مايكروسوفت تتفوق على التقديرات، لكن جوجل تتعرض لانتقادات بسبب ضعف إيرادات الإعلانات

كان رد الفعل على نتائج التكنولوجيا الكبرى ليلة الثلاثاء هو بيع شركتي Microsoft وAlphabet/Google، على الرغم من أن الشركتين تجاوزتا تقديرات الأرباح. من الأسهل فهم عمليات البيع المكثفة في سعر سهم جوجل، وكانت مايكروسوفت تحوم بين الخسائر والمكاسب الصغيرة. مشكلة جوجل هي أنها لا تملك منتجًا للذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي، وقد سلطت أرباح يوم الثلاثاء الضوء على ذلك. في المقابل، لدى مايكروسوفت منتجات الذكاء الاصطناعي التي تدر إيرادات ومن المتوقع أن تستمر في ذلك في المستقبل، لذلك نتوقع أن يتفوق سعر سهم مايكروسوفت على جوجل في الأشهر المقبلة.

المشكلة بالنسبة لشركة Microsoft هي أن أسهمها شهدت ارتفاعًا قويًا في الأشهر الأخيرة، وعلى الرغم من أن Microsoft تجاوزت توقعات الأرباح، فقد تم بالفعل تسعير الكثير من الأخبار الجيدة. وكانت التوجيهات المستقبلية لائقة، وقد ساعد هذا حصة Microsoft يتعافى السعر بعد عمليات البيع الأولية. أعجب السوق بتوقعات إيرادات Intelligent Cloud البالغة 26 مليار دولار - 26.3 مليار دولار، وتتوقع الشركة أيضًا توسعًا في هامش التشغيل بنسبة 1-2٪ على أساس سنوي. يبدو بعض المحللين قلقين من أن هذا قد لا يكون مرتفعًا بدرجة كافية بسبب الاستثمار الضخم في الذكاء الاصطناعي في السنوات الأخيرة، وقد يؤدي ذلك إلى كبح سعر السهم في الوقت الحالي، خاصة وأن هناك مخاوف بشأن التركيز في مؤشر S&P 500، مع ارتفاع عام 2024. يقودها Magnificent 7. قد لا يكون هناك الكثير مما يمكن انتقاده في تقرير أرباح Microsoft، ومع ذلك، فإن التوجيهات المستقبلية لم تشعل العالم.

كيف يستثمر عمالقة التكنولوجيا الذكاء الاصطناعي؟

على الرغم من أن تقارير الأرباح هذه ربما لم تشعل السوق، إلا أنها مثيرة للاهتمام لما تخبرنا به حول كيف يمكن لعمالقة التكنولوجيا تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي. بالنظر إلى مايكروسوفت أولاً، بلغت الإيرادات 62 مليار دولار، بزيادة 18%، وصافي الدخل 21.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 33%. وكانت هذه مجموعة قوية من النتائج. كانت الفكرة الرئيسية التي قالها الرئيس التنفيذي لشركة مايكروسوفت، ساتيا ناديلا، هي تعليقه بأن مايكروسوفت "انتقلت من الحديث عن الذكاء الاصطناعي إلى تطبيق الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع". ونظرًا لاعتماد مايكروسوفت المبكر للذكاء الاصطناعي، يمكن للمحللين تحديد مساهمة الذكاء الاصطناعي في الإيرادات في هذه المرحلة المبكرة. . كان تقرير الأرباح يوم الثلاثاء بمثابة اختبار رئيسي لكيفية تعزيز الذكاء الاصطناعي لإيرادات الشركات التي تغرس الذكاء الاصطناعي في منتجاتها، بدلا من إنشاء الأجهزة اللازمة لجعل الذكاء الاصطناعي ممكنا مثل نفيديا.

فيما يتعلق بمنتجات Microsoft التي تحتوي على الذكاء الاصطناعي، فقد تم طرح برنامج Copilot مؤخرًا. إنها أداة ذكاء اصطناعي قائمة على الاشتراك تتيح للمستخدمين إنشاء رسائل بريد إلكتروني وملاحظات اجتماعات وما إلى ذلك، وهي مصممة لتعزيز إنتاجية مكان العمل. لم يوضح تقرير الأرباح بشكل صريح إيرادات Copilot، ومع ذلك، زادت إيرادات منتجات Microsoft Office التجارية وإيرادات الخدمات السحابية بنسبة 15% في الربع الأخير، مدفوعة بزيادة قدرها 17% في إيرادات Office 365 Commercial. تشير هذه الأرقام إلى أن المستهلكين كانوا حريصين على اعتماد برنامج Copilot. كانت التوجيهات المستقبلية لشركة Microsoft داعمة أيضًا لـ Copilot، وتتوقع المزيد من نمو الإيرادات، ومن المتوقع أن يتوسع نمو Office 365 بنسبة 15٪ في الربع القادم. من المتوقع أن يظل نمو إيرادات Azure مستقراً حول نفس مستوى ربع ديسمبر.

