حصاد الأسواق: انهيار أسهم التكنولوجيا في آسيا وبنوك مركزية تتبنى سياسات متشددة في ظل صدمة أسعار النفط

• شهد مؤشر "كوسبي" (Kospi) في كوريا الجنوبية هبوطاً حاداً بنحو 7% خلال الليل (لينخفض ​​دون مستوى 6000 نقطة، قبل أن يقلص خسائره لاحقاً إلى 6.5%)، متأثراً بعمليات بيع عالمية طالت قطاع أشباه الموصلات ومخاوف بشأن استدامة موجة الصعود المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وذلك في ظل ارتفاع تكاليف البنية التحتية (حيث زادت أسعار استئجار القدرات الحاسوبية بنسبة 60%).
• تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط بعد استهداف القوات الإيرانية لست سفن تجارية في منطقة مضيق هرمز، مما دفع شركات طيران -بما في ذلك "الاتحاد للطيران" و"الخطوط الجوية القطرية"- إلى إلغاء رحلاتها المتجهة إلى المملكة العربية السعودية. وفي غضون ذلك، استقرت أسعار خام برنت عند حوالي 105.4 دولار للبرميل، رغم الخطط السعودية الطارئة لتوسيع طاقة خطوط الأنابيب بمقدار 1.2 مليون برميل يومياً.
• تبنى مسؤولو البنوك المركزية مواقف أكثر تشدداً؛ إذ دعت بيث هاماك من الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية مع امتداد التضخم إلى ما وراء قطاع التكنولوجيا، وحذرت ميغان غرين من بنك إنجلترا من تأجيل رفع أسعار الفائدة، كما حافظ محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي على نبرة متشددة عقب رفع أستراليا لسعر الفائدة إلى 4.60%.

وول ستريت: كيف انتهت الجلسة؟

• شهدت جلسة يوم الاثنين في وول ستريت تبايناً واضحاً في أداء القطاعات وسط إغلاق سوق السندات الحكومية (بسبب عطلة "يوم كولومبوس")؛ حيث ارتفع مؤشر "داو جونز" بنسبة 0.38% (ليصل إلى 51,856 نقطة)، وتراجع مؤشر "إس آند بي 500" بنسبة 0.06% (إلى 7,807 نقطة)، بينما انخفض مؤشر "ناسداك 100" -الذي يغلب عليه الطابع التكنولوجي- بنسبة 0.71% (إلى 30,665 نقطة)، مسجلاً بذلك خامس جلسة تراجع على التوالي لقطاع أشباه الموصلات.
• تشير تعاملات العقود الآجلة الصباحية إلى استمرار ضغوط البيع على قطاع التكنولوجيا؛ إذ انخفض مؤشر "ناسداك 100" (US100) بنسبة 0.75% متجهاً نحو مستوى 30,646 نقطة، وتراجع مؤشر "إس آند بي 500" (US500) بنسبة 0.20% ليصل إلى حوالي 7,841 نقطة، في حين ارتفع مؤشر "داو جونز" (US30) بنسبة 0.20% (عند مستوى 52,230 نقطة تقريباً) وصعد مؤشر "راسل 2000" (US2000) بنسبة 0.11% (ليصل إلى حوالي 2,815 نقطة). ارتفع مؤشر التقلب (VIX) بنسبة 0.96% ليصل إلى حوالي 16.84 نقطة، مما يعكس تزايد حالة عدم اليقين قبيل إعلان البنوك الكبرى عن نتائج أرباحها وصدور بيانات هامة حول مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في وقت لاحق من الأسبوع.
• شملت قائمة الأسهم الأكثر ارتفاعاً في مؤشر "إس آند بي 500" (S&P 500) كلاً من: Fair Isaac (FICO؛ +10.71%، قطاع الخدمات المالية)، وMedtronic (MDT؛ +3.77%، الرعاية الصحية)، وZimmer Biomet Holdings (ZBH؛ +3.37%، الرعاية الصحية)، وMeta Platforms (META؛ +3.35%، خدمات الاتصالات)، وConstellation Brands (STZ؛ +3.08%، السلع الاستهلاكية الأساسية)، وInsulet (PODD؛ +3.05%، الرعاية الصحية).
• قد اتجه المستثمرون بوضوح نحو إعادة توجيه رؤوس الأموال إلى القطاعات الطبية الدفاعية والشركات الرائدة والمستقرة في السوق.
• أما قائمة الأسهم الأكثر انخفاضاً في مؤشر "إس آند بي 500" فقد شملت: Ciena (CIEN؛ -9.99%، التكنولوجيا)، وLumentum Holdings (LITE؛ -9.83%، التكنولوجيا)، وCoherent (COHR؛ -7.88%، التكنولوجيا)، وCarvana (CVNA؛ -6.58%، السلع الاستهلاكية الاختيارية)، وBloom Energy (BE؛ -6.40%، القطاع الصناعي)، وSanDisk (SNDK؛ -5.96%، التكنولوجيا).
• وتركز التراجع في أسهم الشركات العاملة في مجال البنية التحتية للشبكات الضوئية وموردي وحدات الذاكرة لمراكز البيانات، وذلك وسط مخاوف تتعلق باختناقات الطاقة ومراجعة تقديرات الإنفاق الرأسمالي المخصص للذكاء الاصطناعي.

