VOLX đạt đỉnh trong bối cảnh thị trường chứng khoán bán tháo

Sự gia tăng biến động của thị trường trong những ngày gần đây ảnh hưởng đặc biệt đến các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Trong khi một số chỉ số chứng khoán giảm hơn 3% trong ngày hôm nay, thì Chỉ số Biến động (VOLX) đang đạt mức chưa từng được ghi nhận kể từ giữa tháng Năm.

Cần xem xét hai vấn đề - điều gì đã gây ra sự sụt giảm và đâu là các mức quan trọng trên chỉ số VOLX, vốn thường được các nhà đầu tư coi như một loại "bảo hiểm" chống lại tổn thất do sự gia tăng biến động thị trường (lợi nhuận từ vị thế VOLX dài có thể bù đắp cho những tổn thất phát sinh khi kinh doanh các tài sản rủi ro như cổ phiếu).

Một số yếu tố đã ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà đầu tư trong những ngày gần đây. Đầu tiên, có rất nhiều lời bàn tán về biến thể delta Covid-19, hiện đã được lan truyền trên toàn thế giới. Mặc dù biến thể này không dẫn đến số lượng lớn trường hợp nhập viện và tử vong ở các nước phát triển đã được tiêm chủng cao, nhưng chủng vi rút mới này lại gây ra mối đe dọa lớn đối với công dân, cơ sở y tế và nền kinh tế ở các nước đang phát triển.

Do đó, sự lan rộng của biến thể đồng bằng làm dấy lên lo ngại về việc bình thường hóa chính sách của các ngân hàng trung ương, những ngân hàng có thể muốn duy trì một chính sách tiền tệ siêu mở rộng trong một thời gian dài hơn nữa - nghịch lý là làn sóng lây nhiễm tiếp theo có thể tích cực đối với thị trường vì nó có thể dẫn đến việc tiếp tục chính sách in tiền.

Mặt khác, các nhà đầu tư lo ngại về lạm phát đang gia tăng - kết quả cao hơn dự kiến ​​không chỉ được thể hiện qua báo cáo CPI của Mỹ mà còn bởi kỳ vọng lạm phát của người Mỹ (dữ liệu của Đại học Michigan từ thứ Sáu). Do đó, nhiều người tham gia thị trường đang dần chuẩn bị cho kịch bản lạm phát đình trệ tiềm ẩn.

Theo diễn biến gần đây trên thị trường trái phiếu và cổ phiếu, có thể cho rằng một số nhà đầu tư đang định vị danh mục đầu tư của mình có tính đến kịch bản tăng trưởng kinh tế chậm lại kết hợp với lạm phát cao liên tục. Lợi tức trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm trong một thời gian và cái gọi là giao dịch tái chiết khấu rõ ràng đang mất dần đi.

Chỉ số VOLX đã giảm dần sau đại dịch vào tháng 2 và tháng 3 năm 2020 - các xung lực tăng giá cục bộ là kết quả của những xáo trộn thị trường trong thời gian rất ngắn. Động thái tăng giá hôm nay đã đẩy Chỉ số Biến động lên trên mức 22,50, mức này đã đóng vai trò là hỗ trợ nhiều lần trong quá khứ, nhưng cuối cùng đã bị phá vỡ. Mức thấp gần đây nằm ở khoảng 16.90. Khi phân tích chỉ số biến động, một số người tham gia thị trường tính đến đỉnh cục bộ từ giữa tháng 5 (vòng tròn màu cam) như một điểm tham chiếu tiềm năng cho các biến động giá trong tương lai. Nguồn: xStation5

Trong khi đó US500 giảm hơn 3% so với mức cao nhất mọi thời đại. Nguồn: xStation5