Futures kontrakty na kakao nedávno klesly na téměř 5 500 USD z úrovní okolo 6 500 USD, které byly naposledy pozorovány v prosinci 2025. Za poklesem stojí realizace zisků a uzavírání dlouhých pozic po signálech naznačujících vysokou nabídku kakaa z Pobřeží slonoviny, největšího producenta této komodity. Dnešní růst se jeví jako čistě technický a odehrál se navzdory tomu, že se počasní výhled pro Afriku nadále zlepšuje.
-
Data zveřejněná 10. července ukázala, že od 1. října 2025 do 5. července 2026 dodali zemědělci do přístavů 2,07 milionu tun kakaa, což představuje meziroční nárůst o 21 %. Zároveň zásoby kakaa na ICE vzrostly na téměř dvouletá maxima.
-
Vysoké ceny komodity nadále omezují poptávku: globální zpracování kakaa klesá a výrobci čokolády mají stále větší potíže s přenášením nákladů na spotřebitele.
-
Srážky v Ghaně a na Pobřeží slonoviny se nyní zesilují a mají přetrvávat, což podporuje rozvoj kakaovníků – obě země se podílejí přibližně na 60 % světové produkce kakaa. Navíc ve východní Africe rovněž panují příznivé srážky, což dále zlepšuje produkční výhled.
-
V pěstitelských oblastech kakaa v Indonésii a Malajsii jsou srážky rozptýlenější a méně příznivé, nicméně tyto země mají na globální nabídku výrazně menší vliv než Ghana a Pobřeží slonoviny. V brazilském státě Bahia přetrvává sezónní sucho, avšak význam Brazílie na světovém trhu je podstatně menší.
Graf COCOA (D1)
Při pohledu na graf futures kontraktů na kakao obchodovaných na ICE vidíme, že cena se odrazila od lokálního dna a již smazala část ztrát, když se snaží vrátit k růstu po poklesu o více než 10 % v průběhu několika posledních obchodních seancí. Důležitý odpor představuje pásmo 6 450–6 700 USD za tunu (nedávná maxima, 38,2% Fibonacciho retracementu posledního sestupného pohybu), zatímco podporu tvoří úrovně 5 000–5 200 USD, kde se nachází „kulatá" úroveň, exponenciální klouzavý průměr EMA200 a 23,6% Fibonacciho retracementu.
Zdroj: xStation5
Co ukazuje zpráva COT? Fondy omezují sázky na pokles, producenti zvyšují zajištění
Nejnovější zpráva Commitments of Traders (CoT) pro kakao (k datu 7. července) odhaluje zajímavý rozkol mezi největšími účastníky trhu. Na jedné straně producenti a společnosti spojené s fyzickým obchodem kakaa (Commercials) zůstávají výrazně nakloněni poklesu cen, na druhé straně hedgeové fondy a ostatní velcí spekulanti (Managed Money) začínají své krátké pozice redukovat.
-
Skupina Commercials drží přibližně 23,5 tisíce čistých short kontraktů a v uplynulém týdnu zároveň navýšila jak dlouhé, tak krátké pozice, přičemž prodejní zajištění rostlo rychleji. Takové chování je typické pro producenty kakaa, kteří využívají vysokých cen k zajištění budoucí produkce. Samotné navyšování krátkých pozic touto skupinou tedy nemusí znamenat očekávání hlubokého poklesu – často jde o přirozený prvek řízení rizika.
-
Výrazně zajímavější je situace ve skupině Managed Money, zahrnující hedgeové fondy a největší spekulanty. Přestože zůstávají čistě short (přibližně 5,9 tisíce kontraktů), v uplynulém týdnu navýšili počet dlouhých pozic a zároveň uzavřeli více než 3,3 tisíce krátkých kontraktů. To znamená, že fondy agresivně nenavyšují sázky na další pokles, ale spíše redukují dřívější pesimistické pozice a omezují riziko.
Otevřený zájem (Open Interest) zároveň vzrostl o více než 11 tisíc kontraktů, na trh tedy přitéká nový kapitál a současný pohyb není výhradně důsledkem uzavírání pozic stávajícími účastníky. V kombinaci se zlepšujícím se nabídkovým výhledem v západní Africe, rostoucími dodávkami z Pobřeží slonoviny a slabší poptávkou ze strany zpracovatelského průmyslu spíše zpráva CoT poukazuje na probíhající korekci po předchozím silném růstu, než na jednoznačné potvrzení začátku dlouhodobého medvědího trhu.
Fundamenty trhu s kakaem se na straně nabídky výrazně zlepšily, avšak největší spekulanti ještě nezaujímají pozice typické pro silné přesvědčení o dalším, víceměsíčním poklesu. Aby takový scénář získal větší potvrzení, musely by následující zprávy CoT ukázat další nárůst krátkých pozic fondů a trvalejší fundamentální nastavení.
Zdroj: CFTC, Commitment of Traders
Další články o komoditách a jejich obchodování:
- Investování do kávy formou CFD
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
- Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
- Základy obchodování komodit
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
- Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Ceny ropy prudce rostou ⬆️
Zlato po komentářích Wallera z Fedu prohlubuje ztráty na 3 % 🏛️
🚨Trump navrhuje 20% mýto na náklad v Hormuzu
US OPEN: Kapitál znovu utíká z „paměťových akcií“. Wall Street je při otevření pod tlakem 🚨
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
