Stratégové JPMorgan upozorňují, že prudká rally polovodičových akcií může zvyšovat riziko náhlých tržních výprodejů. Podle týmu vedeného Nikolaosem Panigirtzoglouem se čipové tituly sice vrátily na rekordní maxima, ale současně s tím roste i volatilita, což může být pro část investorů problém.
Hlavním rizikem jsou takzvané VaR šoky. Jde o situaci, kdy velké cenové pohyby způsobí, že portfolia investorů překročí své interní limity rizika. Tito investoři pak mohou být nuceni snižovat pozice bez ohledu na to, zda dlouhodobě stále věří v růstový příběh polovodičů. Pro trh je nebezpečné hlavně to, že takové nucené prodeje mohou spustit další vlnu volatility.
Philadelphia Semiconductor Index, který sleduje americké polovodičové akcie, začátkem měsíce klesl o více než 10 % kvůli obavám z přehřátí AI obchodu. Index se však rychle zotavil a znovu dosáhl historických maxim. Právě takto prudký návrat ale podle JPMorgan může zvyšovat křehkost trhu, protože pozice investorů jsou v tomto segmentu velmi koncentrované.
Podle průzkumu Bank of America jsou long pozice na výrobcích čipů aktuálně nejvíce přeplněným obchodem mezi správci fondů. To znamená, že mnoho investorů sází stejným směrem. Pokud by přišel negativní impuls, například slabší výsledky, regulace nebo ochlazení AI euforie, část trhu může začít rychle vybírat zisky.
JPMorgan zároveň upozorňuje, že před podobnými otřesy obvykle roste volatilita a zhoršuje se tržní likvidita. Jinými slovy, pokud je na trhu méně kupců ochotných absorbovat velké prodejní objednávky, i menší změna sentimentu může způsobit výraznější cenový pohyb. To je důležité zejména u titulů, které už mají za sebou velmi silný růst.
Dalším problémem jsou valuace. Podle JPMorgan roste váha polovodičových akcií v globálních indexech mnohem rychleji než jejich podíl na tržbách. Tento rozdíl naznačuje, že investoři do cen akcií započítávají velmi optimistická očekávání budoucího růstu. U polovodičů je tento poměr přibližně šestinásobný, což je více než dvojnásobek hodnoty u skupiny Magnificent Seven v indexu S&P 500.
Z investičního pohledu to neznamená, že růstový příběh čipových firem končí. AI infrastruktura, datová centra a výpočetní kapacita zůstávají silnými dlouhodobými tématy. JPMorgan ale varuje, že krátkodobě může být trh citlivý na jakékoliv zklamání. Čím více investorů drží podobné pozice, tím větší je riziko prudkých pohybů při změně nálady.
Polovodiče tak zůstávají jedním z nejsilnějších motorů akciového trhu, ale zároveň i jedním z jeho největších zdrojů potenciální volatility. Pokud se rally bude dál opírat o stále vyšší valuace a přeplněné pozice, může i menší otřes vyvolat výraznější výprodej napříč technologickým sektorem.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Akcie Accenture klesají po tržbách 📉
Akcie Intelu rostou o více než 9 % po Trumpově zprávě 📈
Ranní shrnutí – Trh se vrací k normálu po jestřábích prognózách Fed a smíšeném vystoupení Warshe (11.08.2026)
Denní shrnutí – Ropa téměř vymazala válečné zisky, Wall Street ustupuje před rozhodnutím Fed (16.06.2026)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
