ارتفع سعر سهم ديزني في تعاملات ما بعد ساعات العمل يوم الأربعاء بعد أن أعلنت الشركة عن أرباح أفضل من المتوقع للربع السابق. ارتفعت ربحية السهم إلى 1.04 دولار مقارنة بـ 0.70 دولار قبل عام، مما يشير إلى أن الشركة أصبحت أكثر ربحية، وأن المستثمرين يهتفون بهذا التطور.
بلغت إيرادات الربع 23.5 مليار دولار، كما أعلنت الشركة عن تخفيضات كبيرة في التكاليف عبر خطوط أعمالها، مع تخفيض 500 مليون دولار من التكاليف في الربع الأخير. الأخبار الجيدة لم تنته عند هذا الحد، ربما كان الإعلان الأكثر أهمية في تقرير الأرباح هذا هو الأخبار التي تتوقع الشركة أن تصل إلى الربحية في Disney + وغيرها من أعمال البث المباشر في الربع الرابع من العام المالي 2024، وهو نهاية سبتمبر. ذكرت الشركة أنه في الربع الأخير، شهدت أعمالها في مجال الترفيه في مدينة دبي للإنترنت خسائر تشغيلية تقلصت بنحو 300 مليون دولار مقارنة بالربع السابق.
كان نمو المشتركين مختلطًا، على سبيل المثال، زادت Hulu عدد المشتركين بمقدار 1.2 مليون مشترك مقارنة بالربع السابق، بينما انخفض عدد المشتركين الأساسيين في Disney + بمقدار 1.3 مليون مقارنة بالربع السابق. يسعد المستثمرون أن يفلتوا من أيديهم هذا الخبر، حيث أنهم قاموا بتوجيه السوق بشأن هذا الاحتمال بعد زيادة كبيرة في التكلفة. ومع ذلك، يبدو أن المشتركين الذين فقدتهم ديزني، ربما قاموا بالتسجيل في Netflix، التي شهدت ارتفاعًا هائلاً في عدد المشتركين في الربع الأخير. لكن ديزني لا تتوقع خسارة المشتركين لفترة طويلة. وأعطت توقعات متفائلة لنمو المشتركين، وتتوقع إضافات صافية تتراوح بين 5.5 و6 ملايين في الربع القادم. وهذا هدف طموح، وقد يكون من الصعب تحقيقه في مكان مزدحم وتنافسي للغاية.
ديزني تجعل شركة Epic تنتقل إلى الألعاب
ولكن بينما تعمل ديزني على خدمة البث المباشر الخاصة بها، فقد استحوذت أيضًا على حصة بقيمة 1.5 مليار دولار في Epic، للعمل مع صانع Fortnite لإنشاء محتوى جديد. لذلك، توسعت ديزني أيضًا في سوق الألعاب المربحة، والتي من المفترض أن تجتذب أيضًا الكثير من العملاء الشباب الجدد.
هل يمكن أن ترتفع الربحية دون خفض التكاليف؟
يبدو أن استراتيجية بوب إيجر لتغيير مسار السفينة ناجحة. يرجع جزء من الزيادة في الربحية إلى التخفيض الكبير في التكاليف، ولا يوجد الكثير مما يمكنك فعله. إذا لم تشهد Disney + نمو المشتركين الذي يأمله Iger، فمن الصعب أن نرى كيف يمكن أن تكون أعمال البث المباشر للشركة "محركًا رئيسيًا لنمو الشركة". لكن بالنسبة للمستثمرين، هذه هي مشكلة الربع القادم.
يجب أن يكون لدى إيجر بعض المفاجآت في جعبته لبقية هذا العام، لأنه قدم أيضًا توجيهات رائعة للأمام. تتوقع الشركة الآن أن يرتفع ربحية السهم للعام المالي 2024 بأكمله بنسبة 20٪ مقارنة بعام 2023، عند 4.60 دولار. وتتوقع تدفقًا نقديًا مجانيًا هذا العام تقريبًا. 8 مليارات دولار، وهي في طريقها للوصول إلى 7.5 مليار دولار من المدخرات السنوية المستهدفة لهذا العام.
اتبعت ديزني قواعد اللعبة الخاصة بشركة Meta وBig Oil وأعلنت أيضًا عن برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 3 مليارات دولار لعام 2024، وأعلنت عن توزيع أرباح نقدية بقيمة 0.45 دولار للسهم الواحد، بزيادة قدرها 50٪ مقارنة بالأرباح المدفوعة في يناير. من المرجح أن تدعم هذه الأخبار سعر السهم، حيث لن يتم دفع الأرباح حتى يوليو. وتعني توقعات التدفق النقدي الحر الوفيرة أنه قد يكون هناك المزيد من المُحليات للمساهمين في المستقبل، مما يزيد من جاذبية ديزني.
ليس هناك الكثير مما يمكن الشكوى منه عندما يتعلق الأمر بإصدار الأرباح. وأعلنت أيضًا أنها ستطلق خدمة البث المباشر للمستهلك لـ ESPN في الخريف. تأتي هذه الأخبار بعد أن قالت إن ESPN ستبدأ أيضًا في تقديم "حزمة رياضية نحيفة"، وهي إحدى الطرق لجذب مشتركين جدد وتعزيز حجم أعمال البث المباشر. قد تكون هذه ضربة أخرى لشبكات الكابل، حيث ستكون هذه هي المرة الأولى التي تكون فيها ESPN متاحة للمشتركين الذين لا يستخدمون الكابل.
