ملخص يومي: "خميس دامٍ" في وول ستريت: مؤشر "ناسداك" يقود عمليات البيع المكثف

📈 وول ستريت

• تشهد جلسة اليوم في "وول ستريت" عمليات بيع واسعة النطاق.
• يتراجع مؤشر "داو جونز" بنحو 0.6%، بينما يسجل مؤشر "إس أند بي 500" (S&P 500) انخفاضاً مماثلاً.
• ويتركز الضغط الأكبر على قطاع التكنولوجيا، حيث يهبط مؤشر "ناسداك" المجمع بأكثر من 1.5%.
• ويعود السبب الرئيسي في تدهور المعنويات إلى تقرير أرباح شركة "ألفابت" (Alphabet) الذي صدر بالأمس، والذي جاء دون توقعات السوق؛ فعلى الرغم من تحقيق نتائج قياسية، إلا أن المستثمرين استقبلوا هذه الأرقام بشكل سلبي، مما أدى إلى عمليات بيع مكثفة لأسهم الشركة وزيادة الضغوط على المؤشرات الأمريكية ككل.
• ولا يزال الإنفاق الرأسمالي الضخم على تطوير الذكاء الاصطناعي مصدراً رئيسياً لعدم اليقين، وسط تزايد التساؤلات حول تأثيره على التدفقات النقدية المستقبلية وربحية شركات التكنولوجيا الكبرى.
• في المقابل، قدمت شركة "مايكروسوفت" (Microsoft) أداءً أقوى، حيث جاءت نتائجها أفضل من توقعات المحللين، كما أكد نمو إيرادات منصة "أزور" (Azure) السحابية قدرة الشركة المتزايدة على تحقيق عوائد مالية من تقنيات الذكاء الاصطناعي.
• وتعرضت أسهم شركة "سيرفيس ناو" (ServiceNow) لضغوط شديدة، حيث هوت بنحو 25% عقب إعلان نتائجها للربع الثالث؛ وجاء هذا الانخفاض رغم نمو الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي لتصل إلى 4.1 مليار دولار، مما يؤكد أن نمو الإيرادات وحده لم يعد كافياً في ظل تدقيق الأسواق في التقييمات، ومسارات هوامش الربح، وكفاءة استخدام رأس المال.
• كما ظهر ضعف ملحوظ في قطاع الذاكرة، حيث تراجعت أسهم شركتي "مايكرون" (Micron) و"سانديسك" (SanDisk) بأكثر من 5%، مما زاد من الضغوط السلبية على قطاع التكنولوجيا.
• ومن المقرر أن تعلن شركتا "إنتل" (Intel) و"أمازون" (Amazon) عن نتائجهما المالية بعد إغلاق الأسواق؛ وبالنسبة لـ "إنتل"، سيكون المؤشر الأهم هو مبيعات معالجات الخوادم المرتبطة بتطوير البنية التحتية لمراكز البيانات، بينما يتعين على "أمازون" إثبات أن توسع منصة "أمازون ويب سيرفيسز" (AWS) والإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي يساهمان في تعزيز الربحية وتوليد تدفقات نقدية حرة. 🏛️ أسواق الأسهم – أوروبا
• سادت أجواء إيجابية في البورصات الأوروبية، في تباين واضح مع الأوضاع في "وول ستريت".
• ارتفع مؤشر "فوتسي 100" (FTSE 100) البريطاني بأكثر من 0.2%.
• وصعد مؤشر "كاك 40" (CAC 40) الفرنسي بأكثر من 1%.
• كما تقدم مؤشر "داكس" (DAX) الألماني بأكثر من 1.3%.
• في المقابل، كان مؤشر "إيبكس 35" (IBEX 35) الإسباني الأضعف أداءً، حيث تراجع بنحو 0.3%.

الاقتصاد الكلي والبنوك المركزية

• سجل الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثالث نمواً بمعدل سنوي بلغ 3.4%، متجاوزاً توقعات المحللين البالغة 3.2%، مدفوعاً بقوة إنفاق المستهلكين والاستثمارات الرأسمالية الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة -وفقاً لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)- من 3.4% إلى 3.6% على أساس سنوي. وتُقلص هذه الضغوط السعرية المستمرة، إلى جانب النشاط الاقتصادي القوي، من هامش المناورة المتاح أمام الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية، مما يعزز احتمالية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول أو حتى رفعها بشكل إضافي.
• وتشير تقديرات الأسواق المالية حالياً إلى احتمالية تقارب 80% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مجدداً في شهر ديسمبر.
• من جانبه، أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير، حيث استقر سعر الفائدة على تسهيلات الإيداع عند 2.5%.
• وقد أدى ارتفاع أسعار الطاقة وصعود معدل التضخم العام في منطقة اليورو إلى 3.8% على أساس سنوي في سبتمبر، إلى تزايد المخاوف من تجدد الضغوط التضخمية، مما يفتح الباب أمام احتمالية قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة في وقت مبكر قد يكون في ديسمبر.
• وفي سياق آخر، أعلنت كريستين لاغارد عن مغادرتها منصب رئيسة البنك المركزي الأوروبي في 7 فبراير 2027 -أي قبل نحو تسعة أشهر من الموعد الرسمي لانتهاء ولايتها في أكتوبر 2027- دون تقديم أسباب رسمية. ويأتي هذا الرحيل المبكر ليعجل بعملية اختيار خليفتها قبل الانتخابات الرئاسية الفرنسية، وفي ظل بيئة سياسية نقدية يواجه فيها البنك المركزي الأوروبي تحدي عودة التضخم للارتفاع.

🛢️ السلع والطاقة

• ظلت أسعار النفط الخام مستقرة نسبياً، حيث يتأرجح خام برنت حول مستوى 110 دولارات للبرميل، بينما يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) عند حوالي 102 دولار.
• وتشهد أسعار الغاز الطبيعي ضغوطاً هبوطية متزايدة، حيث انخفضت عقود "هنري هاب" (Henry Hub) للشهر التالي بأكثر من 2% لتنزل دون مستوى 3 دولارات.
• كما تشهد المعادن الثمينة ضعفاً عاماً؛ إذ تراجع الذهب بنحو 1%، رغم بقائه فوق حاجز 4000 دولار للأونصة.
• أما الفضة، فتشهد موجة بيع مستمرة، حيث انخفضت بأكثر من 3.3% لتكسر حاجز 52 دولاراً للأونصة وقت كتابة هذا التقرير.

🪙 العملات المشفرة

• تتداول الأصول الرقمية في الغالب ضمن النطاق الأحمر (انخفاض).
• انخفضت عملة "بيتكوين" بنحو 0.8%، لتختبر مستوى الدعم النفسي عند 80 ألف دولار.
• كما تراجعت عملة "إيثيريوم" بنحو 1.5%، لتتأرجح حول مستوى 2320 دولاراً.

📌 ملخص الجلسة

• تسلط تحركات السوق اليوم الضوء على تزايد انتقائية المستثمرين تجاه شركات التكنولوجيا الكبرى؛ إذ تحول التركيز من مجرد نمو الإيرادات إلى تكاليف الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، ومدى وضوح القدرة على توليد تدفقات نقدية مستدامة.
• وفي الساعات المقبلة، ستتجه أنظار السوق نحو التقارير الفصلية لشركتي "أمازون" و"إنتل"، بالإضافة إلى توجهات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في ظل استمرار الضغوط التضخمية.