Cổ phiếu tăng trưởng: Apple

16:32 5 tháng 10, 2022

Thị trường và các ngân hàng gây áp lực lên Apple

Apple (AAPL.US) đã phải chịu đòn đánh mạnh từ Bank of America (BoA), gần đây đã hạ cấp công ty từ "Buy" xuống "Neutral" và cắt giảm mục tiêu giá từ 185 USD xuống còn 160 USD (- 13,5%). Về nguyên tắc cơ bản, công ty có ước tính doanh thu năm 2023 là 406,5 tỷ USd (+ 4% so với cùng kỳ năm ngoái) và EPS là 6,24 USD (+ 3,5%), hiện giảm xuống còn 379 tỷ USD (-6,77%) và 5,87 USD. (-5,93%), thấp hơn mức đồng thuận hiện tại là 412 tỷ USD và 6,46 USD. Vậy đâu là cơ sở cho quyết định này của BoA?

Nguồn: BoA

Cổ phiếu của Apple không chỉ vượt trội so với hầu hết các đối thủ cạnh tranh vốn hóa lớn mà còn cả thị trường nói chung. Giống như nhiều tên tuổi công nghệ lớn, Apple đang đối mặt với môi trường nhu cầu chậm hơn vào năm 2022, nhưng cổ phiếu đã được đối xử rất khác khi các công ty tầm cỡ như Alphabet (GOOGL.US) đã chứng kiến ​​cổ phiếu của họ giảm hơn 30% cho đến nay hay sự sụt giảm mạnh nhất trong nhóm thuộc về Nền tảng Meta (META.US), với mức lỗ gần 60%.

Nhưng vì Apple là hãng giảm giá ít nhất, điều này không có nghĩa rằng đây là dấu hiệu cho thấy giá của trái táo khuyết sẽ không tiếp tục giảm, hoặc việc tâm lý e ngại rủi ro của các nhà đầu tư bị ảnh hướng không có nghĩa là Apple, bên cạnh những cái tên khác trong FAAMNG, sẽ giảm nhiều hơn.

Nguồn: SeekingAlpha

Mặc dù có trọng lượng lớn nhất trong FAAMNG (với vốn hóa thị trường là 2,29 nghìn tỷ USD), cổ phiếu của Apple đang lơ lửng trong không khí chống lại mọi quy luật logic và trọng lực và cảm thấy tốt hơn nhiều so với các công ty công nghệ vốn hóa lớn khác. Một sự thật là nếu Apple có lĩnh vực riêng của mình trong chỉ số S&P 500 thì đó sẽ là lĩnh vực lớn thứ bảy trong số 12 lĩnh vực.

Tuy nhiên, trọng lượng tuyệt đối không phải là điều quan trọng nhất trong Gravity của Apple; trên thực tế, nó là công ty công nghệ có vốn hóa lớn nhất theo định giá, ngoại trừ bội số của Amazon (AMZN.US).

Nguồn: SeekingAlpha

Khi xem xét đến các rủi ro từ cuộc khủng hoảng nợ ở Trung Quốc đến suy thoái kinh tế toàn cầu, trên thực tế áp dụng cho tất cả các công ty và không có ngoại lệ, có thể nói rằng Apple tại thời điểm này vẫn đang vi phạm quy luật trọng lực. Ngay cả khi chịu áp lực bán đặc biệt trong vài ngày qua, cổ phiếu này vẫn đắt hàng trong khi các chỉ báo khác có thể chứng minh là không đủ nổi bật.

Điều này có ý nghĩa gì? Khi định giá công ty càng cao (tuyệt đối và so với các đối thủ cạnh tranh), thì tỷ suất lợi nhuận mà công ty phải có cũng như các ước tính về kết quả trong tương lai càng cao. Nhưng với Apple thì khác.

Thay đổi trong tâm lý

Trong vòng 3-6 tháng qua, ước tính thu nhập của Apple có rất ít lần điều chỉnh và đồng thuận là EPS sẽ giảm khoảng 5,9% trong 2 năm tài chính tiếp theo kết thúc vào tháng 9. Với bối cảnh vĩ mô hiện tại, những dự báo này có thể đang được chú ý đến.

