حصاد الأسواق: انخفاض أسعار النفط رغم الهجمات على السعودية، والأسواق تترقب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. (12.10.2026)

سجلت العقود الآجلة ل (S&P 500) ارتفاعاً بنسبة 0.3%، وكذلك العقود الآجلة ل"ناسداك 100" (Nasdaq 100). وفي المقابل، اتسمت المعنويات في الأسواق الآسيوية ببعض التباين، حيث تراجع مؤشر "كوسبي" (KOSPI) الكوري الجنوبي بأكثر من 3%. كما تتجه الأنظار نحو الروبية الهندية التي حققت أكبر مكاسب لها منذ ستة أشهر عقب تدخل من بنك الاحتياطي الهندي. وستتركز الأنظار هذا الأسبوع على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر والمقرر صدورها يوم الأربعاء، وكلمة يلقيها كيفن وارش (عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي)، بالإضافة إلى انطلاق موسم إعلانات الأرباح للربع الثالث.

🛢️ سلع الطاقة والجيوسياسة

انخفض خام برنت بنسبة 0.78% ليحوم حول مستوى 104 دولارات للبرميل، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 1.2% ليصل إلى حوالي 91 دولاراً.

الشكل 1: أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (2026)

المصدر: XTB Research, 12.10.2026

خلال الليل الفاصل بين السبت والأحد، استهدف الحوثيون اليمنيون مجدداً المطار الرئيسي في الرياض، وذلك بعد يوم واحد من هجوم سابق على المنشأة نفسها أسفر عن مقتل 12 شخصاً. كما تعرضت ناقلة أخرى للهجوم في مضيق هرمز. ورغم هذا التصعيد، لا تزال صادرات النفط الخام من الخليج العربي قريبة من مستويات ما قبل الحرب؛ إذ تشير بيانات "جي بي مورغان" إلى أنها تبلغ 17.5 مليون برميل يومياً، وهو ما يمثل 98% من حجم الصادرات قبل النزاع. والجدير بالذكر أن الهجمات الأخيرة لم تستهدف البنية التحتية للطاقة.

تتفاعل الأسواق بحذر أيضاً مع إعلان ترامب يوم الأحد عبر منصة التواصل الاجتماعي "تروث سوشيال" (Truth Social) عن اتفاق روسيا وأوكرانيا على "هدنة في مجال الطاقة" تدخل حيز التنفيذ فوراً، مع تحذيره لهما قائلاً: "لا تخرقاها!". ويُعد هذا ثاني تصريح من نوعه يصدر عن ترامب خلال شهر، حيث وصف الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي تصريحه السابق بأنه غير نهائي؛ أما هذه المرة، فينتظر الجانب الأوكراني الحصول على التفاصيل.

وفي الخلفية، تظل خطة ترامب -التي واجهت انتقادات من الحزبين في الولايات المتحدة- مطروحة، وهي الخطة التي تهدف إلى طرح الديزل الروسي في الأسواق بالتعاون مع فلاديمير بوتين. وكانت موسكو قد أعلنت عن شحن 500 ألف طن عقب الرفع الجزئي لحظر التصدير، وهي كمية تمثل جزءاً ضئيلاً من إجمالي الصادرات البالغ 28.6 مليون طن خلال العام الماضي بأكمله (وفقاً لبيانات شركة "كبلر" - Kpler).

📈 الأسهم

في آسيا، تسير جلسة التداول دون اتجاه واضح. ويُسجل مؤشر "كوسبي" (Kospi) في كوريا الجنوبية أكبر الخسائر (-3.3%، ليصل إلى نحو 6400 نقطة)، مما يعكس رد فعل متأخراً من شركات التكنولوجيا المحلية تجاه موجة البيع العالمية لأسهم أشباه الموصلات التي حدثت سابقاً، وذلك تزامناً مع عودة السوق للعمل بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة. وفي المقابل، انخفض مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.26%، وارتفع مؤشر "هانغ سنغ" بنسبة 0.1%، وصعد مؤشر "إس آند بي/إيه إس إكس 200" (S&P/ASX 200) الأسترالي بنسبة 0.8%، بينما أغلقت السوق اليابانية أبوابها بمناسبة "يوم الرياضة".

تشير العقود الآجلة في أوروبا والولايات المتحدة إلى تفاؤل محدود؛ حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر "إس آند بي 500" (S&P 500) بنسبة 0.3%، وصعد مؤشر "داكس" (DAX) الألماني بنسبة تصل إلى 0.5%. يُعزز انخفاض أسعار النفط الخام المعنويات الإيجابية، حيث يُخفف انخفاض تكاليف الطاقة من ضغوط هوامش الربح ومخاوف التضخم.

