ทองคำร่วงแรง! แนวโน้มขาขึ้นสั่นคลอน หรือแค่ปรับฐานระยะสั้น?

ราคาทองคำปรับตัวลดลงหนักที่สุดในรอบสัปดาห์ นับตั้งแต่สัปดาห์ที่สองของเดือนพฤศจิกายน โดยร่วงลงประมาณ 3% เมื่อเทียบกับการลดลง 4.5% ในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าการลดลงครั้งนี้จะไม่ใช่การร่วงที่รุนแรงที่สุดในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ก็สร้างแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญต่อภาคส่วนทองคำ

📉 แนวโน้มทองคำสั่นคลอน?
การชะลอตัวครั้งนี้ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง และเป็นอุปสรรคต่อการคาดการณ์ล่าสุดที่มองว่าราคาทองคำอาจแตะ $3,000 หรือแม้แต่ $3,100-$3,300 ต่อออนซ์

💡 อะไรคือปัจจัยที่กดดันทองคำในตอนนี้?
นักลงทุนต้องจับตาสัญญาณสำคัญของตลาดว่าการปรับฐานครั้งนี้เป็นเพียงระยะสั้น หรือเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มใหม่! 🔎

อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนราคาทองคำในช่วงนี้

ราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงนี้เกิดจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเกี่ยวกับภาษีนำเข้าทองคำของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำในสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และเกิดการแห่กันนำเข้าทองคำก่อนที่จะมีการกำหนดข้อจำกัดทางการค้าใดๆ นอกจากนี้ ยังมีการเก็งกำไรในสหรัฐฯ เกี่ยวกับการประเมินมูลค่าทองคำสำรองของรัฐบาลใหม่ ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าอยู่ที่ 42 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นราคาที่กำหนดไว้ในปี 1973 การประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าความเป็นจริงนี้หมายความว่าทองคำสำรอง 8,133 ตันของสหรัฐฯ มีมูลค่าเพียง 11 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น ในขณะที่การปรับมูลค่าตลาดจะทำให้ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเป็น 760 พันล้านดอลลาร์ ในทางทฤษฎี รัฐบาลอาจตัดสินใจปรับปรุงงบดุลโดยการขายทองคำบางส่วน

ยิ่งไปกว่านั้น การซื้อของธนาคารกลางเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาทองคำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังนิ่งเฉยอยู่ แต่ธนาคารกลางอื่นๆ ก็ได้สะสมทองคำอย่างแข็งขัน ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ธนาคารเหล่านี้ได้ซื้อทองคำมากกว่า 1,000 ตันต่อปี คิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของความต้องการและผลผลิตทั่วโลก นอกจากนี้ กองทุน ETF ทองคำยังมีการไหลเข้าจำนวนมาก โดยมีการเพิ่มขึ้นมากกว่า 1 ล้านออนซ์ในช่วงเวลาสั้นๆ

อะไรอยู่เบื้องหลังแรงเทขายทองคำ?

การเทขายอย่างรวดเร็วบนวอลล์สตรีทและการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอสิ้นเดือนได้กระตุ้นให้เกิดความต้องการสภาพคล่องและเงินสด ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงจึงถูกนำมาใช้เพื่อตอบสนองความต้องการเหล่านี้ กองทุนและนักลงทุนอาจถูกบังคับให้ปิดสถานะหลังจากตลาดหุ้นตกต่ำเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งนำไปสู่การเทขายทองคำ สถานการณ์นี้ชวนให้นึกถึงสภาพตลาดที่เห็นในปี 2020 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทองคำมักประสบกับการเทขายควบคู่ไปกับการตกต่ำของวอลล์สตรีทในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ETF ทองคำมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงกดดันให้ขายสินทรัพย์บางส่วนที่ถือครองในระยะใกล้

ภาพรวม

แม้จะมีการเทขายในช่วงนี้ แต่ยังเร็วเกินไปที่จะประกาศการกลับตัวของแนวโน้ม ตลาดยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน รวมถึงภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้น สงครามที่ยังคงดำเนินอยู่ในยูเครน และสถานการณ์ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขในตะวันออกกลาง การปรับราคาล่าสุดอาจดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่และกระตุ้นให้ผู้ลงทุนรายเดิมกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง

ทองคำทะลุระดับแนวรับสำคัญที่ 2,850 ดอลลาร์ต่อออนซ์และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 25 ช่วง ระดับแนวรับถัดไปอยู่ที่ประมาณ 2,810 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับช่วงการปรับราคาครั้งใหญ่ครั้งก่อนในเดือนธันวาคม 2024 หากราคาลดลงต่อไปอาจพบแนวรับที่ 2,700 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับช่วงการปรับราคาในเดือนพฤศจิกายนและเส้นแนวโน้มขาขึ้นจากไม่กี่เดือนที่ผ่านมา