إن تحسن آفاق اليورو وضعف الدولار يدفعان زوج العملات الأكثر أهمية في العالم إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات.
من الجدير بالذكر أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي قد ارتفع، منذ أدنى مستوياته في بداية هذا العام، بنحو 15% ليصل إلى مستوياته الحالية. وتُعدّ هذه التحركات الكبيرة في سوق الصرف الأجنبي نادرة للغاية، ونحن في منتصف العام فقط. وتشير التوقعات المتزايدة الآن إلى اختراق مستدام لمستوى 1.20، مع أنه من الجدير الأخذ في الاعتبار العوامل التي دفعت هذا الارتفاع القوي والعوامل التي قد تؤثر على التقلبات المستقبلية.
ضعف الدولار
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالعند مراقبة زوج اليورو/الدولار الأمريكي، نلاحظ تحركات هائلة. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى أزواج اليورو الأخرى، فإن التقلبات ليست بنفس القدر. وبينما تحسنت توقعات الاقتصاد الأوروبي بالتأكيد، حتى في ظل المخاوف بشأن الحرب التجارية والحرب في أوكرانيا، فإن المحرك الرئيسي لارتفاع الزوج هو ضعف الدولار.
تغيرات العملات الرئيسية العالمية مقابل اليورو منذ بداية هذا العام. كما ترون، لم ترتفع أسعار العديد من العملات مقابل اليورو، ولكن في الوقت نفسه، باستثناء الدولار وعملات الأسواق الناشئة، لم يُسجل أي ضعف يُذكر. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي
شهدت العملة الأمريكية هذا العام تراجعًا ملحوظًا بسبب حالة عدم اليقين السياسي الهائلة المحيطة بدونالد ترامب. يفقد الدولار مكانته كملاذ آمن، وهو اتجاه يتجلى أيضًا في ارتفاع عوائد السندات. في ظل حالة عدم اليقين المالي، خفضت وكالة موديز مؤخرًا التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من AAA، مما يعني أنه لا توجد وكالة رئيسية تعتبر الدين الأمريكي من أعلى مستويات الجودة. في حين أن الدين الأمريكي لا يزال قويًا، والأهم من ذلك، أنه لا يزال الأكبر والأكثر تداولًا، فإن حتى البنوك المركزية تنظر إلى الدولار بتردد، مفضلةً زيادة احتياطياتها من الذهب. على مدار السنوات الثلاث الماضية، أضافت البنوك المركزية 1000 طن من الذهب إلى احتياطياتها سنويًا.
حتى مع إبقاء الولايات المتحدة على أسعار فائدة مرتفعة، لا يزال الدولار يتعثر. علاوة على ذلك، يُثير تشكيك ترامب في موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قلقًا عالميًا تجاه العملة. وتشير صحيفة وول ستريت جورنال الآن إلى إمكانية اختيار رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي في خريف هذا العام، مما قد يُقوّض موقف باول خلال الفترة المتبقية من ولايته، التي تنتهي العام المقبل.
تحليل العوامل المؤثرة في تكوين زوج العملات. كما ترون، فإن العامل "المتبقي" يعمل الآن لصالح ارتفاع قيمة الزوج، وليس انخفاضها، كما كان الحال قبل بضعة أشهر فقط. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، إكس تي بي
تحسن آفاق اليورو
اتسمت البيانات الاقتصادية الصادرة عن الولايات المتحدة بالتباين في الأشهر الأخيرة، كما يتضح من انخفاض مؤشر المفاجآت نسبيًا الذي أعدته مؤسسات مثل سيتي جروب. في المقابل، لا يزال نفس المؤشر لمنطقة اليورو عند مستويات مرتفعة نسبيًا. من الواضح أن الفارق بين هذه المؤشرات يصب في صالح اليورو، بالإضافة إلى احتمال حدوث مزيد من التدهور في الولايات المتحدة وتحسن في منطقة اليورو.
