الأسهم العالمية تبحث عن الاتجاه

شهدت أسهم شركات التكنولوجيا، وتحديدًا أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الضخمة، عمليات بيع حادة يوم الاثنين. انخفضت أسهم Nvidia بأكثر من 6% وانخفضت بأكثر من 10% في الجلسات الخمس الأخيرة، وهي منطقة التصحيح. وكما ذكرنا يوم الاثنين، فإن هذا لم يكن مدفوعًا بعوامل أساسية، من وجهة نظرنا. لا يزال من المتوقع أن تحقق الشركة أرباحًا ملحمية لهذا الربع. قام المحللون بزيادة تقديراتهم للأرباح في الأسابيع الأربعة الماضية ومن المتوقع أن تحقق الشركة أرباحًا بقيمة 28 مليار دولار. ومع ذلك، فإن القوة المالية لشركة Nvidia لا تعيق قوة البيع. والسؤال الذي يحتاج المستثمرون الآن إلى طرحه هو ما إذا كانت عمليات البيع قد وصلت إلى حد كافٍ نظرًا لأن السهم في منطقة التصحيح، أو إذا كان هذا تحولًا هيكليًا إلى الأسفل، فسيؤثر ذلك على المؤشرات الأمريكية الرئيسية ويسمح للمناطق والمؤشرات الأخرى بلعب دور الصيد. أعلى؟

كان مبرر عملية البيع هو التقييم المفرط لشركة Nvidia. أدت عمليات البيع المكثفة للسهم هذا الأسبوع إلى تآكل بعض هذا التقييم المفرط، حيث انخفضت نسبة السعر إلى الربحية الآجلة لمدة 12 شهرًا من 42 إلى 41، ومع ذلك، فهي لا تزال أعلى بكثير من المتوسط ​​​​لمؤشر S&P 500 البالغ 25. وبالتالي، قد يكون هناك المزيد من الجوانب السلبية في المستقبل، خاصة إذا بدأ المستثمرون أخيرًا في القلق بشأن دفع أموال مقابل الذكاء الاصطناعي.

عمليات بيع Nvidia لم تؤثر بعد على جميع الأسواق العالمية

حركة السعر يوم الثلاثاء تستحق المشاهدة. لم يتبع مؤشر نيكاي الأسهم الأمريكية في الانخفاض، وارتفع بنسبة 0.9٪ اليوم، كما ارتفع مؤشر FTSE 100 أيضًا، حيث يستفيد من التحول إلى أسهم الطاقة والمرافق. وارتفع قطاع الطاقة أكثر من 1.2% يوم الثلاثاء. يمكن أن يكون مؤشر FTSE 100 مستفيدًا من عمليات البيع في سوق الأسهم لأنه مؤشر خفيف للتكنولوجيا، وبدلاً من ذلك يحتوي على نسبة كبيرة من الأسهم ذات القيمة التي قد يتجه إليها المستثمرون إذا استمرت أسهم التكنولوجيا في التراجع. على المدى القصير، نتوقع أن يتتبع المؤشر الرئيسي في المملكة المتحدة مؤشر داو جونز الصناعي عن كثب، وأن يتمتع بحماية أفضل إذا كان هناك تباطؤ طويل الأمد في التكنولوجيا.

يقود Ocado مؤشر FTSE 250 للأسفل

ومع ذلك، فإن مؤشر FTSE 250 لا يستفيد من الابتعاد عن التكنولوجيا وهو منخفض يوم الثلاثاء. Ocado هو السهم الأسوأ أداءً على المؤشر اليوم. انخفض سعر سهمها بأكثر من 5٪ بعد أن قام مورجان ستانلي بتخفيض تصنيف السهم وخفض السعر المستهدف إلى 215 بنسًا من 345 بنسًا. كان الأساس المنطقي هو أن الارتباط المتوقف مؤقتًا مع الشركة الكندية Sobey's يمكن أن يؤدي إلى تآكل نشر المشاريع الأخرى. يعد هذا حكمًا قاسيًا، لأنه يزرع بذور الشك في قدرة فريق Ocado الأعلى على تنفيذ خطته الإستراتيجية، ولهذا السبب يتم بيع السهم بشكل حاد للغاية.

انخفض سعر السهم بنسبة 14٪ في الأيام الخمسة الماضية وانخفض بنسبة 12٪ في الشهر الماضي. منذ بداية العام وحتى الآن، خسرت أسهم Ocado أكثر من 60%، وهي الأسوأ أداءً على مؤشر FTSE 250 في ذلك الوقت. لقد سارت الأمور من سيئ إلى أسوأ بالنسبة لـOcado مؤخرًا، وتأمل أن تشهد تعافيًا في النصف الثاني من العام. ومع ذلك، فإن انتعاش هذا السهم يمثل مهمة كبيرة نظرًا لأن المعنويات متجذرة بقوة في الاتجاه الهبوطي كما أظهر تخفيض المحللين يوم الثلاثاء.

تشير عوائد السندات إلى تراجع المخاوف بشأن الانتخابات

ومن المثير للاهتمام، أنه على الرغم من أن عمليات البيع في سوق التكنولوجيا تستحوذ على العناوين الرئيسية، إلا أنها لم تتسبب في نفور واسع النطاق من المخاطرة. قد تكون الأسهم الأوروبية أقل، لكن هذا لم يكن له تأثير سلبي على فئات الأصول الأخرى. على سبيل المثال، ترتفع السندات في جميع أنحاء أوروبا وتنخفض عائدات السندات الفرنسية، مع بدء تراجع المخاوف بشأن الجولة الأولى المقبلة من الانتخابات البرلمانية الفرنسية. كما انخفضت عائدات السندات في المملكة المتحدة وألمانيا وإيطاليا، مما يشير إلى أن عمليات البيع في قطاع التكنولوجيا لا تمتد إلى قطاعات أخرى.

لا تشير السلع إلى نفور واسع النطاق من المخاطرة

انخفضت أسعار السلع بشكل طفيف يوم الاثنين، وانخفض سعر النفط وانخفض خام برنت بنسبة 0.09٪. مع ذلك، لا يزال تداول خام برنت فوق 85 دولارًا للبرميل مرتفعًا بنسبة 0.67% في الأيام الخمسة الماضية. يشير هذا إلى أن عمليات البيع المكثفة في مجال التكنولوجيا لا تتسلل إلى قطاعات أخرى ولا تؤدي إلى مخاوف بشأن النمو العالمي. ومع ذلك، إذا استمرت عمليات البيع وحصلنا على مزيد من الانخفاضات اليومية الكبيرة لأمثال Nvidia وSuper Micro، فإننا نعتقد أن هذا قد يؤدي إلى تقلبات أوسع نطاقًا، لذا راقب هذا الفضاء.