شركة نوفو نورديسك تواصل تراجعها القياسي بخسارة طفيفة بعد نتائج الربع الثاني 📉

افتتحت أسهم شركة الأدوية الدنماركية نوفو نورديسك (NOVOB.DK)، المعروفة بعلاجاتها التي تستهدف السمنة والسكري، على ارتفاع طفيف عقب إعلان نتائجها الفصلية، لكنها سرعان ما تراجعت. وحتى الآن، انخفض السهم بنسبة تقارب 1%. وتجاوزت مبيعات ويغوفي توقعات السوق قليلاً، حيث بلغت 19.53 مليار كرونة دانمركية، مقابل 19.2 مليار كرونة دانمركية متوقعة. كما كشفت نوفو نورديسك عن استراتيجية مؤسسية جديدة تركز على تحسين الأداء التجاري وخفض التكاليف.

• الشركة، التي كانت في عام 2024 الشركة الأكثر قيمة في أوروبا المدرجة في البورصة، برأس مال سوقي بلغ ذروته حوالي 650 مليار دولار أمريكي، تواجه الآن ضغوطًا تنافسية متزايدة وثغرات قانونية تُمكّن من استخدام بدائل الأدوية الجنيسة. وقد انخفضت قيمتها السوقية منذ ذلك الحين إلى حوالي 212 مليار دولار أمريكي.
• على الرغم من هذه التحديات، أعادت نوفو نورديسك تأكيد توقعاتها للعام بأكمله. وقبل أيام قليلة، خفضت الشركة توقعاتها لنمو مبيعاتها لعام 2025، مشيرةً إلى توسع أبطأ من المتوقع وتفاقم التحديات السوقية. انخفضت التوقعات المُحدثة لعام ٢٠٢٥ إلى نطاق يتراوح بين ٨٪ و١٤٪، مقارنةً بالتوقعات السابقة التي تراوحت بين ١٣٪ و٢١٪. ويمثل هذا ثاني تخفيض لهذا العام.

أبرز النتائج المالية للربع الثاني

• بلغت الإيرادات ٧٦.٨٦ مليار كرونة دانمركية (حوالي ١١.٩٢ مليار دولار أمريكي)، بزيادة قدرها ١٨٪ على أساس سنوي، على الرغم من أنها جاءت دون توقعات المحللين.
• بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب ٣٣.٤٥ مليار كرونة دانمركية، بزيادة قدرها ٢٩٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

تواصل شركة إيلي ليلي الأمريكية المنافسة تحقيق مكاسب في مجال علاجات إنقاص الوزن، حيث طورت محفظتها الخاصة من العلاجات القائمة على GLP-1. وقد أدت هذه المنافسة المتزايدة إلى تآكل هيمنة نوفو وتضييق قدرتها التسعيرية. على الرغم من أن لوائح إدارة الغذاء والدواء الأمريكية تحظر تكرار الأدوية الحاصلة على براءات اختراع، إلا أن صيدليات الأدوية المركبة تمكنت من إنتاج نسخ معدلة من ويغوفي وأوزمبيك للوصفات الطبية المخصصة. هذه البدائل المركبة، على الرغم من أنها قانونية من الناحية الفنية في ظروف معينة، تقوض حصرية نوفو نورديسك في السوق.

الخطوات الاستراتيجية

أعلنت نوفو نورديسك عن خطة استراتيجية منقحة تهدف إلى تعزيز الفعالية التجارية وترشيد النفقات التشغيلية. يأتي هذا الإعلان في أعقاب أسبوع مضطرب أصدرت فيه الشركة تحذيرًا بشأن الأرباح واستبدلت بشكل غير متوقع رئيسها التنفيذي الذي شغل منصبًا طويلًا - وهي تطورات ساهمت في انخفاض كبير في القيمة السوقية بقيمة 95 مليار دولار.

• من المقرر أن يتولى مازيار مايك دوستدار، وهو مسؤول تنفيذي مخضرم في الشركة، منصب الرئيس التنفيذي رسميًا يوم الخميس. يخلف لارس فرورغارد يورغنسن، الذي قاد الشركة لأكثر من سبع سنوات.
• تركز الاستراتيجية الجديدة بشكل أكبر على ضبط التكاليف والمرونة التشغيلية، مع مواصلة دعم الاستثمار طويل الأجل في مبادرات البحث والتطوير والنمو.
• تتعرض مبيعات أدوية GLP-1، مثل ويغوفي وأوزمبيك، لتهديد متزايد بسبب التركيبات المركبة التي تنتجها الصيدليات الأمريكية، وهو حل بديل لحماية براءات الاختراع الحالية، مما يشكل خطرًا استراتيجيًا على ريادة نوفو في مجال المنتجات.

في بيانٍ للمساهمين، أكد الرئيس التنفيذي المنتهية ولايته، يورغنسن، على ضرورة "تحسين الأداء التجاري" والحفاظ على المرونة المالية لضمان ريادته في سوق علاج السمنة والسكري الذي يشهد منافسةً متزايدة. وفي ظل القيادة الجديدة، ستُختبر قدرة نوفو نورديسك على الدفاع عن حصتها السوقية في ظل التحديات التنظيمية والقانونية والتسعيرية. وينتظر المستثمرون الآن مؤشراتٍ أوضح بشأن الرؤية الاستراتيجية لدوستدار والخطوات التالية للشركة في التعامل مع السوق المتقلبة.

سهم نوفو نورديسك (NOVOB.DK، فاصل زمني يومي واحد)

انخفض سهم الشركة اليوم من أعلى مستوى له عند 900 كرونة دنماركية إلى حوالي 305 كرونة دنماركية، وهو انخفاضٌ قياسيٌّ في تاريخها. يكمن وراء هذا التراجع احتدام المنافسة في قطاع أدوية GLP-1، ومستويات التقييم الصارمة التي وصلت إليها الشركة في عام 2024. تُتداول أسهم الشركة حاليًا عند مضاعف ربحية (P/E) يبلغ حوالي 14 ضعفًا، وهو مستوى قد يبدو محافظًا وفقًا للمعايير التاريخية لشركة نوفو، ولكنه يتماشى تقريبًا مع متوسط قطاع الأدوية الأوسع. من ناحية أخرى، في ظل الوضع الحالي، لا يتجاوز نمو أعمال نوفو متوسط نمو شركات الأدوية الكبيرة والمربحة. يوم الثلاثاء، خفض محللو UBS تصنيف السهم إلى "محايد"، مشيرين إلى احتدام المنافسة. لا تواجه نوفو ضغوطًا من منتج Zepbound التابع لشركة Eli Lilly فحسب، بل أيضًا من تزايد عدد البدائل الجنيسة غير الرسمية، مما يُضعف مكانتها في السوق العالمية.

المصدر: xStation5