Wall Street อยู่ในแดนลบ 🚩 Nasdaq ร่วง 1% จากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ Constellation Brands กลับสู่ระดับเดียวกับเดือนมีนาคม 2020

วอลล์สตรีทซื้อขายในแดนลบวันนี้ หนึ่งวันหลังจากที่ S&P 500 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้งและปิดเหนือระดับ 7,800 จุดเป็นครั้งแรก สัญญาฟิวเจอร์สดาวโจนส์ลดลงประมาณ 0.8%, ฟิวเจอร์ส S&P 500 ลดลง 0.5% ในขณะที่ฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 ปรับตัวลงประมาณ 0.8% การกลับมาปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้น WTI กำลังขยับกลับไปสู่ระดับ $90 ต่อบาร์เรล ขณะที่ Brent กำลังปรับตัวขึ้นแตะ $101 ซึ่งกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเหนือ 5.33% ส่วนอัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีอยู่ที่ประมาณ 5.72% ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนทั้งสองอายุกลับมาใกล้เคียงกับระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002

นักลงทุนยังคงรอการประมูลพันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีมูลค่า $39 billion ซึ่งอาจเป็นอีกบททดสอบของความต้องการถือครองหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ความสนใจยังพุ่งเป้าไปที่รายงานการประชุมของ Fed ประจำเดือนกันยายน ซึ่งธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 แม้ว่าจะมีการย่อตัวลงในวันนี้ แต่ภาพรวมของตลาดในวงกว้างยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง เนื่องจากช่วงการซื้อขายก่อนหน้านี้ได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และการลดลงชั่วคราวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

• สหรัฐฯ: สัญญาฟิวเจอร์สดาวโจนส์ลดลงราว 0.8%, ฟิวเจอร์ส S&P 500 ลดลง 0.5% และฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 ลดลงประมาณ 1% ท่ามกลางราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้น
• ตลาดพันธบัตร: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 6 basis points สู่ระดับราว 5.35% ขณะที่อัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นกว่า 7 basis points สู่ระดับราว 5.72% โดยทั้งคู่ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี
• น้ำมัน: WTI กำลังเข้าใกล้ระดับ $90 ต่อบาร์เรล ขณะที่ Brent เพิ่มขึ้นเกือบ 1% สู่ระดับประมาณ $101 ซึ่งยิ่งเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและกดดันการประเมินมูลค่าหุ้น
• นักลงทุนกำลังรอรายงานการประชุม FOMC ประจำเดือนกันยายน ซึ่งอาจให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับมุมมองของเจ้าหน้าที่ Fed ต่ออัตราเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
• ดัชนี Stoxx 600 ลดลงราว 0.8%, DAX ลดลง 1.3%, CAC 40 ลดลง 1%, FTSE 100 ลดลง 0.7% และ FTSE MIB ลดลงราว 1.9%
• ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นลดลง 0.92%, Kospi ของเกาหลีใต้ลดลงเกือบ 2% และ Kosdaq ลดลง 2.34% ขณะที่ S&P/ASX 200 ปิดตลาดเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย และตลาดจีนแผ่นดินใหญ่ยังคงปิดทำการเนื่องในเทศกาล Golden Week

กราฟ US100 (ไทม์เฟรม D1)

สัญญาฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 (US100) กำลังย่อตัวลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันนี้ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นเกือบ 8 basis points ในวันพุธสู่ระดับราว 5.35% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2002 อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นดังกล่าวส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น และอาจกดดันการประเมินมูลค่าของหุ้นกลุ่มเติบโตเป็นพิเศษ

ข่าวสารบริษัท

• Neogen พุ่งขึ้นราว 11% หลังจากปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี บริษัทเป็นผู้ให้บริการโซลูชันด้านความปลอดภัยของอาหาร การวินิจฉัย และการทดสอบสำหรับอุตสาหกรรมอาหารและการเกษตร ขณะนี้บริษัทคาดว่าจะมีรายได้ $885–890 million เทียบกับการคาดการณ์เดิมที่ $880–885 million และฉันทามติของ FactSet ที่ $883.2 million
• Penguin Solutions ปรับตัวขึ้นมากกว่า 4% หลังรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ดีเกินคาด บริษัทเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลและโซลูชันศูนย์ข้อมูล รวมถึงระบบที่ใช้ในโครงการปัญญาประดิษฐ์ โดยกำไรที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ $1.00 ต่อหุ้น จากรายได้ $566.7 million เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ $0.77 และ $521 million ตามลำดับ
• Constellation Brands ปรับตัวขึ้นเกือบ 2% หลังจากผลประกอบการออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ บริษัทเป็นผู้ผลิตและจัดจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ ซึ่งเป็นที่รู้จักในตลาดสหรัฐฯ จากแบรนด์ต่างๆ เช่น Modelo และ Corona กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ $3.74 จากรายได้ $2.63 billion อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงระมัดระวังต่อการที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจเบียร์ลดลง 160 basis points เมื่อเทียบเป็นรายปี และอุปสงค์ที่ชะลอตัวลงเล็กน้อย

กราฟ Constellation Brands STZ.US (ไทม์เฟรม D1)

ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา หุ้น Constellation Brands ร่วงลงไปเกือบ 47% และปัจจุบันซื้อขายใกล้เคียงกับระดับที่เคยเห็นในเดือนมีนาคม 2020 อย่างไรก็ตาม ระหว่างปี 2012 ถึง 2020 บริษัทเคยเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีผลการดำเนินงานโดดเด่นที่สุดในกลุ่มเครื่องดื่ม

ปัจจุบัน Constellation Brands ดูเหมือนจะถูกปรับลดระดับการประเมินมูลค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับในอดีต โดยมี trailing P/E อยู่ที่ 10.3 และ forward P/E อยู่ที่ 9.9 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้รับรู้ความเชื่อมั่นที่อ่อนแอลงและแรงกดดันจากการดำเนินงานไปพอสมควรแล้ว ในขณะเดียวกัน ราคาหุ้นยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน โดยมีผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ราว -16% และผลตอบแทนรอบ 12 เดือนอยู่ที่ -18.5% ซึ่งสะท้อนว่านักลงทุนยังคงต้องการส่วนลดชดเชยความเสี่ยงในระดับสูง อย่างไรก็ดี ปัจจัยพื้นฐานยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง อัตรากำไร EBIT ยังอยู่ในระดับสูงที่ราว 30.6% ขณะที่ ROE อยู่ที่ 26% ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรพื้นฐานที่แข็งแกร่ง การเติบโตของรายได้และ EBIT ค่อนข้างทรงตัว แต่การคาดการณ์การเติบโตของ EPS ที่ 16.8% บ่งชี้ว่าการปรับตัวดีขึ้นของกำไรในอนาคตอาจมาจากการเพิ่มประสิทธิภาพ ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ และการควบคุมต้นทุน มากกว่าการขยายตัวของรายได้ในระดับสูง สถานการณ์ปัจจุบันจึงถือเป็นกรณีตัวอย่างแบบคลาสสิกของราคาหุ้นที่ปรับตัวลงแม้ว่าอัตรากำไรจะยังคงแข็งแรง โดยคำถามสำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่าหุ้นราคาถูกหรือไม่ แต่อยู่ที่ว่าตลาดกำลังสะท้อนภาพการชะลอตัวของการเติบโตในระยะยาวอย่างถูกต้องหรือไม่