أهمية صادرات الاتحاد الأوروبي
يُشكل إعلان إدارة دونالد ترامب فرض تعريفة جمركية بنسبة 30% على الواردات من الاتحاد الأوروبي، اعتبارًا من 1 أغسطس، تهديدًا كبيرًا لإجمالي صادرات الاتحاد الأوروبي. تُعدّ الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري للاتحاد الأوروبي في مجال السلع، حيث تُمثّل حوالي خُمس جميع الصادرات خارج التكتل. في عام 2024، صدّر الاتحاد الأوروبي سلعًا بقيمة 531.6 مليار يورو إلى الولايات المتحدة، وهو ما يُمثّل ما يقرب من 3% من إجمالي الناتج المحلي للاتحاد الأوروبي. ورغم أن هذا قد لا يبدو جوهريًا، إلا أنه يُمثّل عاملًا أساسيًا في تغييرات الناتج المحلي الإجمالي.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالسيؤدي رفع معدلات التعريفة الجمركية من 10% الحالية إلى 30% إلى زيادة جذرية في أسعار المنتجات الأوروبية، مما قد يُؤدّي إلى انخفاض كبير في الواردات. وتشمل القطاعات الأكثر تأثرًا بالرسوم الأدوية (أكثر من 20% من إجمالي صادرات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة)، والسيارات (حوالي 10%)، والآلات الصناعية (أكثر من 6%)، والآلات الكهربائية (6%)، والآلات المتخصصة (5%).
يوضح الرسم البياني أهمية التجارة الدولية مع الشركاء والولايات المتحدة الأمريكية. وكما هو موضح، تستحوذ منطقة اليورو على أكبر حصة من واردات الولايات المتحدة الأمريكية، وهي أقل بقليل من حصة الاتحاد الأوروبي بأكمله، والذي يشمل أيضًا دولًا مثل بولندا وجمهورية التشيك والدول الاسكندنافية.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
التأثير على الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي
يشير التحليل الاقتصادي إلى تأثير كبير، وإن كان محدودًا، على الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي. ووفقًا لتقديرات بلومبرج إيكونوميكس، فإن الرسوم الجمركية الحالية البالغة 10% تُخفّض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنحو 0.3%، وقد يُضاعف تطبيق رسوم جمركية بنسبة 30% هذا التأثير. ويقدر اقتصاديو جولدمان ساكس أنه في حال الإبقاء على الرسوم الجمركية البالغة 30% لفترة طويلة، فقد ينخفض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة تراكمية قدرها 1.2% بحلول نهاية عام 2026.
تقدم مؤسسات بحثية مختلفة توقعات مماثلة. إذ يُقدّر بروغل انخفاضًا بنسبة 0.3% في الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي في حال عدم التوصل إلى اتفاق، بينما يُشير البرلمان الأوروبي إلى انخفاض محتمل بنسبة 0.2-0.8%، وذلك اعتمادًا على تطبيق إجراءات انتقامية. تجدر الإشارة إلى أن تأثير الرسوم الجمركية المرتفعة على الناتج المحلي الإجمالي لا يزال أقل من تأثير الأزمات السابقة، مثل جائحة كوفيد-19 أو أزمة الطاقة في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، من الناحية النظرية، قد يكون هذا التأثير طويل الأمد.
سيعاني اقتصاد الاتحاد الأوروبي من رسوم ترامب الجمركية، لكن تأثيرها الحالي محدود مقارنةً بالأزمات السابقة. مع ذلك، قد تُضاعف معدلات 30% الجديدة التأثير الحالي للرسوم الجمركية على الناتج المحلي الإجمالي.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
الاقتصادات الأكثر تأثرًا
ألمانيا، بصفتها أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي، معرضة بشكل خاص لآثار الرسوم الجمركية الأمريكية. تستحوذ الولايات المتحدة على 10% من الصادرات الألمانية (157.9 مليار دولار أمريكي في عام 2023)، وهو ما يمثل 3.7% من الناتج المحلي الإجمالي الألماني. يُصدّر قطاع السيارات، الذي يُعدّ محوريًا للاقتصاد الألماني، 13% من إنتاجه إلى الولايات المتحدة. وقد انخفضت صادرات السيارات من ألمانيا إلى الولايات المتحدة بنسبة 13% في أبريل و25% في مايو 2025. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الرسوم الجمركية الحالية البالغة 25% تُطبّق على واردات السيارات إلى الولايات المتحدة، مما يعني أن متوسط معدلات الرسوم الجمركية على الواردات من الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة أعلى من المعدل العام البالغ 10%.
