تُعدّ مجموعة CME (CME.US) وأسواق CBOE العالمية (CBOE.US) من أبرز مزودي الأدوات المالية، خاصةً للمستثمرين المؤسسيين في الولايات المتحدة. وقد حققت أسهم كلتا الشركتين أداءً ممتازًا خلال فترات التراجع الأخيرة في السوق، بفضل نشاط تداول استثنائي في أسواق متعددة. مع ذلك، خفّض بنك أوف أمريكا توصيته لسهم CBOE من "شراء" إلى "محايد"، بينما رفع مورغان ستانلي سعره المستهدف لسهم مجموعة CME إلى 301 دولار أمريكي للسهم من 263 دولارًا أمريكيًا سابقًا، مما يعني ارتفاعًا بنحو 20% عن المستويات الحالية.
- تُدير CME بورصة شيكاغو التجارية (CBOT)، وبورصة نيويورك التجارية (NYMEX) للطاقة، وبورصة السلع (COMEX) للمعادن، مع انكشاف قوي على العقود الآجلة لمؤشر S&P 500، وبيتكوين، والخيارات المرتبطة بسوق السندات. تشتهر بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) بتعاملاتها في خيارات مؤشرات الأسهم (بصفتها مشغل أكبر بورصة خيارات أمريكية، وهي بورصة خيارات شيكاغو للخيارات)، وخيارات الأسهم الفردية، ومؤشر تقلبات شيكاغو للخيارات (VIX).
- خلال فترات عدم اليقين في السوق، ساعد الطلب على التحوط وأحجام التداول القياسية كلتا الشركتين على البقاء بمنأى إلى حد كبير عن انخفاضات سوق الأسهم في وول ستريت. بالإضافة إلى ذلك، غذّت الحرب التجارية المستمرة نشاطًا قويًا للتحوط في أسواق السلع الأساسية (الذهب والسلع الزراعية)، وهو ما يدعم بشكل رئيسي مجموعة CME.
يركز المحللون على CME وCBOE
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالفي تعليقهم على مجموعة CME، أشار محللو مورغان ستانلي إلى "الخندق التجاري" للشركة في أسواق الخيارات والسلع، مشددين على أن 80% من إيراداتها تأتي من العمولات ورسوم المقاصة. من المتوقع أن تتجاوز أحجام التداول في عامي 2025 و2026 متوسط معدل النمو السنوي البالغ 7%، مع نمو في الحجم بنسبة 15% هذا العام و12% العام المقبل، مما يدعم توقعات أعمال CME.
على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، نمت إيرادات بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى 6.12 مليار دولار أمريكي، وفي الربع الأخير، أعلنت الشركة عن متوسط أحجام تداول يومي قياسي بلغ 29.8 مليون عقد، منها 9.2 مليون عقد متعلق بخيارات السندات الأمريكية. كما أشار مورغان ستانلي إلى نموذج أعمال بورصة شيكاغو التجارية المشجع والمقاوم للدورات الاقتصادية، والذي يُمكّن الشركة من إظهار المرونة خلال فترات اضطراب السوق.
في الوقت نفسه، خفض بنك أوف أمريكا سعره المستهدف لسهم بورصة شيكاغو التجارية (CBOE) إلى 227 دولارًا أمريكيًا، مشيرًا إلى احتمال انخفاض أحجام التداول في النصف الثاني من عام 2025، وكذلك في عامي 2026 و2027. ويُقيّم بنك أوف أمريكا سهم بورصة شيكاغو التجارية (CBOE) بما يعادل 20 ضعفًا من الأرباح المتوقعة لعام 2027. وتبلغ توقعات الأرباح الجديدة للنصف الثاني من هذا العام 4.60 دولارًا أمريكيًا للسهم مقابل 5.07 دولارًا أمريكيًا سابقًا، و9.89 دولارًا أمريكيًا و11.37 دولارًا أمريكيًا لعامي 2026 و2027 على التوالي، بانخفاض عن 11.16 دولارًا أمريكيًا و12.99 دولارًا أمريكيًا.
أسهم CBOE Global Markets (D1) ومجموعة CME (D1)
انخفضت أسهم CBOE Global Markets بنحو 12% عن أعلى مستوياتها التاريخية، وهي تختبر حاليًا المتوسط المتحرك الأساسي لـ 200 يوم.
يبدو أن نموذج أعمال الشركة أقل مرونة من نموذج CME، على الرغم من أن الاهتمام القوي والتقلبات الأخيرة في مؤشر VIX قد تدعم أداء CBOE.
المصدر: xStation5
يشهد أداء أسهم مجموعة CME أداءً أفضل بكثير، حيث توقفت الانخفاضات عند المتوسط المتحرك الأساسي لـ 50 يومًا ومستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% للموجة الصعودية لعام 2024. وتدفع الشركة أرباحًا منذ 23 عامًا، ويبلغ عائد أرباحها الحالي 4.2%. ويحافظ محللو UBS وRaymond James على سعرين مستهدفين للسهم عند 290 دولارًا و287 دولارًا.
المصدر: xStation5
المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
