คาดว่าจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญเบื้องหลังทิศทางนี้ โดยมีรายได้เติบโตเร็วที่สุดในแบบจำลอง ในขณะที่ธุรกิจการเชื่อมต่อ (Starlink) ให้ความสามารถในการทำกำไรที่มั่นคง และส่วนงานอวกาศ (Space) ยังคงเป็นส่วนงานการลงทุนที่กดดัน EBIT อยู่ในขณะนี้ ที่มา: LSEG

เมื่อพิจารณาจากกราฟ ภาพทางเทคนิคเป็นขาขึ้นแต่มีความตึงตัว ราคาได้ทะลุผ่านช่วงพักฐานหลายสัปดาห์บริเวณ $150 และพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ ซึ่งได้รับการยืนยันจากการเบรกเอาท์และ RSI ที่ปรับตัวขึ้น – แม้ว่าตัวชี้วัดดังกล่าวจะกำลังเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป (overbought) ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการพักฐานระยะสั้นหรือการชะลอตัวลง สิ่งสำคัญสำหรับฝั่งกระทิงในตอนนี้คือการรักษาระดับ ~$152 ที่เพิ่งทะลุผ่านมาให้กลายเป็นแนวรับใหม่ ตราบใดที่ราคายังยืนเหนือระดับนี้ โอกาสการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องไปยังแนวต้านถัดไปยังมีความเป็นไปได้ หากต่ำกว่านี้ แนวรับจะอยู่ที่โซน $150 และถัดลงไปคือบริเวณ $135 (ราคา IPO) ซึ่งเป็นจุดที่มีการกระจุกตัวของปริมาณการซื้อขายอย่างมีนัยสำคัญ สรุปสั้น ๆ คือ – ปัจจัยพื้นฐานและเทคนิคกำลังสนับสนุนฝั่งกระทิง แต่ปริมาณอุปทานส่วนเกินจากการปลดล็อกหุ้นและ RSI ที่ร้อนแรงเกินไปเป็นสองปัจจัยที่อาจทดสอบความแข็งแกร่งของการปรับตัวขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ที่มา: XTB