صافي الصادرات إلى الولايات المتحدة من الاتحاد الأوروبي في السنوات الأخيرة. وكما يتضح، تُمثل الآلات والمركبات، تليها المواد الكيميائية والأدوية، الحصة الأكبر من الصادرات. ويُعتبر الاتحاد الأوروبي مستوردًا صافيًا للمواد الخام من الولايات المتحدة.
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
أيرلندا مُعرّضةٌ للخطر بشكلٍ كبير، إذ تُوجَّه أكثر من 53.7% من صادراتها السلعية إلى الولايات المتحدة. ويُعَدّ قطاع الأدوية، الذي يُمثِّل 55% من الصادرات الأيرلندية، والذي تُمثِّل صادراته إلى الولايات المتحدة 18% من الناتج المحلي الإجمالي الأيرلندي، مُعرَّضًا للخطر بشكلٍ خاص. في الوقت الحالي، ستخضع الأدوية لرسوم جمركية عامة أقل، لكن ترامب هدَّدَ بفرض رسوم جمركية بنسبة 200% على المنتجات الدوائية في غضون 12-24 شهرًا.
قبيل دخول الرسوم الجمركية المتبادلة حيز التنفيذ، شهدنا زيادة ملحوظة في واردات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة. فهل سنشهد الآن ارتفاعًا جديدًا في الطلب على المنتجات الأوروبية قبل الأول من أغسطس؟
المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB
هل هذا تكتيك تفاوضي؟
يشير رد فعل الأسواق المالية إلى أن المستثمرين ينظرون بالأساس إلى الرسوم الجمركية المعلنة بنسبة 30% على أنها استراتيجية تفاوضية من ترامب. لم يتراجع اليورو إلا بشكل طفيف عند الافتتاح، على الرغم من أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتراجع منذ بداية يوليو. يصف محللو أكسفورد إيكونوميكس تحركات ترامب الأخيرة بأنها "مسرحية تعريفات".
مع ذلك، فإن كلمات ترامب نفسه في رسالة إلى الاتحاد الأوروبي تدعم فكرة أن هذه مجرد لعبة تفاوضية: "إذا كنتم ترغبون في فتح أسواقكم التجارية المغلقة سابقًا أمام الولايات المتحدة وإزالة الحواجز الجمركية وغير الجمركية، فسننظر في تعديل الأسعار". بالإضافة إلى ذلك، غيّرت إدارة ترامب موقفها مرارًا وتكرارًا - ففي مايو، هددت بفرض رسوم جمركية بنسبة 50%، وفي أبريل، كانت الرسوم الجمركية المتبادلة 20%. في الآونة الأخيرة، ركزت المناقشات على الحفاظ على معدل عام قدره 10%.
الاتحاد الأوروبي يتجنب التصعيد
تجنب الاتحاد الأوروبي باستمرار تصعيد الصراع. أعلنت رئيسة المفوضية الأوروبية، أورسولا فون دير لاين، تمديد تعليق الإجراءات الانتقامية حتى الأول من أغسطس/آب، مما يتيح وقتًا للمفاوضات. وصرحت فون دير لاين قائلةً: "لطالما أكدنا بوضوح تام أننا نفضل حلاً تفاوضيًا".