تجدر الإشارة إلى أن موسم إعلان الأرباح يبدأ فعلياً هذا الأسبوع. سيراقب المستثمرون عن كثب التباين المتزايد بين شركات التكنولوجيا الكبرى وبقية السوق. أنهى مؤشر راسل 2000 الأسبوع الماضي على انخفاض، وهو الآن أقل بنحو 10% من أعلى مستوياته في أغسطس. بينما لا يزال مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 قريبين من أعلى مستوياتهما على الإطلاق. ينصب التركيز على كل من ثورة الذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار الطاقة، اللذين يُلقيان بظلالهما الثقيلة على القطاع الصناعي.

الشكل 2: نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لمؤشر ناسداك 100 (2024-2026)

المصدر: XTB Research, 12.10.2026

فيما يتعلق بأخبار الشركات: تتفاوض "أمازون" (Amazon) للاستحواذ على الشركة الناشئة "ديكارت إيه آي" (Decart AI) مقابل نحو 7 مليارات دولار، بينما تجري "إنفيديا" (Nvidia) محادثات لزيادة استثماراتها في شركة "ريفليكشن إيه آي" (Reflection AI) أو تزويدها بقدرات حوسبة.

💱 العملات

تسجل الروبية الهندية أفضل أداء بين العملات الرئيسية اليوم، حيث ارتفعت بنحو 1% مقابل الدولار (وهو أقوى صعود يومي لها منذ شهر أبريل)، وانخفض زوج الدولار/الروبية (USD/INR) إلى ما دون مستوى 95.8.

ما سبب هذا التحرك؟

أعلن بنك الاحتياطي الهندي يوم السبت عن إطلاق نافذة خاصة للدولار مخصصة لشركات النفط الحكومية، وعن متطلبات احتياطي جديدة لبعض معاملات المشتقات المالية الأجنبية. كما تدخل البنك بشكل مباشر في السوق الفورية. وارتفعت عوائد السندات الحكومية الهندية لأجل 10 سنوات بمقدار 9 نقاط أساس لتصل إلى 7.39%، وهو أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2023 ومع ذلك، لا تزال الضغوط قائمة على الروبية بسبب ارتفاع أسعار النفط واتساع العجز التجاري.

في المقابل، تتسم تحركات عملات مجموعة العشر (G10) بهدوء أكبر بكثير؛ إذ يتداول زوج (EUR/USD) حول مستوى 1.12، وزوج (GBP/USD) أعلى بقليل من 1.32، بينما يحوم زوج  (USD/JPY) فوق مستوى 158 بقليل. ويحافظ الزلوتي البولندي على استقراره، حيث يظل زوج  (EUR/PLN) دون مستوى 4.39.

الشكل 3: أداء عملات مجموعة العشر (G10) وعملات الأسواق الناشئة مقابل الدولار الأمريكي (12 أكتوبر 2026)

المصدر: XTB Research, 12.10.2026

📈 بيانات الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية

يضطلع سوق السندات بجزء من مهام البنوك المركزية منذ عدة أسابيع؛ فقد ارتفعت العوائد العالمية لتصل إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات، مما يؤدي بحد ذاته إلى تشديد الأوضاع المالية والحد من الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة. وقد تراجعت توقعات السوق بشأن زيادات أسعار الفائدة بشكل ملحوظ وسريع، لا سيما في أستراليا ومنطقة اليورو (حيث جاء التراجع في الأخيرة مدفوعاً بالمخاوف المتعلقة بأزمة الديون الفرنسية).

تتجه الأنظار هذا الأسبوع إلى قراءة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر والمقرر صدورها يوم الأربعاء، وإلى كلمة يلقيها يوم الخميس عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي "كيفن وارش" خلال الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي في بانكوك، حيث من المقرر أيضاً أن يتحدث كل من المحافظ "كريستوفر والر" ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند "بيث هاماك". وقد تؤدي قراءة التضخم التي تتجاوز التوقعات إلى موجة بيع جديدة في سوق الديون، مما يزيد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية بوتيرة أكثر حدة.

🪙 المعادن النفيسة

يسجل الذهب مكاسب طفيفة مدعوماً بانخفاض أسعار النفط، مما يخفف من مخاوف التضخم ويمنح المستثمرين أملاً في أن يعلق الاحتياطي الفيدرالي المزيد من عمليات رفع أسعار الفائدة (يتم التداول عند مستوى يقارب 4,185 دولاراً للأونصة). كما يأتي دعم إضافي من تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً واستمرار الطلب الاستثماري؛ إذ قامت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المدعومة بالذهب بزيادة حيازاتها الأسبوع الماضي، في حين سرّع بنك الشعب الصيني من وتيرة شرائه لسبائك الذهب.

الشكل 4: الذهب (عقد 2026)

المصدر: XTB Research, 12.10.2026

₿ العملات المشفرة

ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 0.4% ليقترب من مستوى 83.9 ألف دولار، في حين صعدت عملة الإيثيريوم بنسبة 1% لتصل إلى 2,560 دولاراً؛ وقد استفادت العملتان من تحسن طفيف في شهية المخاطرة مع مطلع الأسبوع.

—

ميشال جوزفياك، محلل الأسواق المالية في شركة XTB