รายได้ Super Micro พุ่งเกือบ 4 เท่า รับอานิสงส์ความต้องการ AI ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

Super Micro ปิดไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ด้วยรายได้ 19.95 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 5.02 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า นั่นหมายถึงยอดขายเพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่า โดยบริษัททำผลงานได้เหนือความคาดหมายของนักวิเคราะห์อย่างชัดเจน ผลกำไรก็แข็งแกร่งไม่แพ้กัน ขนาดของการเติบโตนี้สะท้อนให้เห็นว่าความต้องการไหลเข้าสู่บริษัทที่จัดหาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับศูนย์ข้อมูลและระบบปัญญาประดิษฐ์มากเพียงใด

ผลประกอบการทางการเงินที่สำคัญของ Super Micro:

• รายได้: 19.95 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 5.02 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า (+297% เมื่อเทียบปีต่อปี)

• รายได้เทียบกับที่คาดการณ์: 19.95 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 17.5 พันล้านดอลลาร์

• EPS ปรับปรุงแล้ว: 1.81 ดอลลาร์ เทียบกับประมาณการที่ 1.23 ดอลลาร์

• กำไรสุทธิ: เกือบ 1.6 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 168 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

• อัตรากำไรขั้นต้น: 12.7% เทียบกับ 17.5% ในไตรมาสก่อนหน้า และ 9.3% ในปีก่อนหน้า

• กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน: ติดลบ 434 ล้านดอลลาร์

• คาดการณ์รายได้ไตรมาสถัดไป: 19.5–21.5 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ประมาณ 18.1 พันล้านดอลลาร์

• คาดการณ์ EPS ปรับปรุงแล้วในไตรมาสถัดไป: 1.66–1.90 ดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 1.14 ดอลลาร์

• คาดการณ์รายได้ปีงบประมาณ 2027: ปรับเพิ่มขึ้นจาก 65–72 พันล้านดอลลาร์ เป็น 72–82 พันล้านดอลลาร์

Super Micro คาดว่าจะรักษายอดขายที่สูงเป็นพิเศษนี้ไว้ได้ในไตรมาสถัดไป โดยคาดการณ์ว่ารายได้จะอยู่ที่ 19.5–21.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก เช่นเดียวกับกำไรต่อหุ้น บริษัทคาดการณ์ EPS ปรับปรุงแล้วที่ 1.66–1.90 ดอลลาร์ ขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เพียงประมาณ 1.14 ดอลลาร์ บริษัทยังได้ปรับปรุงคาดการณ์สำหรับทั้งปีด้วย โดยคาดการณ์รายได้เดิมที่ 65–72 พันล้านดอลลาร์ ถูกแทนที่ด้วยช่วงคาดการณ์ใหม่ที่ 72–82 พันล้านดอลลาร์ นั่นหมายความว่าผู้บริหารคาดว่าธุรกิจจะเติบโตถึงขนาดที่ใหญ่กว่าที่เคยคาดการณ์ไว้

Super Micro ได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI ในรูปแบบที่ต่างจาก NVIDIA หรือ AMD ความต้องการชิปประมวลผลเป็นเพียงส่วนหนึ่งของตลาดเท่านั้น บริษัทต่างๆ ยังต้องการเซิร์ฟเวอร์ ระบบแร็กสเกลแบบครบวงจร โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และโซลูชันระบายความร้อนที่สามารถรองรับโมเดล AI ที่มีความต้องการสูงขึ้นเรื่อยๆ นี่คือประเภทอุปกรณ์ที่ Super Micro จัดหาให้พอดี ในเดือนกันยายน บริษัทประกาศว่าได้เริ่มจัดส่งแร็ก NVIDIA Vera Rubin NVL72 ที่ติดตั้งเทคโนโลยีระบายความร้อนด้วยของเหลวแล้ว กลยุทธ์ของบริษัทนั้นชัดเจน นั่นคือ Super Micro ต้องการมอบโซลูชันศูนย์ข้อมูลที่ครบวงจรมากขึ้นแก่ลูกค้า แทนที่จะเป็นเพียงส่วนประกอบแยกชิ้น เมื่อการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงเติบโตต่อไป สิ่งนี้อาจกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ช่วยให้รายได้เติบโตต่อไปอีก

อย่างไรก็ตาม มีประเด็นหนึ่งในรายงานนี้ที่ควรให้ความสนใจ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 12.7% ลดลงจาก 17.5% ในไตรมาสก่อนหน้า เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตัวเลขนี้ดีขึ้นจาก 9.3% แต่การลดลงล่าสุดแสดงให้เห็นว่ายอดขายที่เติบโตอย่างรวดเร็วไม่ได้แปลงเป็นความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยอัตโนมัติ เมื่อรายได้แตะระดับหมื่นล้านดอลลาร์ แม้แต่อัตรากำไรขั้นต้นที่เปลี่ยนไปเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ก็สามารถสร้างความแตกต่างที่สำคัญได้ กระแสเงินสดก็เป็นอีกประเด็นหนึ่ง ในไตรมาสแรก กิจกรรมดำเนินงานสร้างกระแสเงินสดติดลบ 434 ล้านดอลลาร์ การขยายตัวอย่างรวดเร็วเช่นนี้ต้องการเงินทุนจำนวนมากสำหรับสินค้าคงคลัง การผลิต และการจัดส่งคำสั่งซื้อ ดังนั้นในรายงานถัดๆ ไป นักลงทุนจำเป็นต้องจับตาดูว่ายอดขายที่เพิ่มขึ้นจะเริ่มแปลงเป็นการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นหรือไม่

ผลประกอบการของ Super Micro แสดงให้เห็นว่าการลงทุนด้าน AI ได้ขยายตัวออกไปไกลเกินกว่าบริษัทผู้ผลิตชิปเพียงอย่างเดียว NVIDIA จัดหาชิปประมวลผล แต่การนำชิปเหล่านั้นไปใช้งานได้จริงต้องอาศัยโครงสร้างพื้นฐานทั้งระบบ ได้แก่ เซิร์ฟเวอร์ ระบบพลังงาน โซลูชันระบายความร้อน และระบบที่ครบวงจรซึ่งติดตั้งในศูนย์ข้อมูล Super Micro เป็นหนึ่งในผู้จัดจำหน่ายในตลาดนี้ และกำลังได้รับประโยชน์จากปริมาณคำสั่งซื้อจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับการขยายกำลังประมวลผลในขณะนี้ รายได้ที่เพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่าและการปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปีสะท้อนให้เห็นถึงขนาดของแนวโน้มนี้ อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนแล้ว ยังมีคำถามสำคัญหนึ่งข้อที่ยังคงค้างอยู่ นั่นคือบริษัทจะสามารถรักษาอัตราการเติบโตในปัจจุบันไว้ได้หรือไม่ ขณะเดียวกันก็ฟื้นฟูอัตรากำไรและปรับปรุงกระแสเงินสดให้ดีขึ้น