Sự chuyển mình của DAX - chỉ số Đức

Chỉ số DAX bắt đầu gia nhập thị trường vào ngày 1 tháng 7 năm 1988 và trong 30 năm tiếp theo, chỉ số đã trở thành đại diện cho 30 mã cổ phiếu Blue Chip của Đức. Những thay đổi được công bố sẽ có hiệu lực sau phiên giao dịch ngày thứ Sáu, 17/9, do đó vào đầu tuần mới, chỉ số sẽ được tính trên cơ sở báo giá của 40 cổ phiếu. Tuy nhiên, đây không phải là thay đổi duy nhất.

Mở rộng chỉ số và thay đổi tiêu chuẩn

Chỉ số DAX của Đức sẽ trải qua một sự thay đổi lớn trong nửa cuối tháng 9. Những thay đổi này, đã được công bố vào năm ngoái bởi Qontigo - một công ty đứng sau các chỉ số DAX, sẽ có hiệu lực sau khi kết thúc phiên giao dịch vào thứ Sáu, ngày 17 tháng 9. Thay đổi chính và dễ thấy nhất sẽ là việc mở rộng chỉ số DAX thêm 10 công ty, nhằm mục đích làm cho chỉ số phản ánh nền kinh tế Đức  tốt hơn. 

Tuy nhiên, các nhà đầu tư hy vọng rằng những thay đổi này cũng sẽ cải thiện hoạt động của chỉ số vốn đang hoạt động kém hơn so với các chỉ số Phố Wall trong thời gian gần đây. Trong khi việc mở rộng chỉ số với các công ty bổ sung được coi là thay đổi lớn, đây không phải là thay đổi duy nhất.

Các tiêu chí đáp ứng điều kiện của chỉ số cũng sẽ thay đổi. Trước đây, các tiêu chí chính là quy mô của công ty, được đo lường bằng giá trị cổ phiếu đang lưu hành và khối lượng giao dịch. Một khi các thay đổi có hiệu lực, quy mô của công ty sẽ được chú trọng hơn. Nhờ đó, Airbus sẽ có được một vị trí trong bảng xếp hạng. Hãng sản xuất máy bay này từng là một trong những công ty lớn nhất niêm yết trên sàn chứng khoán Đức từ lâu nhưng không lọt vào chỉ số DAX do doanh thu thấp.

Một thay đổi quan trọng khác sẽ là sự ra đời của một tiêu chí mới. Chỉ những công ty đã ghi nhận EBITDA tích cực (không bị âm) trong hai năm tài chính gần nhất mới đủ điều kiện trở thành thành viên trong chỉ số DAX mới. Vì đã có hiệu lực vào tháng 12 năm 2020 nên sự thay đổi này không hoàn toàn mới. Tuy nhiên, sự thay đổi sắp tới của chỉ số là điều kiện này sẽ được áp dụng trong thực tế như một tiêu chí để kết nạp các công ty mới (từ tháng 12 năm 2020 đến tháng 9 2021, thành phần của chỉ số DAX không thay đổi).

Ngoài ra, tư cách thành viên chỉ số cũng sẽ phụ thuộc vào việc công ty được đề cập có thường xuyên công bố báo cáo tài chính của mình và liệu công ty đó có một đơn vị độc lập chịu trách nhiệm kiểm toán nội bộ hay không. Việc xác định rõ sự cần thiết phải có cơ quan kiểm soát nội bộ và tuân thủ đạo đức giao tiếp tốt với nhà đầu tư có thể gây khó hiểu cho một số người. Tuy nhiên, trường hợp ở đây đang nói về chỉ số thị trường chứng khoán của các công ty hàng đầu của Đức, vốn không nên có vấn đề với những điều này.

