تسير أسواق الأسهم الأوروبية على المسار الصحيح لتحقيق أسوأ أداء أسبوعي لها منذ ثلاثة أسابيع، مع تدهور معنويات المخاطرة وتراجع الرهانات على أسعار الفائدة مرة أخرى. مؤشر أسعار المستهلك أقوى من المتوقع في المملكة المتحدة، والزيادة في نمو الأجور المتفاوض عليها في الربع الأول لمنطقة اليورو، ومحضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد في الولايات المتحدة وبيانات مؤشر مديري المشتريات القوية، كلها ساهمت في نبرة "تجنب المخاطرة" في الأسواق، على الرغم من النتائج الوحشية لـ Nvidia. يشير هذا إلى أن طفرة الذكاء الاصطناعي لا يزال أمامها الكثير لتقطعه.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالإعادة معايرة توقعات خفض أسعار الفائدة للمملكة المتحدة والولايات المتحدة
في الوقت الحالي، تتوقع السوق أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. ومن خلال خفض أسعار الفائدة في نهاية العام، تصبح الانتخابات الرئاسية الأميركية بعيدة عن الطريق ويمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتجنب التدقيق السياسي، ولكن هذا يعني أيضاً أن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة سوف تظل أعلى لفترة أطول. وفي المملكة المتحدة، يتوقع السوق الآن أول خفض لسعر الفائدة في نوفمبر، ويقومون بتسعير خفض كامل لسعر الفائدة مرة واحدة فقط لهذا العام. ويتفوق التضخم الثابت في أسعار الخدمات عند 5.9% على المخاوف بشأن قوة المستهلك في المملكة المتحدة، بعد انخفاض مبيعات التجزئة باستثناء وقود السيارات بمعدل سنوي 3%. ولا يزال السوق يتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في يونيو، ومع ذلك، فقد تم تقليص وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة بعد ذلك، مع توقع ما يزيد قليلاً عن تخفيضين لأسعار الفائدة في منطقة اليورو لبقية العام. منذ وقت ليس ببعيد كان السوق يتوقع ثلاثة تخفيضات.
مؤشر داو جونز ومؤشر فوتسي 100 في خطر مع تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة
إن إعادة معايرة توقعات أسعار الفائدة لها تأثير كبير على الأسواق المالية. الأسهم منخفضة على نطاق واسع هذا الأسبوع. انخفض مؤشر Eurostoxx 50 بنسبة 1% تقريبًا، وانخفض مؤشر FTSE 100 بنسبة 1.4%، كما انخفض مؤشر داو جونز حاليًا بنسبة 2% خلال الأيام الخمسة الماضية. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5% في الأيام الخمسة الماضية، ويحقق مؤشر ناسداك مكاسب، حيث ارتفع بنسبة 0.2% في الأيام الخمسة الماضية. ليس من المستغرب أن يكون مؤشر داو جونز ومؤشر فوتسي 100 الأسوأ أداءً في الأسبوع الماضي. يعد القطاع المالي والقطاع الاستهلاكي التقديري من أكبر العوامل الترجيحية في مؤشر داو جونز، وكلاهما يمكن أن يتأثر بإبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. أولاً، يمكن أن يتعرض المستهلك للضغوط لأن أسعار الفائدة المرتفعة تعيق الإنفاق. تقترب معدلات تأخر سداد بطاقات الائتمان الأمريكية لمدة 90 يومًا أو أكثر من أعلى مستوى لها منذ الربع الأول من عام 2021، في منتصف الوباء. ثانيا، على الرغم من أن ارتفاع أسعار الفائدة مفيد لصافي دخل الفوائد للبنوك، إلا أنه إذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة، فقد يحجم المستهلكون عن اقتراض الأموال وقد يضر ذلك بإبرام الصفقات في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، يتمتع مؤشر FTSE 100 ببعض الصفات الدورية التي تجعله عرضة للتغير في معنويات المخاطرة.
