Společnost Texas Instruments zveřejnila výsledky, které výrazně překonaly očekávání, a zároveň představila silný výhled na příští čtvrtletí. Investoři však příliš nadšeně nereagovali. Akcie výrobce polovodičů při otevření trhu oslabily přibližně o 5 %.
Pokud problémem není tempo ani rozsah růstu, co vytváří tlak na ocenění společnosti?
Klíčová čísla
- Tržby ve 2. čtvrtletí 2026 dosáhly 5,46 miliardy USD, což představuje meziroční růst o 23 %.
- EPS dosáhl 2,14 USD, téměř o 9 % nad předchozím konsenzem.
- Hrubá marže vzrostla na 61,4 %, zatímco provozní marže dosáhla 42,3 %.
- Provozní zisk meziročně vzrostl o 48 %, tedy téměř dvakrát rychleji než tržby.
Výsledky ukazují na rostoucí provozní páku díky vyššímu využití výrobních kapacit a oživení poptávky po analogových integrovaných obvodech.
Oživení se projevilo ve většině klíčových segmentů:
- Tržby od průmyslových zákazníků vzrostly přibližně o 30 % meziročně.
- Segment datových center zdvojnásobil tržby.
- Automobilový segment rostl tempem v řádu nižších desítek procent.
Výsledky tak potvrzují, že zlepšení není omezeno pouze na investiční boom spojený s AI.
Výhled
Dalším pozitivním signálem je výhled pro 3. čtvrtletí. Vedení společnosti Texas Instruments očekává tržby kolem 6 miliard USD a zisk na akcii 2,50 USD.
To představuje přibližně o 5 % vyšší tržby a o 12 % vyšší zisk na akcii oproti předchozím očekáváním trhu.
Co se pokazilo?
Společnost Texas Instruments vstupovala do výsledkové sezóny poté, co její akcie od začátku roku vzrostly téměř o 70 %. Při tak vysokém ocenění investoři očekávali nejen lepší výsledky, ale také výrazné zlepšení volného cash flow.
Silnější poptávka však může společnost motivovat k pokračování vysokých investic do výstavby nových výrobních závodů (fabs), což omezuje rychlejší růst volného cash flow.
Vykázané volné cash flow za posledních 12 měsíců dosáhlo přibližně 6,53 miliardy USD, zahrnovalo však zhruba 1,61 miliardy USD výhod souvisejících se zákonem CHIPS Act. Po jejich vyloučení klesá volné cash flow přibližně na 4,92 miliardy USD, tedy „pouze“ na 25,3 % tržeb.
Výsledky posilují argument pro široké oživení trhu s analogovými polovodiči. Trh však není připraven platit tak vysoké ocenění za společnost, která nevytváří dostatek hotovosti.
Texas Instruments zůstává provozně silnou společností. Po letošní rally akcií však trh potřebuje další důkaz, že se lepší výsledky promítnou také do udržitelného růstu peněžních toků.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Všechno, nebo nic: Náhled na výsledky ServiceNow
Klesl sektor SaaS příliš výrazně? Morgan Stanley tvrdí, že ano
TSMC zvyšuje ceny AI čipů. Začíná účet za boom umělé inteligence růst?
🤖 Přichází další DeepSeek? Moonshot AI stupňuje tlak na giganty umělé inteligence
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