🌏 آسيا

• شهد مؤشر "كوسبي" (Kospi) موجة بيع حادة بلغت نسبتها حوالي 7% (حيث انخفض دون الحاجز النفسي البالغ 6000 نقطة ليصل إلى أدنى مستوياته منذ أواخر يوليو)، مدفوعةً بعمليات تخارج عالمية من أسهم الشركات المصنعة لرقائق ومكونات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب تزايد المخاوف بشأن التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار النفط.
• تراجع مؤشر "نيكي 225" (Nikkei 225) بنسبة 1.01% ليهبط نحو مستوى 67,657 نقطة (بعد انخفاض تجاوز 2.6% خلال الجلسة)، وذلك على خلفية عمليات البيع في أسهم التكنولوجيا اليابانية المرتبطة بسلسلة توريد أشباه الموصلات.
• كما تعرضت الأسواق في الصين وهونغ كونغ لضغوط بيعية؛ إذ خسر مؤشر "تشي نيكست" (ChiNext) حوالي 3%، وانخفض مؤشر "هانغ سنغ" (Hang Seng) بنسبة 0.23% ليصل إلى نحو 24,132 نقطة، وتراجع مؤشر "الصين A50" (China A50) بنسبة 0.50% ليصل إلى نحو 13,653 نقطة، وذلك بسبب المخاوف المتعلقة بالنمو العالمي والعقوبات التجارية.
• في المقابل، أظهر مؤشر "ASX 200" الأسترالي تماسكاً نسبياً، حيث سجل ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0.06% ليصل إلى نحو 8,772 نقطة، مدعوماً بأداء قطاعي السلع والطاقة.

 أوروبا (قبل الافتتاح)

• تشير العقود الآجلة لمؤشرات أوروبا الغربية إلى بداية حذرة لليوم؛ حيث انخفض مؤشر "DAX 40" الألماني بنسبة 0.07% ليقترب من مستوى 25,368 نقطة، وتراجع مؤشر "Euro Stoxx 50" بنسبة 0.10% ليصل إلى نحو 6,197 نقطة، كما انخفض مؤشر "CAC 40" الفرنسي بنسبة 0.23% ليصل إلى نحو 7,796 نقطة.
• في المقابل، أظهر مؤشر "FTSE 100" البريطاني قوة نسبية بارتفاعه بنسبة 0.19% ليقترب من مستوى 10,708 نقطة، مستفيداً من ثقل أسهم قطاعي النفط والأسهم الدفاعية، فضلاً عن بيانات مبيعات التجزئة البريطانية التي جاءت أفضل من المتوقع. انخفض مؤشر التقلب VSTOXX بنسبة 2.88% ليصل إلى حوالي 18.53 نقطة، مما يشير إلى غياب حالة الذعر في أسواق التداول الأوروبية رغم الاضطرابات التي تشهدها الأسواق الآسيوية.

💱 العملات والسلع

• يتأرجح زوج اليورو/دولار (EURUSD) حول مستوى 1.1171 (+0.13%)، مسجلاً تعافياً طفيفاً بعد أن سجل أدنى مستوى له هذا العام أمس عند 1.1155، وذلك تحت ضغط قوة الدولار وارتفاع أسعار الطاقة.
• تراجع زوج الدولار/ين (USDJPY) بنسبة 0.16% ليصل إلى 158.27؛ حيث تلقى الين دعماً من ارتفاع معدلات تضخم أسعار المنتجين في اليابان، مما عزز التوقعات بقيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة.
• ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/دولار (GBPUSD) بنسبة 0.08% ليقترب من مستوى 1.3216، مدعوماً بتصريحات تميل إلى التشديد النقدي من "ميغان غرين"، عضوة لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، في حين استقر زوج الدولار/زلوتي (USDPLN) حول مستوى 3.9246 (-0.04%).
• ارتفع الذهب (GOLD) بنسبة 0.55% ليقترب من 4,194 دولاراً للأونصة، مدفوعاً بالطلب عليه كملاذ آمن وسط تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وتراجع طفيف في عوائد السندات الأمريكية.
• سجلت الفضة (SILVER) مكاسب بنسبة 0.39%، ليتم تداولها حول مستوى 60.49 دولاراً للأونصة.
• شهد النفط الخام تصحيحاً طفيفاً بعد مكاسب قوية مؤخراً؛ حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط (OIL.WTI) بنسبة 0.67% ليصل إلى حوالي 92.54 دولاراً، بينما تراجع خام برنت (OIL) بنسبة 0.48% ليقترب من 105.41 دولاراً للبرميل، وذلك استجابةً لتقارير تفيد بأن المملكة العربية السعودية تخطط لتحويل مسار خط أنابيب غاز لتجاوز مضيق هرمز وزيادة الصادرات بمقدار 1.2 مليون برميل يومياً في غضون 7 إلى 8 أسابيع.

