Thị trường nổi bật: Điều gì tiếp theo đối với thị trường chứng khoán Mỹ? (16.09.2026)

Lĩnh vực công nghệ Mỹ đã bắt đầu mất đà sau nhiều tháng tăng trưởng mạnh mẽ. Mặc dù chỉ số Nasdaq 100 vẫn ghi nhận mức tăng đáng kể 14,6% kể từ đầu năm, những tuần gần đây đã chứng kiến tâm lý thị trường hạ nhiệt rõ rệt. Trong một tháng qua, chỉ số đã giảm 3,7% và hiện thấp hơn 5,6% so với mức đỉnh lịch sử. Nhà đầu tư đang nín thở khi căng thẳng trên thị trường gia tăng trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong hôm nay.

Hình 1: Bảng tổng quan Nasdaq 100 (15.09.2026)

Nguồn: XTB Research, 16.09.2026

Những “diều hâu” trở lại?

Có nhiều dấu hiệu cho thấy đợt điều chỉnh đang diễn ra trên Phố Wall không đơn thuần là một nhịp tạm nghỉ về mặt kỹ thuật, mà là kết quả của việc thị trường định giá lại lãi suất theo hướng mạnh tay hơn. Thị trường tiền tệ hiện đang định giá xác suất hơn 90% Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp hôm nay. Hơn nữa, các thành viên thị trường tin rằng một động thái tương tự sẽ tiếp tục diễn ra trước tháng 12. Đây sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023.

Hình 2: Thay đổi trong xác suất thị trường định giá cho khả năng Fed tăng lãi suất tháng 9 (2025–2026)

Nguồn: XTB Research, 16.09.2026

Đằng sau sự chuyển hướng theo hướng diều hâu này là những lo ngại mới về lạm phát, được thúc đẩy bởi giá hàng hóa năng lượng tăng cao. Giá dầu Brent đã tiến gần 107–108 USD/thùng trong những ngày gần đây, trong khi WTI đã vượt mốc 104 USD.

Hình 3: Giá dầu thô Brent và WTI (2026)

Nguồn: XTB Research, 16.09.2026

Tác động của những lo ngại này thể hiện rõ trên thị trường nợ, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vượt 5%, kiểm tra những mức chưa từng được chứng kiến kể từ cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu.

Hình 4: Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm (08.2026–09.2026)

Nguồn: XTB Research, 16.09.2026

Thời khắc quyết định đối với Chủ tịch Fed mới

Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh, đang đối mặt với một bài kiểm tra quan trọng về uy tín.

Nhà Trắng đang gây sức ép rất lớn lên ngân hàng trung ương. Kevin Hassett, cố vấn kinh tế trưởng của Tổng thống, tuyên bố rõ rằng mặc dù Donald Trump “hoàn toàn tôn trọng” tính độc lập của Chủ tịch Fed, ông chắc chắn “sẽ không hài lòng” nếu lãi suất được tăng. Đối với thị trường, tình huống này đặc biệt đáng chú ý khi Warsh từng công khai thể hiện sự đồng thuận với Trump trước khi nhậm chức, đồng thời chỉ trích cựu Chủ tịch Jerome Powell vì cắt giảm lãi suất quá chậm.

Việc Fed tạm dừng trong môi trường kinh tế căng thẳng hiện nay có thể được diễn giải là một sự nhượng bộ về mặt chính trị và là dấu hiệu cho thấy tính độc lập của ngân hàng trung ương đã bị suy giảm rõ rệt. Xét giữa hai lựa chọn đều có rủi ro, việc tăng lãi suất dường như gây ra ít rủi ro hơn về mặt uy tín đối với cả tổ chức và bản thân Warsh.

Tuy nhiên, đồng USD không nhất thiết sẽ hưởng lợi từ một đợt tăng lãi suất tiềm năng. Động thái này gần như đã được phản ánh đầy đủ vào giá, đồng nghĩa sự chú ý sẽ tập trung rất lớn vào những bình luận của Warsh. Chủ tịch Fed có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng những kỳ vọng cao của thị trường, đặc biệt khi ông có xu hướng hạn chế đưa ra các thông điệp quá nhiều.

Hình 5: Các đồng tiền chủ chốt so với USD (09.2026)

Nguồn: XTB Research, 16.09.2026

Tranh luận về AI và định giá các ngành

Định giá của các gã khổng lồ công nghệ đang chịu áp lực không chỉ bởi kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, vốn là động lực tăng trưởng chính của Nasdaq 100, một cuộc tranh luận gay gắt về vấn đề an toàn đã bùng nổ.

Cuộc tranh luận bắt đầu sau sự từ chức đầy bất ngờ của Jacob Coxon khỏi Anthropic. Ông cảnh báo rằng AI “có thể giết chết tất cả chúng ta vào cuối thập kỷ này”. Điều này đã dẫn đến hàng loạt phản ứng mạnh từ các lãnh đạo chính trị và công nghệ:

• Tổng thống Donald Trump mô tả những lo ngại về an toàn AI là một “trò lừa bịp” và một “âm mưu bệnh hoạn”, đồng thời cho rằng chỉ có Trung Quốc được hưởng lợi nếu tốc độ phát triển bị chậm lại. CEO Nvidia Jensen Huang cũng đưa ra quan điểm tương tự, cho rằng thị trường sẽ tự điều chỉnh và các quy định mới là không cần thiết.
• Dario Amodei (CEO Anthropic) kêu gọi tăng cường giám sát độc lập, với đề xuất theo dõi tốc độ phát triển nhận được sự ủng hộ từ Sam Altman (OpenAI), Elon Musk và một số nhân vật khác.
• Mark Zuckerberg cho biết Meta đã chủ động trì hoãn việc triển khai mô hình Muse trong vài tháng để tập trung vào vấn đề an toàn, nhưng phản đối việc áp dụng một sự giảm tốc trên toàn ngành.

Bất chấp những cuộc tranh luận mang tính tận thế này, dòng vốn vẫn tiếp tục đổ mạnh vào lĩnh vực AI. OpenAI hiện đang tiến hành những cuộc thảo luận ban đầu về một vòng gọi vốn mới, có thể định giá công ty ở mức khổng lồ 1,2 nghìn tỷ USD trước khi tiến hành niêm yết trên thị trường đại chúng.

Phân tích kỹ thuật

Hình 6: US100 [D1] (04.03.2026 - 16.09.2026)

Nguồn: XTB, 16.09.2026

Giá đã phá vỡ theo hướng giảm và hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA 50, được thể hiện bằng đường màu vàng trên biểu đồ). Đường trung bình động này hiện đã chuyển sang vai trò là vùng kháng cự quan trọng. Giá hiện đang mắc kẹt giữa EMA 50 và đường trung bình động 100 ngày (EMA 100, được thể hiện bằng đường màu đỏ).

Việc áp dụng Fibonacci retracement cho nhịp tăng mạnh từ tháng 3 đến đầu tháng 6 cho thấy giá đang nỗ lực giữ vững quanh mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên, tương ứng với mức thoái lui 23,6%. Nếu giá phá vỡ bền vững ngưỡng này, đồng thời xuyên thủng EMA 100, điều đó có thể kích hoạt một nhịp bán kỹ thuật, mở ra khả năng xuất hiện một đợt điều chỉnh sâu hơn.