مؤشرات المفاجأة الاقتصادية وزوج اليورو/الدولار الأمريكي. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، إكس تي بي
من غير المرجح أن تشهد أسعار الفائدة في منطقة اليورو مزيدًا من التخفيض، بينما من المرجح أن تشهد أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تخفيضًا أكبر. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن مستوى أسعار الفائدة في منطقة اليورو أقل بكثير، مما يُفترض أن يُفيد الاقتصاد. من ناحية أخرى، قد تظل أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مرتفعة بما يكفي لكبح النشاط الاقتصادي. وقد أثار دونالد ترامب، من بين آخرين، هذه المسألة.
تشهد آفاق النمو في أوروبا هذا العام تحسنًا ملحوظًا، بينما تدهورت في الولايات المتحدة، ويعزى ذلك أساسًا إلى تأثير الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، إكس تي بي
شهدت منطقة اليورو نقاشًا واسعًا حول إصدار سندات مشتركة. وتشير التجارب السابقة إلى أن صندوق التعافي المشترك بقيمة 750 مليار يورو، الذي أُنشئ في بداية الجائحة، كان له أثر إيجابي كبير على العملة الأوروبية. وفي حال إصدار سندات جديدة محتملة في منطقة اليورو، بأموال مخصصة للإنفاق العسكري والبنية التحتية، فإن الطلب على الديون الأوروبية الآمنة قد يولّد أيضًا طلبًا على العملة نفسها، ناهيك عن تحفيز الاقتصاد. ووفقًا لبلومبرج، ارتفعت قيمة اليورو بنسبة 15% في عام 2020، وقد يُشكّل قرار بشأن الدين المشترك تحديًا لمكانة الدين الأمريكي، ويؤدي إلى مزيد من المكاسب لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، وقد يصل إلى 1.40. وكان هذا المستوى قد سُجّل آخر مرة في عام 2011.
لم يشهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي نموًا بهذه الديناميكية منذ عام 2020. ومع ذلك، فإن فارق العائدات في الوقت الحالي لا يبرر هذه التقييمات المرتفعة، مع أنه يجب التذكير بأن ارتفاع العائدات الأمريكية في الوقت الحالي لا يخدم الدولار أو الاقتصاد، نظرًا للحاجة إلى خدمة دين ضخم بأسعار فائدة مرتفعة. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، إكس تي بي
صيف ضعيف للدولار؟
تاريخيًا، كان شهر يوليو شهرًا ضعيفًا للدولار. وقد تأكدت هذه الموسمية، استنادًا إلى السنوات العشرين الماضية، أيضًا من خلال تقلبات العام الماضي. ومع ذلك، من المهم تذكر أن شهري يوليو وأغسطس من هذا العام سيكونان مهمين للغاية في تشكيل مستقبل العملة. أولًا، ينتهي تعليق الرسوم الجمركية المتبادلة في 9 يوليو. نظريًا، يمكن لاتفاقيات التجارة الجديدة أن تعزز الدولار. في أغسطس، من المتوقع أيضًا أن تصل الولايات المتحدة إلى سقف ديونها. وبينما يشكل هذا الحدث خطرًا على الدولار، فمن المرجح أن يتم رفع سقف الدين في النهاية.
يوليو شهرٌ ضعيفٌ موسميًا للدولار الأمريكي، مع أنه تجدر الإشارة إلى أن ضعف الدولار هذا العام هو الأكبر منذ 20 عامًا. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، إكس تي بي
اليورو مقابل الدولار الأمريكي: منظور فني
اخترق زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي مستوى 1.16، متتبعًا مستويات المقاومة الرئيسية السابقة عند 1.1250 و1.1450. تقع المقاومة المهمة التالية الآن حول 1.19، تليها 1.23، بالقرب من قمم 2021. تجدر الإشارة إلى أن زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي ارتفع بنفس النطاق الذي شهده في 2022/2023، لكنه لم يُكمل بعد النطاق الكامل للموجة الصعودية التي بدأت في أوائل 2022 و2020.
المصدر: xStation5
