Trước thềm FOMC: Đã đến lúc tăng lãi suất❗

Xem qua bản preview cuộc họp được mong đợi nhất. Chính sách tiền tệ mới sẽ tác động đến thị trường chứng khoán, FX và Vàng ra sao❓

Các ý chính:

• FED được dự đoán sẽ nâng lãi suất lần đầu trong hôm nay
• Chủ tịch Powell sẽ đề nghị thắt chặt bất chấp những lo ngại liên quan đến chiến tranh
• Quyết định sẽ được đưa ra vào lúc 6:00 tối GMT (1:00 sáng hôm sau, giờ VN), họp báo sẽ bắt đầu sau 30 phút

Quyết định lãi suất

Đây có thể được xem là phần "dễ đoán" nhất. FED đã tích cực truyền đạt thông điệp này nên không còn gì để nghi ngờ, lãi suất sẽ được tăng 0,25 điểm phần trăm trong hôm nay, đây sẽ lần tăng lãi suất đầu tiên sau đại dịch. Thị trường đã mong đợi điều này từ lâu và thứ mà thị trường quan tâm không còn là về việc FED tăng lãi suất, mà điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. 

Thị trường dự đoán fed sẽ tăng lãi suất trong các cuộc họp năm nay và nhận thấy khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất "gấp đôi" vào tháng 5. Nguồn: Bloomberg

Các nhà đầu tư nên làm gì?

Thứ đầu tiên mà các nhà đầu tư cần theo dõi chính là biểu đồ "dot-plot", nơi các thành viên FOMC tiết lộ kỳ vọng về lãi suất tương lai. Vào tháng 12, biểu đồ chỉ cho thấy 2 đợt tăng lãi suất trong năm 2022, nhưng hiện tại thị trường đang quan sát thấy ít nhất là 6 đợt tăng! Vì vậy, câu hỏi đầu tiên chính là liệu biểu đồ có xác thực những kỳ vọng này hay không. 

Tiếp theo là bảng cân đối kế toán. Nhiều khả năng sẽ không có cam kết nào được đưa ra trong hôm nay nhưng trong buổi họp báo, Chủ tịch Powell có thể sẽ đề cập đến điểm xuất phát và tốc độ cắt giảm bảng cân đối kế toán. Trái ngược với chương trình QE (nới lỏng định lượng), việc cắt giảm đến càng sớm thì tác động đến thị trường chứng khoán sẽ càng tồi tệ hơn. 

Lãi suất cao hơn là một chuyện nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán có thể sẽ có tác động lớn hơn đối với chứng khoán - có thể thấy rõ mối tương quan giữa những thay đổi trong bảng cân đối kế toán hàng năm của các ngân hàng trung ương hàng đầu (Fed, ECB, BoJ - xanh lá cây) và hiệu suất của chứng khoán toàn cầu (đường màu đỏ). Nguồn: XTB Research

Các thị trường đáng chú ý

US100

Chỉ số công nghệ đã chứng kiến ​​một đợt điều chỉnh lớn, chủ yếu là do sự thay đổi được dự đoán của chính sách tiền tệ. Thắt chặt là tín hiệu tiêu cực nhưng thị trường chỉ số này đã trải qua đợt bán tháo trong ngắn hạn và vùng 13000 đã cầm cự được 3 lần, tạo cơ sở cho khả năng phục hồi trong ngắn hạn - trừ khi Fed đưa ra các động thái hiếu chiến hơn. 

Vàng

Giá vàng đã kiểm tra mức cao nhất năm 2020 trong thời gian gần đây nhưng đang trải qua một đợt đảo chiều sau khi những lo ngại liên quan đến chiến tranh giảm bớt, và hiển nhiên ai cũng biết rằng, Fed càng hiếu chiến thì tình hình trên thị trường vàng sẽ càng tệ đi. 

EURUSD

Cặp tỷ giá này vẫn đang trong xu hướng giảm mạnh và nhìn chung, cuộc chiến tác động tiêu cực hơn đối với đồng euro nên xu hướng này thậm chí đã được tiếp thêm động lực. Hawkish Fed đồng nghĩa đồng bạc xanh sẽ mạnh hơn nhưng cũng nên lưu ý rằng kỳ vọng của thị trường vốn đã ở mức cao. 

Kết luận: Thị trường dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất lên 25 điểm cơ bản. Các mong đợi về những đợt tăng lãi suất đang ở mức cao nên tác động của cuộc họp sẽ không quá "tiêu cực" đối với thị trường. Tuy nhiên, việc thu hẹp bảng cân đối kế toán trong tương lai vẫn sẽ là rủi ro lớn đối với các cổ phiếu trong năm 2022.