Nguồn: SeekingAlpha

Theo dữ liệu từ Sensor Tower, doanh thu cửa hàng ứng dụng toàn cầu của Apple đã sụt giảm trong tháng 7 và tháng 8, giảm hơn 5% trong tháng 9. Mặc dù điều này có thể không đại diện cho xu hướng dài hạn, nhưng sự suy giảm ngắn hạn cho thấy hoạt động kinh doanh dịch vụ của Apple có thể đang điều tiết. Dịch vụ chiếm gần 1/5 doanh thu của Apple. Cửa hàng ứng dụng và giấy phép (ví dụ như Google phải thanh toán chi phí để đặt Google Tìm kiếm làm công cụ tìm kiếm mặc định) chiếm hơn 60% doanh thu dịch vụ.

Nguồn: BoA

Lo ngại về đà giảm tốc tỏng doanh số

Một mối quan tâm lớn khác là doanh số bán iPhone 14 yếu hơn. Gần đây, có thông tin tiết lộ rằng Apple đã từ bỏ ý định tăng sản xuất iPhone 14 và thay vào đó sẽ giữ nguyên dự báo trước đó là 90 triệu thiết bị cầm tay (giống như năm 2021). Mặc dù đây vẫn là một kỳ tích đáng nể khi thị trường điện thoại thông minh dự kiến ​​sẽ giảm 6,5% xuống 1,27 tỷ chiếc vào năm 2022 (IDC), nhưng thật khó để thấy doanh số iPhone 14 vượt quá kỳ vọng với biên độ rộng. 

Nguồn: BoA

Bảng trên so sánh thời gian giao hàng trung bình của dòng iPhone 14 với các mẫu trước đó. Điểm mấu chốt ở đây là, trên trung bình, người tiêu dùng sẽ không mất nhiều thời gian để chọn một chiếc iPhone mới trong năm nay. Ví dụ: có thể thấy rằng thời gian giao hàng trung bình của iPhone 14 Pro đã giảm từ 30 ngày (vào ngày 14 kể từ khi ra mắt) xuống còn 25 ngày so với 31 ngày đối với iPhone 13 Pro trong cùng khoảng thời gian từ năm ngoái. Nói một cách dễ hiểu, nhu cầu iPhone năm 2022 sẽ không mạnh bằng năm 2021 và 2020. Đối với các thiết bị khác như iPad và Mac, nhu cầu thậm chí còn có xu hướng đảo ngược so với mức trước Covid.

Mặc dù Apple đã kiếm tiền rất tốt từ nền tảng cài đặt iOS của mình bằng cách tăng doanh thu dịch vụ có tỷ suất lợi nhuận cao lên 16% trong năm 2020 và 27% trong năm tài chính 2021, bất kỳ sự tăng trưởng doanh thu nào từ đây sẽ phụ thuộc phần lớn vào doanh số bán thiết bị cầm tay, vì tài khoản iPhone / iPad / Mac chiếm lần lượt 53% / 7% / 9% tổng doanh thu.

Nguồn: Ước tính của BoA, dữ liệu từ Apple

Theo ước tính của BoA, tổng doanh thu của Apple sẽ giảm 3% so với cùng kỳ năm trước trong năm tài chính 23, với dịch vụ là mảng duy nhất tạo ra tăng trưởng. Điều này có vẻ thận trọng khi cho rằng Phố Wall hiện đang dự báo tăng trưởng tổng doanh thu là 4,9% trong năm tài chính 23. Do đó, có vẻ như BoA có lý do chính đáng để tin rằng các ước tính của Phố Wall vẫn còn quá nhiều lạc quan. Do đó, chúng ta không nên ngạc nhiên khi thấy nhiều nhà phân tích hơn quyết định giảm cấp trong những tuần hoặc tháng tới.