ومن المثير للاهتمام أن قطاع المرافق هو الأضعف أداءً في مؤشر FSTE 100 حتى الآن يوم الجمعة. يأتي ذلك في الوقت الذي أعلنت فيه شركة مرافق المياه سيفيرن ترينت عن أرباح أقوى من المتوقع في وقت سابق من هذا الأسبوع. ارتفع السهم إلى أعلى مستوى له خلال 5 أشهر في وقت سابق من هذا الأسبوع، ومع ذلك، فقد شهد عمليات بيع حادة، حيث يركز السوق مرة أخرى على التحديات التي تواجه قطاع المياه حيث يكافح من أجل الحفاظ على الأنهار والممرات المائية النظيفة مع الطقس المتغير والأكثر رطوبة. في المملكة المتحدة.
ما يمكن أن يخبرنا به فيكس
وكان مؤشر فيكس، وهو مقياس الخوف في وول ستريت، قد انخفض إلى أدنى مستوى له منذ عام 2019 في نهاية الأسبوع الماضي. وقد ارتفع قليلاً هذا الأسبوع لكنه لا يزال عند مستويات منخفضة. لا يظل مؤشر فيكس منخفضًا إلى أجل غير مسمى، وقد تكون روايات البنك المركزي المتغيرة التي ظهرت هذا الأسبوع هي الدافع الذي يدفع التقلبات إلى الارتفاع، على الرغم من أنه عند المستويات الحالية لا يشير إلى أن السوق خائف بشكل خاص من عمليات بيع عميقة في سوق الأسهم. .
هناك أسباب تدعو للابتهاج: لقد كان موسم أرباح الربع الأول قويًا بالنسبة للأسهم الأمريكية. في الولايات المتحدة، من بين الشركات التي قدمت تقاريرها حتى الآن (481 من أصل 500)، أعلنت عن مفاجأة في المبيعات بنسبة 1.03% ومفاجأة في الأرباح بأكثر من 8%، وكان معدل النمو لجميع الأوراق المالية في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 4.09% للمبيعات و7.71% للأرباح، وقد ارتفعت الأخيرة بسبب التكنولوجيا واختيارات المستهلك والاتصالات. وفي المقابل، فإن معدل نمو الشركات التي أعلنت عن أرباحها في مؤشر FTSE 100 أضعف بكثير من نظيره في الولايات المتحدة. لقد أبلغت نسبة أقل من الشركات في المملكة المتحدة، لذا فإن الأمر ليس بمثابة مقارنة مماثلة، ومع ذلك، فإن الشركات التي أبلغت عن أرباح حققت أرباحًا سلبية ونموًا في المبيعات للربع الأول، مع مفاجآت الأرباح نقطة مضيئة، حيث ارتفعت بنسبة 7.91٪، مدفوعة بالرعاية الصحية والطاقة. وبالتالي، فإن الحظوظ المتناقضة للمملكة المتحدة والولايات المتحدة خلال موسم أرباح الربع الأول هي سبب آخر لتفوق أداء سوق الأسهم الأمريكية مقارنة بالأسهم القيادية في المملكة المتحدة. ومن المشجع أن مؤشر FTSE 250 شهد نموًا إيجابيًا في الأرباح والمبيعات مقارنة بمؤشر الأسهم القيادية، وهو اتجاه يستحق المشاهدة في المملكة المتحدة حيث يتم تعديل معدلات الناتج المحلي الإجمالي نحو الأعلى، مما يعزز مؤشر الأسهم المحلية.
ومع ذلك، لا شك أن هناك تحولًا يحدث عندما ترتفع شركة Nvidia بأكثر من 9٪، ويسجل مؤشر S&P 500 خسارة، كما حدث يوم الخميس. الزمن يتغير، ولم يعد عمالقة التكنولوجيا يتصرفون كموجة ترفع كل شيء أمامهم.