Tuy điều này vốn được mặc định từ trước cho đến nay, nhưng sự sụp đổ của “đế chế” công nghệ tài chính Wirecard do gian lận kế toán đã cho thấy rằng việc đưa ra các tiêu chí như vậy là cần thiết. Trên thực tế, sự sụp đổ của Wirecard là nguyên nhân chính để thực hiện các thay đổi đối với chỉ số DAX. Sự thay đổi về số lượng công ty trong chỉ số hoặc tiêu chí doanh thu có thể được coi là sự bổ sung cho mục tiêu chính, đó là giới thiệu các tiêu chí liên quan đến các vấn đề kế toán. 

Các thành viên mới

Kết quả của những thay đổi này là chỉ số sẽ bao gồm 10 công ty mới. Các thành viên mới bao gồm các công ty nổi tiếng như Puma, Porsche Automobil Holding hay Airbus. Các công ty còn lại được đưa vào chỉ số có thể ít được công chúng biết đến hơn. Tuy không nổi tiếng bằng nhưng cũng không nên xem nhẹ khi các công ty này đã được đưa vào chỉ số chứng khoán lớn nhất của Đức.

Trong số 7 thành viên mới chưa được đề cập trước đây, phần lớn những công ty này  đều là người chiến thắng trong thời kỳ đại dịch. Nhóm này bao gồm, trong số những nhóm khác, HelloFresh, một công ty cung cấp dụng cụ ăn uống hay cửa hàng trực tuyến Zalando. 3 trong số các thành viên chỉ số mới có thể được phân loại là các công ty công nghệ sinh học hoặc các công ty liên quan đến lĩnh vực y tế - Siemens Healthineers, Sartorius và Qiagen. Brenntag, nhà phân phối nguyên liệu thô công nghiệp và Symrise, nhà sản xuất mỹ phẩm và nước hoa.

Rũ bỏ tính chu kỳ

Sự thay đổi về số lượng công ty trong chỉ số và sự thay đổi về tiêu chí đủ điều kiện tham gia chỉ số có thể được coi là một cuộc cải cách đáng kể. Tuy nhiên, thay đổi lớn nhất và có lẽ là quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư là kết quả của việc công ty nào sẽ nằm trong chỉ số mở rộng. Nhìn vào danh sách 10 công ty sẽ vào chỉ số sau phiên giao dịch ngày 17/9, có thể thấy hầu hết đều là những công ty tăng trưởng tốt. Chỉ số DAX từ trước đến nay được xem là chỉ số chu kỳ do loại cổ phiếu này chiếm tỷ trọng lớn.

Do đó, chỉ số DAX gần đây đã hoạt động kém hiệu quả, khi so với các chỉ số Phố Wall vốn có tỷ lệ các công ty đang phát triển và lĩnh vực công nghệ được công nhận tốt hơn nhiều. Một điều hiển nhiên là lĩnh vực công nghệ đã thúc đẩy sự gia tăng các chỉ số của Hoa Kỳ và Châu Á trong những năm gần đây và đại dịch Covid-19 càng làm gia tăng xu hướng này. Điều đáng chú ý là hầu hết các thành viên DAX mới đã làm rất tốt trong bối cảnh đại dịch đầy những lo ngại. Airbus là hãng duy nhất trong nhóm không thể phục hồi sau đợt bán tháo mạnh vào đầu năm 2020. Đại đa số các công ty còn lại giao dịch trên 100% trên mức thấp của đại dịch và trên cả mức trước khi đại dịch bắt đầu.

Hợp đồng chênh lệch ("CFDs") là các sản phẩm giao dịch sử dụng đòn bẩy và có rủi ro đáng kể đối với số vốn của bạn, vì tỷ giá có thể đi ngược hướng với dự đoán của bạn và bạn có thể phải ký quỹ thêm để duy trì các lệnh giao dịch hiện có. Những sản phẩm này không phù hợp cho tất cả mọi khách hàng, do đó hãy đảm bảo rằng bạn đã hiểu đầy đủ các rủi ro và tìm kiếm các lời khuyên độc lập.