👁‍🗨Nên mong đợi gì từ cuộc họp sắp tới của Fed?

Các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed luôn có tác động lớn đến thị trường. Ngân hàng Trung ương Mỹ có thể là động lực chính đằng sau đợt tăng giá phi mã của thị trường chứng khoán sau đại dịch. Trong hội nghị chuyên đề Jackson Hole hồi tháng 8, chủ tịch Powell đã tuyên bố Fed sẽ xác định lại mục tiêu lạm phát. Điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến quyết định của FOMC trong tuần này?

Bối cảnh kinh tế

Nhiều công cụ khác nhau của nền kinh tế đã được cải thiện trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, tỉ lệ việc làm vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước đại dịch và lạm phát vẫn ở mức dưới 2%. Điều này khiến Fed có lý do chính đáng để duy trì chính sách siêu mở rộng. Tuy nhiên, 2 tháng qua đã khiến lạm phát cơ bản (nguyên nhiên liệu và thực phẩm) tăng cao nhất kể từ đầu những năm 90, đảo ngược đà lao dốc hồi đại dịch Covid.  Thực tế này khiến Fed giảm nhu cầu hành động nhiều hơn nhưng cũng có nghĩa là Fed sẽ kiên nhẫn với mức lạm phát cao hơn.

Lạm phát cơ bản tăng lên, nhu cầu hành động không còn cấp thiết. Nguồn: Bloomberg

Các phát biểu sẽ thay đổi

Trong bài phát biểu tại Jackson Hole, Powell cho biết Fed sẽ thay đổi cách xử lý mục tiêu lạm phát cho phép lạm phát tăng trên 2% một thời gian trước khi hành động. Chúng ta nên mong đợi sự thay đổi này được phản ánh trong phát biểu sắp tới. Thị trường không kỳ vọng lạm phát sẽ sớm tăng trên 2%. Tức là mức lãi suất 0% sẽ duy trì trong một thời gian dài.

Mong rằng những phần này của tuyên bố sẽ được thay đổi tại cuộc họp tháng 9. Nguồn: federalreserve.gov, XTB Research

Phản ứng của thị trường

Những phát biểu này này hiện đã được định giá và để gây ấn tượng với thị trường, Fed sẽ cần phải làm nhiều hơn - có thể đề xuất tiếp tục nới lỏng hơn nữa. Fed không bao giờ nói không với việc nới lỏng, nhưng điều này khó xảy ra vào lúc này vì FOMC có thể muốn giữ lại vũ khí cuối cùng này trong trường hợp kinh tế suy thoái.

Xét đến EURUSD, cần chú ý là đầu cơ ròng hiện đang ở mức cực cao. Một tin tức gây thất vọng có thể dễ dàng gây ra một sự điều chỉnh bùng nổ.

EURUSD đang trong xu hướng tăng nhưng đầu cơ ròng vẫn ở mức cực hạn - một rủi ro rõ ràng cho phe mua. Nguồn: xStation5

US100 đã 2 lần cố gắng bảo vệ hỗ trợ quan trọng tại mức 10930 điểmvà tạo ra mô hình hai đáy. Tuy nhiên, cần lưu ý về tình huống xảy ra hồi cuộc họp tháng 6, khi thị trường sụt giảm bất chấp thông điệp FOMC rất ôn hòa.