معزز بالبضائع المناسبة
لو تم إدراج ARM فقط في المملكة المتحدة بدلاً من Nasdaq. شهدت شركة تصميم أشباه الموصلات والبرمجيات البريطانية ارتفاع أسهمها بأكثر من 30% بعد ساعات التداول، بعد أن قدمت توقعات ممتازة للأرباح لهذا العام. وتتوقع الآن أن تصل إيرادات الربع الأول إلى ما بين 850 إلى 900 مليون دولار، وهو أفضل بكثير من تقديرات المحللين البالغة 778 مليون دولار. ومن المتوقع أن تتراوح إيرادات عام 2024 ككل بين 3.16 و3.21 مليار دولار، ويتوقع المحللون 3.02 مليار دولار. كما جاءت المصاريف التشغيلية أقل من توقعات المحللين عند 1.70 مليار دولار، مقابل 1.75 مليار دولار المتوقعة. من المتوقع الآن أن يتراوح سعر ربحية السهم بين 1.20 دولارًا و1.24 دولارًا أمريكيًا لهذا العام، وكان المحللون يتوقعون 1.05 دولارًا أمريكيًا. يحب السوق أن تكون الشركات أكثر ربحية مما يتوقع المحللون، ولهذا السبب شهدنا قفزة هائلة في سعر سهم شركة Arm.
فشل PayPal في التسليم
وفي مكان آخر، انخفض سعر سهم PayPal في ساعات ما بعد التداول، بعد أن زود السوق بتوجيهات مستقبلية أضعف مما كان متوقعا، وهو خطيئة جسيمة لموسم الأرباح هذا. وترى أن ربحية السهم لعام 2024 تبلغ 5.10 دولارًا أمريكيًا، وكان التقدير لقراءة 5.49 دولارًا أمريكيًا. ومن المتوقع أيضًا أن يكون التدفق النقدي الحر أقل من المتوقع عند 5 مليارات دولار، وكان السوق يتطلع إلى 6.19 مليار دولار. بالنسبة للربع الرابع، وصل ربح السهم إلى 1.48 دولارًا أمريكيًا، مقابل 1.36 دولارًا أمريكيًا المتوقع. وكانت هوامش التشغيل أيضًا أقوى مما توقعه المحللون عند 23.3%، مقابل 22% المتوقعة. بلغ إجمالي حجم المدفوعات 409.83 مليار دولار أمريكي، أي أعلى بنسبة 15% عن العام الماضي، وارتفعت معاملات الدفع بنسبة 13% على أساس سنوي. لا تفلت الشركات من التوجيهات المستقبلية الضعيفة في الوقت الحالي، وهذا هو سبب انخفاض سعر سهم PayPal، على الرغم من أنها حققت أرباحًا جيدة للربع الرابع.
يتطلع مؤشر S&P 500 إلى مستوى 5000 الفني
بشكل عام، من المرجح أن تشجع تقارير الأرباح هذه السوق، على الرغم من تراجع PayPal. كانت نتائج ديزني بمثابة مفاجأة لطيفة لمثل هذا السوق القوي. لقد تحسنت تقارير الأرباح مع تقدمنا خلال موسم الأرباح. وفقًا لـ FactSet، يُعلن مؤشر S&P 500 الآن عن نمو أرباحه على أساس سنوي خلال الربع الأخير. بعد انخفاضه إلى -1.8% في 19 يناير، أعلن مؤشر S&P 500 الآن عن نمو أرباحه على أساس سنوي بنسبة 1.6%. في بداية موسم الأرباح، أثرت سلسلة من التقارير الضعيفة من البنوك الأمريكية على نمو الأرباح، ولكن الآن بعد أن أعلنت القطاعات العشرة الأخرى في الغالب عن أرباحها، أصبحت الصورة أكثر إشراقًا. قاد قطاع التكنولوجيا والطاقة والرعاية الصحية والقطاعات الاستهلاكية التقديرية الزيادة في الأرباح على أساس سنوي، مما يشير إلى أن نمو الأرباح الإيجابي يمكن أن يعزى إلى عدد من القطاعات. هل هذا يعني أن الوقت قد حان لبقية سوق الأسهم للعب دور اللحاق بالتكنولوجيا؟ يمكن أن يكون موسم الأرباح القوي عبر مجموعة واسعة من القطاعات هو الدافع اللازم لمساعدة مؤشر S&P 500 المرجح بالتساوي على اللحاق بمؤشر السوق المرجح. يوضح الرسم البياني أدناه مؤشر SPX المرجح للسوق (الخط الأبيض) ومؤشر SPX المتساوي، والذي يزيل تأثيرات التكنولوجيا الضخمة. تم تطبيع هذا الرسم البياني لإظهار كيفية تحرك كلا المؤشرين معًا. لقد تخلف المؤشر المرجح المتساوي عن مؤشر SPX الرئيسي المرجح للسوق منذ مارس 2023.
الرسم البياني 1:
المصدر: Bloomberg and XTB.
شركة أوراكل تُسرح آلاف الموظفين - الذكاء الاصطناعي يحل محل الوظائف 🤖
عاجل: الحرس الثوري الإيراني يهدد بمهاجمة مايكروسوفت وآبل وألفابت ⚔️
شركة مارفيل تحقق مكاسب مع ضخ شركة إنفيديا ملياري دولار
ملخص السوق: تفاؤل حذر في أوروبا، التضخم أعلى لكنه أقل من التوقعات