Phân tích kỹ thuật

Khi chú ý đến biểu đồ sau được lấy từ báo cáo của BoA, báo hiệu mức độ tương đối không đáng tin cậy của lĩnh vực công nghệ, có thể thấy chỉ số đã vượt qua mức hỗ trợ của nó so với S&P500 (SPX) sau đợt bán tháo gần đây vào tuần trước:

Nguồn: Bank of America

Trong bối cảnh này, có nghĩa là Apple có rất ít cơ hội để duy trì pháo đài cuối cùng trong lĩnh vực này. Cấu trúc Vai đầu vai dự báo sự sụt giảm mạnh trong lĩnh vực này so với chỉ số điểm chuẩn và Apple không phải là ngoại lệ trong xu hướng tiềm năng này. Nếu quan sát kỹ bức tranh kỹ thuật của Apple dưới đây, nó cho thấy có rất ít cơ hội cho một đà phục hồi đủ sớm để bù đắp tất cả những rủi ro mà một nhà đầu tư lạc quan sẽ phải gánh chịu. Đúng là hiện tại cổ phiếu đang bị bán quá mức và phía trước vẫn còn có hỗ trợ mạnh có thể đẩy giá AAPL.US lên cao hơn trong ngắn hạn, nhưng chỉ điều này chỉ áp dụng trong ngắn hạn.

Nguồn: xStation

Cơ hội giao dịch dựa trên việc mua AAPL.US khi RSI của nó dưới 30-35 và sau đó bán khi nó trên 68-70, đã mang lại lợi nhuận trung bình +14,46% trong năm qua và đang có những kêu gọi mua AAPL ngay bây giờ. Việc kiểm soát ở mức 129 USD cho mỗi cổ phiếu là giới hạn thấp hơn nơi cơn bão có thể bắt đầu. Do đó, cơ hội đối lập dựa trên các vị thế bán khống ở các điểm quá mua có thể có ý nghĩa hơn.

Những điểm cần lưu ý

Apple sẽ không thể hoàn toàn miễn nhiễm áp lực kinh tế vĩ mô, khi nhu cầu về thiết bị điện tử tiêu dùng tăng cao trong thời kỳ đại dịch và có thể sẽ lùi bước khi mọi thứ từ tiền thuê nhà đến thực phẩm đều đắt hơn đáng kể. Với việc cổ phiếu giảm 22% so với mức 25% của S&P 500 (SPY), rõ ràng là các thị trường đã coi Apple như một nơi trú ẩn an toàn vì không có nhà quản lý quỹ nào có khả năng bị sa thải vì đã biến nó thành vị trí lớn nhất trong danh mục đầu tư của họ.

Tình huống này rất phức tạp, bởi vì tư tưởng nhóm cũng nguy hiểm như vậy, loại tư tưởng nhóm này cũng nguy hiểm như “Nifty-Fifty” (một tên gọi không chính thức cho một nhóm khoảng năm mươi cổ phiếu vốn hóa lớn trên Sàn giao dịch chứng khoán New York). New York trong những năm 1960 và 1970), khi các nhà đầu tư tin tưởng một cách mù quáng vào cái gọi là cổ phiếu "một quyết định" như IBM và Polaroid, dẫn đến kết cục thảm hại với thị trường giảm giá ngay sau đó. Bất chấp hoạt động kinh doanh đáng kinh ngạc của Apple, cổ phiếu không phải lúc nào cũng phản ánh hoạt động kinh doanh và các nhà đầu tư nên suy nghĩ cẩn thận trước khi đổ vốn vào một cổ phiếu duy nhất trên tiền đề này trong khi toàn bộ thị trường đang giảm.

Nội dung tài liệu này chỉ được cung cấp mang tính thông tin chung và là tài liệu đào tạo. Bất kỳ ý kiến, phân tích, giá cả hoặc nội dung khác không được xem là tư vấn đầu tư hoặc khuyến nghị được hiểu theo luật pháp của Belize. Hiệu suất trong quá khứ không nhất thiết chỉ ra kết quả trong tương lai và bất kỳ khách hàng quyết định dựa trên thông tin này đều hoàn toàn tự chịu trách nhiệm. XTB sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào, bao gồm nhưng không giới hạn, bất kỳ tổn thất lợi nhuận nào, có thể phát sinh trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc sử dụng hoặc phụ thuộc vào thông tin đó. Tất cả các quyết định giao dịch phải luôn dựa trên phán quyết độc lập của bạn.

