ทรัมป์เรียกร้องลดดอกเบี้ย หลังเงินเฟ้อชะลอตัวและอัตราผลตอบแทนลดลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงเป็นวันที่สี่ติดต่อกันในวันนี้ ลบผลกำไรช่วงต้นเดือนมิถุนายน และทดสอบระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.36% ต่ำกว่าระดับ 4.4%

มีปัจจัยหลายประการที่ส่งผลให้ราคาพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น แม้แรงกดดันเหล่านี้ยังไม่รุนแรงพอที่จะทำให้เกิดความเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง ปัจจัยหลักคือ ตัวเลขเงินเฟ้อในสัปดาห์นี้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งช่วยลดความกังวลในเรื่องเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นจากมาตรการเก็บภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ แม้ผลกระทบที่ชัดเจนของภาษีต่อการเปลี่ยนแปลงราคาอาจเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่ข้อมูลเดือนพฤษภาคมถือเป็นสัญญาณเบื้องต้นที่ชี้ให้เห็นว่าผลกระทบต่อการเติบโตของราคาอาจน้อยกว่าที่คาดไว้ ซึ่งอาจทำให้เหตุผลในการที่เฟดชะลอการลดดอกเบี้ยต้องทบทวนใหม่อีกครั้ง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงอยู่ในระดับสูง (ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน) ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนบางรายเห็นว่าการลงทุนในตราสารหนี้มีมูลค่าดึงดูดใจ แหล่งที่มา: Bloomberg Finance L.P.

ผลจากเหตุนี้ โดนัลด์ ทรัมป์ได้วิจารณ์ เจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อีกครั้งเรื่องการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบัน ตามที่อดีตประธานาธิบดีระบุว่าการลดอัตราดอกเบี้ยลงสองจุด จะช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยให้รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ถึง 600 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งเป็นจำนวนมหาศาลที่จะช่วยสนับสนุนความพยายามของรัฐบาลในการลดหนี้สาธารณะ

แรงกดดันจากทรัมป์กลับมาอีกครั้ง หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อต่ำกว่าคาดในช่วงสองวันที่ผ่านมา จนถึงตอนนี้ ภาวะราคายังไม่แสดงสัญญาณของแรงกดดันขาขึ้นที่สมาชิก Fed หลายคนกังวลจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ แม้ว่า CPI และ PPI จะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% นักลงทุนก็เริ่มเพิ่มเดิมพันต่อความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ความคาดหวังนี้ยังเห็นได้ชัดในตลาดเงิน โดยโอกาสที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนปัจจุบันถูกประเมินไว้สูงกว่า 70% เล็กน้อย เทียบกับสัปดาห์ก่อนที่ 69%

ปัจจัยอีกอย่างที่ช่วยดันราคาพันธบัตรให้สูงขึ้น คือความต้องการสินทรัพย์ “ที่ปลอดภัย” ที่เพิ่มขึ้น ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และการประกาศของสหรัฐฯ ที่จะถอนเจ้าหน้าที่บางส่วนจากสถานทูตในอิรัก เนื่องจาก “ภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นในภูมิภาค” ทำให้นักลงทุนกังวลและหันไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากกว่าการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง

สัญญา TNOTE ปรับตัวลดลงหลังจากแตะระดับแนวต้านสำคัญบริเวณ 110-112 จุด
ที่มา: xStation5