📊 الاقتصاد الكلي: ما هي البيانات التي صدرت؟

• المملكة المتحدة — ارتفع مؤشر مبيعات التجزئة الصادر عن اتحاد التجزئة البريطاني (BRC) لشهر سبتمبر بنسبة 1.0% على أساس سنوي (مقابل توقعات عند 0.8% وقراءة سابقة عند 0.5%)، مما يشير إلى صمود المستهلكين، رغم أن التقرير سلط الضوء على قفزة حادة ومؤلمة بنسبة 17% في فواتير الوقود. اليابان — سجلت القروض المصرفية في سبتمبر نمواً بنسبة 5.3% على أساس سنوي (مقابل توقعات عند 5.5% وقراءة سابقة عند 5.3%)، مما يعكس طلباً مستقراً على التمويل.
• اليابان — ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في سبتمبر بنسبة 6.8% على أساس سنوي (مقابل توقعات عند 7.6% وقراءة سابقة عند 7.6%)، بينما انخفض بنسبة 0.3% على أساس شهري (مقابل توقعات بارتفاع 0.5%). ورغم أن القراءة جاءت دون التوقعات، إلا أن زخم الأسعار لا يزال مرتفعاً، حيث قفزت أسعار الواردات المقومة بالين بنحو 25%، مما يبقي سيناريو رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان مطروحاً على الطاولة.
• أستراليا — انخفض مؤشر "NAB" لثقة الأعمال في سبتمبر بشكل حاد ليصل إلى -13 نقطة (مقابل قراءة سابقة عند -8 أو -9 نقاط)، في حين استقرت ظروف الأعمال عند -1 نقطة، مما يعكس تأثير صدمة أسعار النفط والسياسة النقدية التقييدية على قطاع الأعمال.

🔑 أبرز تطورات الليلة الماضية

• تصعيد في الخليج العربي: أفادت تقارير "عمليات التجارة البحرية للمملكة المتحدة" (UKMTO) بأن القوات الإيرانية هاجمت 6 سفن تجارية في منطقة مضيق هرمز يوم الأحد، مسجلةً بذلك أعلى عدد يومي للهجمات منذ اندلاع الحرب؛ كما ألغت أو علّقت شركتا "الاتحاد للطيران" و"الخطوط الجوية القطرية" رحلاتهما إلى وجهات تشمل الرياض والدمام.
• خطة طوارئ سعودية: تدرس المملكة العربية السعودية إمكانية زيادة الطاقة الاستيعابية لخطوط أنابيب النفط المتجهة إلى البحر الأحمر لتصل إلى 10 ملايين برميل يومياً؛ ومن المتوقع أن تؤدي عملية تحويل خط غاز قائم حالياً إلى توفير قدرة تصديرية إضافية تبلغ 1.2 مليون برميل يومياً في غضون 7 إلى 8 أسابيع، مما يتيح تجاوز مضيق هرمز المغلق.
• محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) يميل للتشديد النقدي: أظهر محضر اجتماع شهر سبتمبر (الذي شهد رفع أسعار الفائدة إلى 4.60%) مخاوف البنك المركزي من حدوث دوامة "الأجور والأسعار" مدفوعةً بطفرة الذكاء الاصطناعي، واختناقات سلاسل التوريد، وارتفاع أسعار النفط، مما يبقي الباب مفتوحاً أمام المزيد من رفع أسعار الفائدة.
• مواقف حازمة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا: شددت بيث هاماك (من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند) على ضرورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية لمستويات أعلى بهدف تهدئة الطلب الاستهلاكي والاستثماري المدفوع بالثروة والتكنولوجيا؛ وفي الوقت نفسه، حذرت ميغان غرين (من بنك إنجلترا) من أن الانتظار لرصد الآثار الثانوية للتضخم يُعد خطأً، مؤكدةً الحاجة إلى اتخاذ إجراءات استباقية.
• تفاقم اختناقات الذكاء الاصطناعي: حدد بنك "غولدمان ساكس" نقص الطاقة والقدرات الحاسوبية كعقبات رئيسية أمام توسع الذكاء الاصطناعي؛ حيث قفزت أسعار تأجير الرقائق بنسبة 60%، وشبّه الرئيس التنفيذي لشركة "برودكوم" (Broadcom) مرحلة الهوس الحالية بأجواء الكازينو، وذلك رغم توقعات الشركة بأن تصل مبيعاتها من الرقائق إلى 230 مليار دولار.
• البنك المركزي الصيني يدعم اليوان: حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) السعر المرجعي لزوج الدولار/اليوان عند 6.7298 (وهو أقوى مستوى لليوان منذ فبراير 2023، في حين كانت تقديرات السوق تشير إلى 6.6981)؛ ويقدر محللو "غولدمان ساكس" أن قيمة اليوان أقل من قيمته العادلة بنسبة تصل إلى 25%.
• تغيير في استراتيجية "بلاك روك" (BlackRock): خفّضت شركة الاستثمار العملاقة تصنيف الأسهم الأمريكية إلى مستوى "محايد" وزادت حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية (بوزن ترجيحي مرتفع)، مشيرةً إلى أن اقتراب عوائد السندات لأجل 10 سنوات من مستوى 5.25% يمثل منافساً قوياً جداً لتقييمات سوق الأسهم.

