🏛️ يشير الرسم البياني النقطي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ قليلاً من المتوقع
لم يُفاجئ الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين، وقرر إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.25%-4.5%. والأهم من ذلك، عدّل الاحتياطي الفيدرالي توقعاته الاقتصادية، مشيرًا إلى تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، وارتفاع طفيف في البطالة، وارتفاع طفيف في التضخم مقارنةً بتوقعات مارس.
- لا تزال أسواق العقود الآجلة تُقدّر حوالي 50 نقطة أساس من تخفيف السياسة النقدية في عام 2025 - أي ما يعادل خفضين لأسعار الفائدة - على الرغم من ارتفاع توقعات أسعار الفائدة ("النقاط") للفترة 2026-2027.
- ارتفع احتمال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 71%، وفي أكتوبر إلى حوالي 85%.
- يشير ارتفاع توقعات أسعار الفائدة للفترة 2026-2027 إلى أنه إذا استمر التضخم (أو إذا أثرت الرسوم الجمركية على الأسعار)، فإن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لإبطاء وتيرة التخفيضات، وليس تسريعها. من المتوقع أن يبلغ معدل البطالة في نهاية عام 2025 نسبة 4.5%، أي ما يزيد بنصف نقطة مئوية فقط عن المستويات الحالية - وهي ليست علامة على الركود حتى الآن، ولكنها تتيح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالاً للحفاظ على موقف تقييدي إذا لم تنخفض الأسعار.
- وتبلغ توقعات التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي للعام المقبل 3%، مما يعني أن انخفاض التضخم الفعلي في قطاع الخدمات سيكون حاسماً قبل أن يتسنى تخفيف السياسة النقدية بشكل ملموس.
- ويبدو الرسم البياني النقطي متشدداً، فرغم أن متوسط التوقعات لا يزال يُظهر خفضين في عام 2025، إلا أن هناك تحولاً متشدداً في 2026/2027 (بعد خفض واحد مقارنة بتوقعات مارس).
بالنسبة لعام 2025، لا يرى سبعة مسؤولين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الآن أي تخفيضات في أسعار الفائدة (مقارنة بأربعة في مارس)، ويتوقع اثنان خفضاً واحداً فقط (مقارنة بأربعة سابقاً).
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال
المصدر: الاحتياطي الفيدرالي
مؤشر US100
نشهد رد فعل معتدلاً في السوق. وتشهد الأصول عالية المخاطر انخفاضًا تدريجيًا عقب القرار وإصدار التوقعات الجديدة. إلا أن الانخفاضات ليست كبيرة، وينتظر السوق الآن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
