Tržní analytici velkých finančních institucí jsou vůči evropským akciím nejoptimističtější za posledních osm let. Podle průzkumu agentury Bloomberg mezi 16 analytiky by měl index Stoxx Europe 600 zakončit rok na úrovni kolem 670 bodů, což představuje přibližně 5% růst oproti středečnímu závěru.
Jde o nejoptimističtější zářijový výhled od roku 2018. Investoři přitom musí počítat s řadou překážek – od vysokých cen energií přes rostoucí výnosy dluhopisů až po přísnější měnovou politiku centrálních bank.
Hlavním důvodem optimismu zůstává očekávaný růst firemních zisků a postupně sílící fiskální podpora evropských ekonomik.
Analytici počítají s dalším růstem
Nejoptimističtější výhled v průzkumu nadále drží Panmure Liberum, které očekává, že Stoxx 600 může do konce roku posílit přibližně o 10 %. Deka Bank svůj cílový odhad zvýšila a žádný z oslovených analytiků svůj výhled nesnížil.
Na opačném konci stojí Société Générale s cílovou hodnotou 600 bodů. Průměr všech odhadů dosahuje přibližně 654 bodů, což je o něco méně než medián na úrovni 670 bodů.
HSBC vidí potenciální podporu zejména ve zlepšujících se makroekonomických datech a případné další silné výsledkové sezoně. Pokud by zároveň došlo k poklesu cen energií, evropské akcie by podle analytiků získaly další pozitivní impuls.
Ropa nad 100 USD zůstává významným rizikem
Evropské akcie se v posledním měsíci dostaly pod tlak kvůli prudkému růstu cen ropy a zemního plynu. Index Stoxx 600 od srpnového maxima ztratil přibližně 2,7 %.
Cena ropy Brent se drží nad hranicí 100 USD za barel, což zvyšuje obavy z dalšího růstu inflace. Vyšší ceny energií totiž mohou nejen snížit ziskovost části evropských společností, ale současně udržovat tlak na centrální banky, aby pokračovaly v restriktivní měnové politice.
Trh nyní počítá s dalšími kroky Evropské centrální banky poté, co ECB tento měsíc zvýšila úrokové sazby. Swapový trh očekává do června ještě tři další zvýšení sazeb.
Také v Británii investoři počítají s dalším utahováním měnové politiky. Tržní ceny téměř plně zahrnují možnost čtyř zvýšení sazeb Bank of England do července příštího roku.
Silné zisky firem jsou hlavním argumentem pro další růst
Navzdory vyšším sazbám a drahým energiím zůstává výhled evropských firemních zisků relativně silný. Analytici očekávají, že zisky společností zahrnutých v indexu Stoxx 600 letos vzrostou přibližně o 15 %, což by znamenalo nejrychlejší tempo za čtyři roky.
V roce 2027 by měl následovat další růst přibližně o 9,7 %.
Pozitivním signálem je také pokračující zvyšování odhadů zisků. Ukazatel Citi sledující revize analytických očekávání se drží v kladném teritoriu již 20 týdnů v řadě, což je nejdelší série za posledních pět let.
Právě další růst zisků považuje většina investorů za nejpravděpodobnější motor případného pokračování růstu evropských akcií.
Německé výdaje mohou ekonomice dodat další impuls
Evropě může pomoci také postupně se rozbíhající fiskální stimul, především v Německu. Vyšší veřejné investice mohou podpořit stavebnictví, průmysl, infrastrukturu i další cyklická odvětví.
Makroekonomické prostředí navíc zatím zůstává relativně příznivé. Ekonomická data v regionu i globálně v některých případech překonávají očekávání a výrobní aktivita vykazuje známky expanze.
To může vytvořit příznivou kombinaci vyšších firemních zisků, fiskálních výdajů a hospodářského růstu, která by mohla část negativního dopadu dražších energií vykompenzovat.
Optimismus investorů je o něco opatrnější
Zatímco analytici zvýšili své cíle, mezi samotnými evropskými správci aktiv došlo k určitému ochlazení nálady.
Podle průzkumu Bank of America nyní čistých 39 % evropských portfolio manažerů očekává růst regionálních akcií během několika příštích měsíců, zatímco v srpnu to bylo 53 %.
Dlouhodobější očekávání se však naopak zlepšila. Průměrný očekávaný výnos evropských akcií během následujících 12 měsíců vzrostl na 6,3 %.
Přibližně 43 % investorů zároveň očekává, že evropské a americké akcie dosáhnou během příštího roku podobné výkonnosti.
Rizik ale zůstává několik
Vedle cen energií a dalšího růstu sazeb upozorňují analytici také na možnost korekce přeplněných pozic spojených s umělou inteligencí, obnovení obchodního napětí nebo problémy způsobené nízkými zásobami evropského zemního plynu.
Vyšší nejistota by mohla vést také k růstu požadované rizikové prémie, což by tlačilo na ocenění akcií.
Z pohledu investorů tak evropský trh vstupuje do závěru roku se zajímavou kombinací silného růstu zisků a zároveň zvýšených makroekonomických a geopolitických rizik. Klíčové bude, zda firemní výsledky dokážou pokračovat v pozitivním trendu a zda se podaří stabilizovat ceny energií.
Pokud ano, prostor pro další růst evropských akcií podle současných odhadů analytiků stále existuje.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Kurz tradingu vs. investování
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!
Další články o indexech a jejich obchodování:
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
- Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
- Indexy - obchodujte akciové indexy online
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Co je to obchodování CFD?
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500
Další velká sázka na umělou inteligenci. Nvidia vstupuje do fondu Brookfieldu 💰
Kakao klesá díky růstu sklizně v Africe a zásobám ICE blízko dvouletého maxima 📉
Shrnutí trhů: Výhled úrokových sazeb a polovodiče v centru pozornosti
McDonald’s mění strategii. Slabší růst v USA tlačí řetězec zpět k levnějším nabídkám 🍔
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.