📅 ماذا ينتظرنا اليوم؟

• 08:00 | ألمانيا | القراءة النهائية لمعدل تضخم أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر (التوقعات: 0.6% على أساس شهري، القراءة السابقة: 0.6% على أساس شهري).
• 09:45 | الولايات المتحدة | خطاب كريستوفر والر، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي — حدث هام في ظل التصريحات المتشددة الصادرة عن "هاماك" وردود فعل سوق السندات عقب العطلة.
• 12:00 | الولايات المتحدة | مؤشر NFIB لتفاؤل الشركات الصغيرة لشهر سبتمبر (التوقعات: 98.1 نقطة، القراءة السابقة: 98.7 نقطة).
• 14:15 | الولايات المتحدة | تقرير ADP الأسبوعي للتوظيف (القراءة السابقة: 23.8 ألف وظيفة).
• 16:00 | الولايات المتحدة | مبيعات المنازل القائمة لشهر سبتمبر (التوقعات: 3.95 مليون وحدة، القراءة السابقة: 3.98 مليون وحدة).
• طوال اليوم | الصين | صدور بيانات المعروض النقدي (M2) (التوقعات: 7.4% على أساس سنوي) وبيانات القروض الجديدة، بالإضافة إلى جلسات اجتماعات صندوق النقد الدولي.

🔎 أدوات رئيسية للمتابعة

• ناسداك NASDAQ 100 (US100) — معيار Z-Score لمدة عام واحد: +1.41، ومستوى تشبع شرائي حاد (على مدى 5 سنوات) عند +2.09 (الشريحة المئوية 98.4) مع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 47.4؛ العقود الآجلة تتراجع بنسبة 0.75% بعد انهيار أسهم شركات تصنيع الرقائق الآسيوية، بينما تزيد عوائد السندات الأمريكية القريبة من 5.25% من مخاطر حدوث تصحيح أعمق في تقييمات أسهم التكنولوجيا.
• مؤشر China A50 (CH50cash) — حالة تشبع بيعي حاد على المدى القصير وفقاً لمعيار Z-Score لمدة عام واحد عند -2.77 ومؤشر القوة النسبية (RSI) عند 14.6 فقط (معيار Z-Score لمدة 5 سنوات عند +0.13، الشريحة المئوية 60.2)؛ ومع قوة التثبيت الرسمي لسعر صرف اليوان من قبل بنك الشعب الصيني (PBOC) وترقب بيانات الائتمان الصينية، فإن السوق مهيأة لارتداد فني.
• خام برنت (OIL) — حالة قوية من "تشبع الشراء" تمتد لعدة سنوات (معيار Z-Score لفترة 5 سنوات عند +1.68، ومعيار Z-Score لفترة سنة واحدة عند +1.34، وموقع عند الشريحة المئوية 91.9 لفترة 5 سنوات) في ظل مؤشر القوة النسبية (RSI) عند مستوى 54.0؛ ويجري تداول الخام حول مستوى 105.4 دولار، حيث تظل الأسعار في قلب التطورات الجيوسياسية — إذ ستحدد الهجمات المباشرة على الناقلات في مضيق هرمز، وتعارضها مع خطط السعودية لتجاوز هذا المسار، اتجاه السلعة وتوقعات التضخم العالمي.