Chia sẻ
Quay lại
Xtb logo

Tham gia cùng hơn 935.000 khách hàng của XTB Group trên toàn cầu

Forex và CFDs là các sản phẩm giao dịch sử dụng đòn bẩy và có rủi ro mất mát đáng kể với số vốn của bạn. Hãy đảm bảo rằng bạn hiễu rõ những rủi ro mà bạn sẽ phải đối mặt
Thua lỗ có thể vượt qua tiền vốn của bạn

Chúng tôi sử dụng cookie

Bằng cách nhấp vào “Chấp nhận tất cả”, bạn đồng ý với việc lưu trữ cookie trên thiết bị của mình để nâng cao khả năng điều hướng trang web, phân tích việc sử dụng trang web và hỗ trợ các nỗ lực tiếp thị của chúng tôi.

Nhóm này chứa các cookie cần thiết để các trang web của chúng tôi hoạt động. Chúng tham gia vào các chức năng như tùy chọn ngôn ngữ, phân phối lưu lượng truy cập hoặc giữ phiên người dùng. Chúng không thể bị vô hiệu hóa.

Tên cookie
Mô tả
SERVERID
userBranchSymbol cc 2 tháng 3, 2024
adobe_unique_id cc 1 tháng 3, 2025
SESSID cc 2 tháng 3, 2024
__hssc cc 8 tháng 9, 2022
__cf_bm cc 8 tháng 9, 2022
intercom-id-iojaybix cc 26 tháng 11, 2024
intercom-session-iojaybix cc 8 tháng 3, 2024

Chúng tôi sử dụng các công cụ cho phép chúng tôi phân tích việc sử dụng trang chủ của chúng tôi. Những dữ liệu này cho phép chúng tôi cải thiện trải nghiệm người dùng đối với dịch vụ web của chúng tôi.

Tên cookie
Mô tả
_gid cc 9 tháng 9, 2022
_gat_UA-121192761-1 cc 8 tháng 9, 2022
_gat_UA-146571166-2 cc 8 tháng 9, 2022
_ga_CBPL72L2EC cc 1 tháng 3, 2026
_ga cc 1 tháng 3, 2026
__hstc cc 7 tháng 3, 2023
__hssrc

Nhóm cookie này được sử dụng để hiển thị cho bạn các quảng cáo về các chủ đề mà bạn quan tâm. Nó cũng cho phép chúng tôi theo dõi các hoạt động tiếp thị của mình, giúp đo lường hiệu suất của các quảng cáo của chúng tôi.

Tên cookie
Mô tả
MUID cc 26 tháng 3, 2025
_omappvp cc 11 tháng 2, 2035
_omappvs cc 1 tháng 3, 2024
_uetsid cc 2 tháng 3, 2024
_uetvid cc 26 tháng 3, 2025
_fbp cc 30 tháng 5, 2024
fr cc 7 tháng 12, 2022
_ttp cc 26 tháng 3, 2025
_tt_enable_cookie cc 26 tháng 3, 2025
_ttp cc 26 tháng 3, 2025
hubspotutk cc 7 tháng 3, 2023

Cookie từ nhóm này lưu trữ các tùy chọn yêu thích của bạn mà bạn đã đưa ra khi sử dụng trang web, để chúng sẽ ở đây khi bạn truy cập trang sau một thời gian.

Tên cookie
Mô tả

Trang này sử dụng cookie. Cookie là các tệp được lưu trữ trong trình duyệt của bạn và được hầu hết các trang web sử dụng để giúp cá nhân hóa trải nghiệm web của bạn. Để biết thêm thông tin, hãy xem Chính sách quyền riêng tư của chúng tôi. Bạn có thể quản lý cookie bằng cách nhấn vào "Cài Đặt". Nếu bạn đồng ý sử dụng cookie của chúng tôi, vui lòng nhấn "Đồng ý tất cả".

Thay đổi khu vực và ngôn ngữ
Quốc gia cư trú
Ngôn ngữ