رأس مايكروسوفت موجود في السحابة

شهدت Azure، الأعمال السحابية لشركة Microsoft، نموًا في الإيرادات بنسبة 30%، وهو أعلى من معدل النمو المتوقع البالغ 27.5%. يدور موسم الأرباح هذا حول الذكاء الاصطناعي، ومايكروسوفت في وضع جيد. لا تعتبر أعمالها السحابية Azure ضرورية للذكاء الاصطناعي فحسب، نظرًا لأن وظائف الذكاء الاصطناعي تتطلب خدمات سحابية، ولكنها أيضًا تنشئ منتجات استهلاكية شائعة مملوءة بقدرات الذكاء الاصطناعي. يشير التوسع الكبير في إيرادات Azure إلى أن العملاء يشترون بالفعل الخدمات السحابية تحسبًا لاعتماد خدمات الذكاء الاصطناعي في المستقبل، وهو أمر إيجابي لمستقبل سعر سهم مايكروسوفت. يمكن لهذه النتائج أن تحدد نغمة التوقعات بشأن الذكاء الاصطناعي لبقية العام.

بدأت عملية استحواذ Microsoft على Activision تؤتي ثمارها أيضًا، وكان لها تأثير كبير على محتوى Xbox وإيرادات الخدمات، والتي قفزت بنسبة 61% في الربع الأخير، و55% منها تعود إلى Activision.

جوجل: شركة إعلانية ذات طموحات في مجال الذكاء الاصطناعي

أعلنت جوجل أيضًا عن أرباحها ليلة الثلاثاء. وكانت الإيرادات أعلى من المتوقع حيث بلغت 86.3 مليار دولار، مقابل 85.3 مليار دولار كانت متوقعة بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي. بلغت ربحية السهم 1.64 دولارًا أمريكيًا مقابل 1.59 دولارًا أمريكيًا، لذا فإن نمو الأرباح يتحرك في الاتجاه الصحيح في Google، لكن سعر السهم انخفض بأكثر من 5٪ بعد إغلاق السوق ليلة الثلاثاء. ربما تم تأجيل السوق بسبب بيان الرئيس التنفيذي الذي قال إن الشركة مستمرة في إعادة هندسة قاعدة تكاليفها لمنحها مساحة للتوسع في فرص نمو أخرى. يشير هذا إلى أن Google لديها المزيد من التقدم لتحقيقه في هذا الشأن. نلاحظ أن Google شهدت إيرادات أقوى في بحث Google وإعلانات YouTube وإعلانات Google مقارنة بعام 2022. ومع ذلك، كانت إيرادات الإعلانات أضعف من المتوقع، وتعتبر Google في جوهرها شركة إعلانية لديها طموحات للانتقال إلى مجال الذكاء الاصطناعي. ولهذا السبب انخفض سعر السهم بعد إعلان النتائج، حيث لا يتحلى السوق بالكثير من الصبر تجاه الأرباح المفقودة من شركات التكنولوجيا الكبرى.

فيما يتعلق بتوجه جوجل نحو الذكاء الاصطناعي، كانت هناك بعض الأخبار الجيدة. كما توسعت خدماتها وأعمالها السحابية بقوة. شهدت الأعمال السحابية لشركة Google ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 26%، وهو ما يمثل موطئ قدم إيجابي لشركة Google في الفضاء السحابي، وهو أمر حيوي لوظائف الذكاء الاصطناعي. لا تقدم Google إرشادات، لكنها ذكرت أن منتج Gemini Ultra، منتج الذكاء الاصطناعي الخاص بها، سيتوفر قريبًا، ومع ذلك، لم تقدم أي تواريخ أو أرقام حول هذا أو إمكانية تحقيق الدخل. يملأ السوق فراغ التواصل هذا بضغوط البيع.

تظل الولايات المتحدة في قلب مجال الذكاء الاصطناعي

بشكل عام، تظهر نتائج مايكروسوفت، وبدرجة أقل جوجل، أن الولايات المتحدة تتقدم عندما يتعلق الأمر بالذكاء الاصطناعي. نحن ندخل عصر المعرفة، وسيؤثر الذكاء الاصطناعي على جميع مجالات الاقتصاد العالمي. وحقيقة أن الولايات المتحدة تمتلك الشركات التي تتمتع بأفضل القدرات في هذا المجال تشير إلى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لابد أن يستمر في أداءه الجيد، حتى لو كان هناك تراجع في الأمد القريب مع قلق السوق بشأن مخاطر التركيز.

كلمة أخيرة لإيلون ماسك

تراجعت أسهم شركة تيسلا بأكثر من 3% بعد أن أبطل القاضي حزمة رواتب إيلون ماسك البالغة 55 مليار دولار، بعد أن اعترض أحد المستثمرين على حزمة الأجور قائلاً إنها مفرطة. وهذا يعني أن مجلس إدارة شركة Tesla يحتاج الآن إلى التوصل إلى حزمة جديدة لـ Musk. لقد طلب بالفعل الحصول على حصة أكبر في تيسلا وهدد بالشروع في مشاريع الذكاء الاصطناعي خارج تيسلا إذا لم يتم تلبية مطالبه بالحصول على حصة أكبر. قد يجعل حكم يوم الثلاثاء من الصعب على شركة تسلا إرضاء ماسك على المدى الطويل، مما يزيد من عدم اليقين بشأن مستقبل الشركة.