ومع ذلك، يستعد الاتحاد الأوروبي لاحتمالية تطبيق إجراءات انتقامية. وقد أعدت بروكسل إجراءات انتقامية على سلع أمريكية تبلغ قيمتها حوالي 21 مليار يورو، كما تُعدّ قائمة ثانية بقيمة 72 مليار يورو. بالإضافة إلى ذلك، يدرس الاتحاد الأوروبي استخدام أداة مكافحة الإكراه (ACI)، وهي أقوى أداة تجارية في ترسانته. تُعرف هذه الأداة بشكل غير رسمي باسم "بازوكا التجارة" أو "بازوكا الاتحاد الأوروبي" بسبب نطاقها الواسع من التدابير الانتقامية وتأثيرها المدمر المحتمل على اقتصادات البلدان التي تستخدم الإكراه الاقتصادي ضد الاتحاد الأوروبي أو الدول الأعضاء فيه. وتسمح هذه الأداة بفرض التعريفات الجمركية والقيود التجارية، وتفرض قيودًا على الوصول إلى المشتريات العامة للاتحاد الأوروبي، والتي تتجاوز 2 تريليون دولار سنويًا، كما تفرض قيودًا على التجارة في الخدمات وتفرض ضوابط التصدير.
تنويع الشركاء التجاريين
استجابةً لحالة عدم اليقين التجاري مع الولايات المتحدة الأمريكية، يُسرّع الاتحاد الأوروبي تنويع علاقاته التجارية. أعلنت فون دير لاين عن إبرام اتفاقية شراكة اقتصادية شاملة (CEPA) مع إندونيسيا، وتواصل مفاوضاتها التجارية مع الهند، والتي من المتوقع الانتهاء منها بنهاية العام.
كما يُعزز الاتحاد الأوروبي تعاونه مع دول أخرى متأثرة بالرسوم الجمركية الأمريكية، بما في ذلك كندا واليابان، مما قد يؤدي إلى اتخاذ إجراءات منسقة ضد السياسة التجارية الأمريكية.
ملخص
تُشكل الرسوم الجمركية المُعلنة بنسبة 30% تهديدًا خطيرًا لصادرات الاتحاد الأوروبي ونموه الاقتصادي، لكن ردود فعل السوق الحالية تُشير إلى أنها تُعتبر في المقام الأول أداة ضغط تفاوضية. التأثير المُحتمل على الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي (0.3-1.2% حسب السيناريو) كبير ولكنه ليس كارثيًا. يتبنى الاتحاد الأوروبي "نهجًا مزدوجًا" - مواصلة المفاوضات مع الاستعداد لإجراءات انتقامية وتنويع شركائه التجاريين. تُعتبر ألمانيا الأكثر عرضة للخطر بسبب صادراتها من السيارات، وأيرلندا بسبب اعتمادها على قطاع الأدوية. مع اقتراب الموعد النهائي، لم يتبقَّ سوى أسبوعين حتى نهاية يوليو، تجدر الإشارة إلى أن ترامب غيّر رأيه مرارًا وتكرارًا. ووفقًا للعديد من المشاركين في السوق، فإن مجرد توقيع اتفاقية مع الولايات المتحدة لا يضمن شيئًا على الإطلاق، كما حدث مع كندا والمكسيك، الدولتين اللتين أبرمتا اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا مع الولايات المتحدة قبل عدة سنوات، ومع ذلك لا تزالان تواجهان زيادة في الرسوم الجمركية وخطر فرض رسوم أعلى.
افتتح زوج اليورو/الدولار الأمريكي على انخفاض في بداية الأسبوع، ولكنه يعود حاليًا إلى مستويات إغلاق يوم الجمعة. يشير التقلب بحد ذاته إلى أن المستثمرين لا يرون تهديدًا حقيقيًا في الوقت الحالي. يبدو أن هذا الزوج، على الأقل في الوقت الحالي، مهدد بعوامل أخرى، مثل تغييرات في السياسة النقدية أو حتى هجوم محتمل على الاحتياطي الفيدرالي، والذي قد يحدث في أي لحظة تقريبًا.
المصدر: xStation5
